中 6월 고기술 PMI 53.5% 급등, 제조업 양극화 심화

중국의 제조업이 6월에 확장세로 전환했지만, 표면적 수치 아래에서는 AI 수요에 힘입어 호황을 누리는 첨단 기술 산업과 여전히 위축에서 벗어나지 못한 전통 중공업 간의 심화되는 양극화가 드러났다.

중국 국가통계국은 30일(화요일) 공식 제조업 구매관리자지수(PMI)가 5월 50.0에서 6월 50.3으로 상승했다고 발표했다. 이는 로이터가 23명의 경제학자를 대상으로 실시한 설문조사 컨센서스(50.1)를 상회한 수치로, 전월에 50선에 턱걸이했던 것에서 벗어나 다시 확장 구간에 진입했음을 의미한다.

홍콩 소재 중국 거시경제 분석가 신시아 호는 "PMI 데이터는 중국 제조업에서 K자형 회복이 자리 잡고 있음을 보여준다. 첨단 기술 산업이 주도하는 가운데 고에너지 소비 업종은 여전히 압박을 받고 있다"며 "이러한 양극화는 진행 중인 구조적 전환을 반영하지만, 회복세가 광범위하지 않다는 것을 의미하기도 한다"고 분석했다.

고기술 제조업 PMI는 53.5로 급등했다. 이는 5월 대비 0.6%포인트 상승한 수치로, 전체 제조업 지수를 크웠다. 장비 제조업은 0.4포인트 상승한 52.5를 기록했으며, 소비재는 0.5포인트 오른 50.2를 나타냈다. 반면, 고에너지 소비 업종 지수는 전월과 동일한 47.1에 머물며 4개월 연속 위축 국면을 벗어나지 못했다.

이러한 양극화는 중국의 광범위한 경제 경로에 시사점을 던진다. 인공지능(AI), 반도체, 자동화와 연계된 고기술 및 장비 제조업은 글로벌 AI 투자 급증의 수혜를 입고 있다. 무역 데이터에 따르면 자동 데이터 처리 장비의 수출은 최근 몇 달간 전년 동기 대비 60% 이상 급증했다. 그러나 철금속 제련, 화학 섬유 등을 포함한 전통 중공업은 여전히 위축 상태이며, 이는 장기화된 부동산 경기 침체로 인한 취약한 내수 수요를 반영한다.

생산과 수요 모두 개선됐지만, 중소기업은 여전히 부진

수요 측면에서 신규 주문 지수는 6월 51.2로, 5월 대비 1.3포인트 상승하며 전월 50선 아래로 떨어졌다가 다시 확장 국면으로 복귀했다. 생산 지수는 0.2포인트 오른 51.4를 기록, 공장 생산량 증가를 시사했다. 생산 및 영업활동 기대 지수는 0.4포인트 상승한 54.3을 기록하며 기업 신뢰도 개선을 나타냈다.

기업 규모별로 보면 대기업과 중견기업은 각각 50.7과 50.5로 50선 이상에서 운영됐다. 중견기업은 전월 대비 1.9포인트 상승하며 가장 가파른 반등세를 보였다. 그러나 소기업은 48.2에 머물며 전월보다 0.3포인트 하락, 회복세가 고르지 않음을 강조했다.

비제조업 부문도 소폭 개선됐다. 서비스업 비즈니스 활동 지수는 50.4로 소폭 상승했으며, 통신, 인터넷 소프트웨어, 금융 서비스는 모두 55.0 이상을 기록했다. 건설업 지수는 49.0으로 50선을 밑돌았지만 5월 대비 0.2포인트 개선되며 부동산 관련 활동의 지속적인 약세를 반영했다.

시장에 미치는 영향

이번 데이터는 전통 중공업보다 기술 및 첨단 제조업을 선호하는 구조적 전환 내러티브를 강화하며, 이는 중국 증시에서 업종 순환을 주도해온 테마다. CSI 300 지수는 연초 대비 약 8% 상승했으며, 기술 및 AI 관련 종목이 outperform을 기록한 반면 부동산 및 소재주는 부진을 면치 못했다.

중국의 고기술 제조업 PMI가 53을 넘은 것은 3월(당시 전체 지수 50.3) 이후 처음이다. 거래소 데이터에 따르면 이후 두 달간 CSI 300은 3.2% 상승한 반면 CSI 부동산 지수는 4.1% 하락했다.

정책 당국은 미묘한 균형을 유지해야 하는 과제에 직면했다. 이 문제에 정통한 소식통에 따르면 중국인민은행(PBOC)은 6월 취약한 신용 수요 속에서 상업 은행에 대출 확대를 지시했다. 그러나 첨단 기술 부문이 이미 과열된 상태에서 중공업이 여전히 위축 국면인 점을 감안할 때, 광범위한 경기 부양은 이미 수요 부족으로 어려움을 겪고 있는 분야에 과잉 공급을 부추길 위험이 있다.

수출 중심의 중소기업을 주로 포착하는 차이신/에스앤드글로벌(S&P Global) 제조업 PMI는 내일(목요일) 발표된다. 경제학자들은 51.8에서 소폭 하락한 51.6을 예상하고 있으며, 이는 민간 제조업체가 계속 확장 중이지만 속도는 완만해지고 있음을 확인해줄 전망이다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.