CATL의 젠샤워 리튬 광산, 모든 생산 허가 취득 후 재가동

CATL(03750.HK)의 장시성 이춘에 위치한 젠샤워 리튬 광산은 6월 29일 모든 필수 허가를 취득한 후 생산을 재개했습니다. 여기에는 같은 날 획득한 핵심적인 안전 생산 허가증도 포함된다고 회사 관계자가 내셔널 비즈니스 데일리에 전했습니다.

"가장 중요한 안전 생산 허가증이 오늘 취득되었습니다."라고 관계자는 말했습니다. 이 광산은 6월 17일 토지 사용 사전 승인을 회복했으며, 현장에서 근무하는 현지 주민들은 재가동 준비를 위한 교육을 완료했습니다.

젠샤워 광산은 세계 최대의 레피돌라이트(운모계 리튬 광석) 생산지 중 하나로, Shaw and Partners의 6월 23일자 연구 보고서에 따르면 연간 리튬 탄산염 환산 기준 9만 5,000~10만 톤의 생산 능력을 보유하고 있습니다. 이 물량은 글로벌 리튬 공급량의 약 6%에 해당합니다. 이 광산은 2025년 8월 9일 채굴 허가가 만료된 후 2025년 8월 10일 가동을 중단했습니다.

재가동은 이미 30%의 가격 하락을 겪고 있는 시장에 신규 공급을 주입하는 셈입니다. 광저우선물거래소(GFEX)의 리튬 탄산염 선물 가격은 5월 톤당 약 20만 위안에서 현재 약 14만 위안으로 급락했습니다. 트레이더들은 CATL의 복귀 리스크와 함께 나트륨이온배터리의 성장 경쟁을 가격에 반영했기 때문입니다. 이 매도세는 2025년 6월 저점인 톤당 5만 9,900위안에서의 상승분을 상당 부분 반납한 것으로, 당시 중국 광산 폐쇄 물결이 가격을 끌어올렸었습니다.

공급 우려 대 시장 현실

CATL 재가동의 규모는 여전히 불확실합니다. Macquarie는 올해 이 광산에서 단 5,000톤의 탄산염 생산을 가정하며, 완전한 생산 램프업은 3분기 말 이전에는 어려울 것으로 봅니다. UBS는 약 4만 톤과 하반기 재가동을 예상합니다. Wood Mackenzie는 6월 중순 발표된 연구 보고서에서 젠샤워가 2027년까지 전면 가동되지 않을 것이라는 전망을 내놓았습니다.

이러한 전망 차이가 중요한 이유는 중국의 리튬 공급이 작년 정부의 '반(反)내부경쟁(anti-involution)' 캠페인이 공식화된 이후 엄격하게 통제되어 왔기 때문입니다. 당국은 원가 이하 판매를 금지하고, 리튬을 전략 광물로 재분류했으며, Shaw and Partners 추산에 따르면 장시성에서만 27개의 채굴 허가를 취소했습니다. 이러한 조치로 글로벌 리튬 공급량의 약 17%가 시장에서 제거되어 가격의 구조적 바닥을 형성했습니다.

최근 몇 주간 트레이더들을 불안하게 만든 요인 중 하나는 중국 창고 내 가시적인 리튬 탄산염 재고가 급증한 점입니다. Macquarie는 이 증가분을 이전에 보고되지 않았던 트레이더 보유 물량이 이제 공식 집계에 포함되었기 때문이라고 설명합니다. 이러한 회계상의 변화를 제외하면, 은행 측은 총 재고가 계속 감소하고 있다고 지적합니다. 이는 시장이 공급 과잉에 빠져 있다는 신호와는 반대되는 움직임입니다.

재가동이 리튬 시장에 주는 의미

CATL은 세계 최대의 전지용 배터리 공급업체로, SNE Research에 따르면 2026년 1~4월 글로벌 점유율 40.1%를 기록했습니다. 자체 리튬 생산을 재개하기로 한 결정은 Greenbushes 및 Pilgangoora와 같은 호주 생산업체의 외부 스포듀민(리튬 장석)에 대한 의존도를 낮춥니다. 이들 호주 업체는 가동 중단 기간 동안 중국 정제소에 원료를 공급해 왔습니다.

더 넓은 리튬 시장에서 이번 재가동은 수요 신호가 혼재된 시점에 새로운 공급 변수를 추가합니다. Morgan Stanley 데이터에 따르면 중국 배터리 전기차 판매량은 5월 전년 동기 대비 23% 증가했으며, 배터리 에너지 저장 시스템 출하량은 1분기에 79% 급증했습니다. 그러나 Wood Mackenzie는 중국 전기차 시장의 구조적 둔화를 경고하며 저장 장치 설치가 출하량 데이터를 따라잡고 있는지 의문을 제기했습니다.

리튬 가격의 다음 촉매제는 CATL의 생산 램프업 속도와 7월 1일 발표되는 중국 제조업 PMI 데이터가 될 것입니다. 이는 단기 산업 수요를 가늠할 지표입니다. 톤당 14만 위안의 리튬 탄산염 가격은 5월 고점 대비 약 30% 낮고, 2025년 6월 저점 대비 77% 높은 수준으로, 젠샤워 광산이 시장에 신규 물량을 얼마나 빠르게 공급하느냐에 따라 상하방 모두 열려 있습니다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.