버크셔, 테일러 모리슨을 85억 달러에 전액 현금 인수

버크셔 해서웨이(Berkshire Hathaway Inc.)가 테일러 모리슨 홈 코퍼레이션(Taylor Morrison Home Corp.)을 85억 달러 규모의 전액 현금 거래로 인수하기로 합의했다. 이는 워런 버핏(Warren Buffett)의 지주사가 미국 주택건설 업계에 건 역대 최대 규모의 베팅 중 하나로, 주택 분야로의 진출을 더욱 확대하는 행보다.

"이번 거래는 테일러 모리슨의 우수한 인력, 신뢰받는 브랜드, 지역사회 중심의 개발 접근 방식, 그리고 다양한 포트폴리오의 가치를 인정받은 결과"라고 테일러 모리슨의 회장 겸 CEO인 셰릴 팔머(Sheryl Palmer)는 성명을 통해 밝혔다. "버크셔 해서웨이의 장기 지향적 성격은 수년에 걸친 주택건설 투자 주기에 독특하게 적합합니다."

주당 72.50달러의 인수가는 5월 29일 종가 58.50달러 대비 24%의 프리미엄을 의미한다. 애리조나주 스코츠데일에 본사를 둔 이 주택건설업체는 12개 주 21개 시장에 걸쳐 350개 이상의 커뮤니티를 운영하며, 테일러 모리슨(Taylor Morrison)과 에스파나드(Esplanade) 브랜드로 첫 주택 구매자, 이사 수요자, 리조트 라이프스타일 구매자를 대상으로 하고 있으며, 야들리(Yardly) 브랜드로 임대 부동산도 제공하고 있다.

이번 인수는 버크셔의 기존 주택 익스포저를 더욱 심화시킨다. 버크셔는 이미 미국 최대 조립식 주택 건설업체인 클레이튼 홈즈(Clayton Homes)와 건축자재 사업을 보유하고 있다. "버크셔의 포트폴리오에 테일러 모리슨을 환영하게 되어 기쁘게 생각하며, 이는 주택 분야에 대한 오랜 약속을 반영합니다"라고 버크셔의 CEO 그렉 아벨(Greg Abel)은 말했다. 이 거래는 테일러 모리슨 주주 승인 및 규제 승인을 거쳐 2026년 하반기에 마무리될 예정이다.

거래 구조 및 배경

전액 현금 구조는 테일러 모리슨 주주들에게 확실성을 제공하는 동시에 버크셔에게 클레이튼의 조립식 주택 사업을 보완할 전국 단위의 현장 건설 주택 플랫폼을 제공한다. 테일러 모리슨은 2013년부터 CEO를 맡아 지역 업체에서 미국 10대 주택건설업체로의 확장을 주도해 온 팔머를 포함한 기존 경영진 체제를 계속 유지할 예정이다.

골드만삭스(Goldman Sachs & Co. LLC)와 모엘리스 컴퍼니(Moelis & Company LLC)가 테일러 모리슨의 재정 자문을 맡았고, 심슨 대처 & 바틀렛(Simpson Thacher & Bartlett LLP)과 메이어 브라운(Mayer Brown LLP)이 법률 자문을 제공했다. 68억 달러의 주식 가치는 모든 발행 보통주 매입을 반영하며, 더 큰 기업가치는 부채 및 기타 부채를 포함한 수치다.

테일러 모리슨은 2016년부터 라이프스토리 리서치(Lifestory Research)가 선정한 '미국에서 가장 신뢰받는 건설업체'로 인정받았으며, 2026년에는 포춘(Fortune)의 '세계에서 가장 존경받는 기업' 목록에 이름을 올렸다. 또한 고객들에게 모기지, 소유권, 에스크로 및 주택 소유자 보험 서비스를 제공하여 수직 통합된 수익원을 창출하고 있으며, 이는 버크셔의 보험 사업이 잠재적으로 지원할 수 있는 분야다.

주택 시장 베팅

이번 인수는 최근 분기 동안 3,000억 달러를 초과하는 사상 최대 현금 보유고를 축적해 온 버크셔의 미국 주택 수요에 대한 강한 확신을 시사한다. 테일러 모리슨을 24% 프리미엄에 인수함으로써 버크셔는 전미부동산중개인협회(National Association of Realtors)가 추산한 150만 채 이상의 미국 주택 부족 현상이 모기지 금리가 높은 수준을 유지하더라도 주택건설업체의 마진을 지탱할 것이라는 사실에 효과적으로 베팅하고 있는 것이다.

테일러 모리슨 주주들에게 이번 거래는 발표 이전 주가 대비 상당한 프리미엄을 받고 깔끔하게 퇴장할 수 있는 기회를 제공한다. 이 회사는 2013년 주당 22달러에 상장했으며, 72.50달러의 인수가는 13년간의 상장 기간 동안 3배 이상의 수익률을 의미한다.

또한 이번 거래는 버크셔가 주택 구매 가치 사슬의 더 많은 부분을 포착할 수 있는 위치를 마련해준다. 테일러 모리슨의 자체 모기지, 소유권 및 보험 운영은 버크셔의 기존 보험 사업과 통합되어 고객 확보 비용을 낮추고 두 플랫폼 모두의 마진을 개선할 수 있다. 미국이 2008년 금융위기 이후 건설업체들이 좀처럼 해소하지 못하고 있는 구조적 주택 공급 부족에 직면한 상황에서, 버크셔의 장기 보유 기간——버핏 투자 철학의 핵심——은 테일러 모리슨이 상장사 시장 압력이 허용하지 않는 시간표에 따라 커뮤니티를 개발할 수 있는 자본적 여유를 제공한다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.