Arm 10% 급등, 반도체株 일제히 5% 상승

반도체 주식이 6월 12일 업종 전반에 걸쳐 급등했다. Arm 홀딩스가 10% 뛰어올랐고, AMD, 인텔, 퀄컴도 각각 약 5% 상승하며 섹터 전반의 랠리를 확대했다.

Arm 홀딩스(Arm Holdings Plc)가 6월 12일 10% 급등하며 반도체 업종 전반의 랠리를 주도했다. 이 랠리로 AMD(Advanced Micro Devices Inc.), 인텔(Intel Corp.), 퀄컴(Qualcomm Inc.)도 각각 약 5%씩 올랐다. 이는 트럼프 행정부와 이란 간의 외교적 돌파구 이후 투자자 낙관론이 업종 전반에 확산된 데 따른 것이다.

버니스타인(Bernstein)의 선임 반도체 애널리스트 스테이시 라스곤(Stacy Rasgon)은 "지정학적 긴장 완화는 특히 중동 시장과 에너지 집약적 제조업에 노출된 기업들에 부담을 주던 불확실성의 층위를 제거했다"며 "거시적 하방 위험이 줄어들면 Arm이나 AMD 같은 고베타 종목이 가장 먼저 혜택을 보는 경향이 있다"고 말했다.

Arm의 10% 급등은 시가총액에 약 180억 달러를 추가했으며, AMD 주가는 약 476달러까지 올라 회사 시가총액을 약 7980억 달러로 끌어올렸다. 인텔은 5% 이상 올랐고, 퀄컴도 약 5% 가까이 상승했다. 거래소 데이터에 따르면 필라델피아 반도체 지수(Philadelphia Semiconductor Index)는 이날 3.2% 상승했다.

이번 랠리는 반도체 업계가 엇갈린 희비를 겪고 있는 시기에 나왔다. 업계 지배적 플레이어인 엔비디아(Nvidia Corp.)는 AI 칩 수요 급증에 힘입어 지난 1년간 주가가 85% 상승했으며, 선행 주가수익비율(PER)은 23배 수준에서 거래되고 있다. 반면 AMD는 156배의 PER에 거래되는데, 이는 MI300 및 차기 MI400 GPU 제품군이 AI 추론 시장의 더 큰 점유율을 차지할 것이라는 기대감을 반영한 프리미엄이다. CEO 팻 겔싱어(Pat Gelsinger) 체제에서 아직 턴어라운드 초기 단계에 있는 인텔은 동종 업체들에 비해 뒤처져 있으며, 이번 주 상승 전까지 연초 대비 주가가 12% 하락한 상태였다.

랠리의 동인

6월 12일 움직임의 촉매제는 도널드 트럼프 대통령이 6월 11일 발표한 이란과의 외교적 돌파구 발표로, 중동 불안정에 대한 우려를 완화시켰다. 브로드컴(Broadcom Inc.)의 6월 3일 실적 발표가 AI 매출 가이던스를 상향 조정하지 못하면서 주초에 하락했던 칩 주식들은 지정학적 뉴스가 투자자들의 관심을 다시 펀더멘털로 돌리면서 급반등했다.

거의 모든 스마트폰과 점점 더 많은 데이터센터 프로세서에 사용되는 칩 아키텍처를 설계하는 Arm은 AI 붐의 특히 큰 수혜를 입었다. 이 회사의 v9 아키텍처는 이전 세대보다 높은 로열티 요율을 적용하며, 엔비디아 등과의 파트너십을 통한 데이터센터 CPU 시장 진출은 TAM(총가용시장)을 확대했다. Arm은 선행 PER 약 70배에 거래되며, 이는 투자자들이 라이선싱 모델과 로열티 수익원에 부여하는 프리미엄을 반영한다.

AMD는 GPU 제품에 대해 각각 1000억 달러 규모의 구매 확약 2건을 확보하며 AI 추론 워크로드에서 엔비디아의 지배력에 도전할 준비를 갖췄다. 이 회사의 ROCm 소프트웨어 플랫폼은 엔비디아의 CUDA 생태계와의 격차를 좁혔으며, 칩렛 설계 접근법은 각 가속기에 더 많은 메모리를 탑재할 수 있게 해준다. 이는 대규모 모델 가중치를 고대역폭 메모리에 로드해야 하는 추론 작업에 중요한 이점이다.

투자 시사점

투자자들에게 이번 랠리는 반도체 밸류에이션이 추가 상승 여력이 있는지에 대한 의문을 제기한다. AMD의 주가수익비율(PER) 156배는 5년 평균인 45배를 크게 웃돌며, 시장이 이미 상당한 AI 관련 성장을 가격에 반영했음을 시사한다. 모닝스타(Morningstar) 애널리스트들은 이번 주 초 스페이스X(SpaceX) — 또 다른 주목받는 대형 기술 IPO — 가 예상 가격의 약 절반 수준에서 거래될 것으로 전망하며, 광범위한 기술 생태계에서 "과대광고와 펀더멘털" 간의 괴리에 대해 경고했다.

그럼에도 불구하고 반도체에 대한 구조적 수요 동인은 여전히 유효하다. 하이퍼스케일 클라우드 제공업체의 데이터센터 자본지출은 2026년에 2500억 달러를 초과할 것으로 예상되며, AI 특화 인프라에 할당되는 비중이 점점 늘어나고 있다. AI 모델 학습에서 추론으로의 전환 — 그리고 GPU와 CPU의 더 균형 잡힌 비율을 필요로 하는 에이전틱 AI 워크로드의 부상 — 은 데이터센터 CPU 시장에서 강력한 위치를 차지하고 있는 AMD와 인텔 모두에 혜택이 될 수 있다.

한편 엔비디아는 계속해서 해자(경쟁 우위)를 확장하고 있다. 그록(Groq)과의 협력을 통해 언어처리장치를 CUDA 생태계에 통합하기로 한 계약은 자체 ARM 기반 CPU 설계와 결합되어 AI 컴퓨팅 수요의 전체 스택을 포착할 수 있는 위치를 확보했다. 엔비디아는 2028 회계연도 컨센서스 추정치의 16배에 거래되며, 이는 경쟁이 심화됨에 따라 성장률이 유지 가능할지에 대한 불확실성을 반영한 할인율이다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.