알리바바, 핵심 이익 84% 급감에도 AI에 대한 '더블 다운' 단행

알리바바 그룹 홀딩스(Alibaba Group Holding Ltd.)는 핵심 전자상거래 및 클라우드 컴퓨팅 부문과 인공지능의 통합을 최우선 과제로 삼고 있으며, 이는 이익 감소와 텐센트 홀딩스(Tencent Holdings Ltd.)와 같은 라이벌과의 경쟁이 심화되는 가운데 나온 전략적 변화입니다. 이 중국 기술 대기업은 아직 성과를 거두지 못한 비용이 많이 드는 AI 전환에 두 배로 투자하며, 중국 디지털 경제에서의 장기적인 입지를 위해 단기 이익을 희생하고 있습니다.

알리바바의 CEO 에디 우(Eddie Wu)는 최근 "AI는 우리의 주요 성장 엔진 중 하나이며 앞으로도 그럴 것"이라며 자사 모델인 큐원(Qwen)의 소비자 인터페이스가 월간 활성 사용자 수 3억 명을 돌파했다고 언급했습니다.

이러한 전략적 피벗은 회사의 최신 재무 결과에서 강조되었습니다. 분석가들은 363억 6,000만 달러의 매출을 예상했지만, 알리바바는 3월 31일로 종료된 분기에 352억 8,000만 달러를 기록했습니다. 한 보고서에 따르면 핵심 이익이 84%나 급감하면서 매출 미달의 충격이 커졌습니다. 그러나 실적 내부를 보면 클라우드 인텔리전스 그룹의 매출이 전년 대비 36% 급증했으며, AI 관련 매출은 10분기 연속 세 자릿수 증가를 기록했습니다.

이 비용이 많이 드는 전환은 알리바바에게 큰 도박입니다. 회사는 전자상거래에서의 리더십과 클라우드 부문에 대한 새로운 집중이 AI가 기존 플랫폼을 강화하고 새로운 성장을 주도하는 플라이휠 효과를 창출할 것이라는 데 걸고 있습니다. 이 전략에는 현재 340억 달러에 달하는 부채 증가와 전자상거래 및 국제 클라우드 서비스 분야의 치열한 경쟁 등 상당한 위험이 따릅니다.

두 얼굴의 알리바바

최신 수익 보고서는 깊은 전환기에 있는 회사의 모습을 보여주며, 기존 비즈니스의 쇠퇴와 AI 중심 부문의 급격한 성장이 극명하게 대조를 이룹니다. 84%의 이익 감소는 AI 추진을 위해 필요한 막대한 자본 지출로 인한 엄청난 재무적 압박을 극명하게 보여줍니다.

수익성에 대한 압박에도 불구하고 회사의 AI 투자는 상당한 매출 모멘텀을 보여주고 있습니다. 2년 넘게 이어지고 있는 AI 관련 매출의 세 자릿수 성장은 경영진이 미래를 어디로 보고 있는지에 대한 명확한 신호를 제공합니다. 클라우드 부문의 36% 성장은 AI에 대한 투자가 클라우드 서비스에 대한 수요를 촉진하기 시작했음을 시사하는 중요한 데이터 포인트이며, 이는 회사의 장기 전략의 핵심 요소입니다.

가열되는 AI 군비 경쟁

알리바바는 진공 상태에서 투자하는 것이 아닙니다. 이러한 움직임은 중국 기술 거물들 사이의 광범위한 AI 군비 경쟁을 반영합니다. 텐센트는 최근 훈위안(Hunyuan)과 같은 자체 AI 모델에 자금을 쏟아부으면서 매출 성장이 9% 증가한 289억 달러로 추정치에 못 미치는 엇갈린 결과를 보고했습니다. 텐센트의 연구개발(R&D) 비용은 주로 AI 투자로 인해 19% 증가한 33억 달러를 기록하며 높은 진입 비용을 보여주었습니다.

바이두 및 바이트댄스와 같은 라이벌도 포함된 이러한 경쟁 배경은 알리바바를 압박하고 있습니다. 이 기업들은 모두 에이전틱 AI의 지배력을 놓고 다투고 있으며, 소셜 미디어와 게임에서 전자상거래 및 비즈니스 서비스에 이르기까지 방대한 생태계 전반에 AI 기능을 통합하려고 노력하고 있습니다. 이 경쟁의 결과는 아마도 중국에서 향후 10년 동안의 기술적 리더십을 결정할 것입니다. 지정학적 상황은 엔비디아와 같은 기업의 칩 수출에 대한 미국의 제한이 지출 계획을 제약하고 중국 기업들이 인프라 전략을 조정하도록 강요하면서 환경을 더욱 복잡하게 만들고 있습니다.

투자자들에게 알리바바의 전략은 명확한 낙관론과 비관론을 동시에 제시합니다. 한 분석가는 최근 견고한 클라우드 모멘텀과 AI 기회에 대한 경영진의 명확한 약속을 언급하며 해당 주식을 '강력 매수'로 상향 조정했습니다. 그러나 위험은 상당합니다. AI에 대한 과도한 지출은 현재 수익을 고갈시키고 있으며, 이러한 투자가 경쟁 또는 규제 환경이 다시 바뀌기 전에 수익성 있는 수익을 창출할 것이라는 보장은 없습니다.

이 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.