중국의 배터리 수출 통제, 전기차 공급망 재편 및 퀀텀스케이프의 위상 강화

중국, 첨단 배터리 재료에 대한 새로운 수출 통제 시행

베이징은 고성능 리튬 이온 배터리, 첨단 양극재, 인조 흑연 음극 및 관련 제조 장비를 포함한 다양한 첨단 리튬 관련 제품에 대한 중요한 수출 통제를 발표했습니다. 이 조치는 2025년 11월 8일부터 발효되며, 수출업자에게 특별 허가를 요구하고, 글로벌 배터리 공급망에 대한 중국의 통제를 강화하려는 전략적 움직임을 나타냅니다. 이 통제는 주로 반고체 및 전고체 배터리와 같은 차세대 배터리 기술에 영향을 미치도록 설계되었으며, 현재 EV 및 에너지 저장 응용 분야의 주류 NCM 및 LFP 배터리는 대체로 영향을 받지 않습니다.

2025년 10월 9일 발표된 이 발표는 전 세계 리튬 이온 배터리 생산 능력의 약 **77%**를 차지하는 글로벌 리튬 공급망에서 중국의 지배적인 위치를 활용합니다. 이러한 움직임은 서구 배터리 제조업체의 공급망을 방해하고, 잠재적으로 비용을 증가시키고 기술 이전을 지연시키는 동시에, 중국이 미래 가격 추세와 기술 발전에 더 큰 영향력을 행사할 수 있도록 할 것으로 예상됩니다.

공급망 변화 속 퀀텀스케이프의 전략적 포지셔닝

중국의 수출 통제 시행은 흑연 없는 고체 배터리 개발업체인 QuantumScape Corporation(QS)에 중요한 전략적 기회를 제공합니다. 흑연 음극(현재 중국의 제한 대상 재료)에 대한 필요성을 제거함으로써 QuantumScape의 기술은 중국 의존적인 재료에서 벗어나 공급망을 다변화하려는 글로벌 자동차 제조업체에게 중요한 대안으로 자리매김합니다. 이러한 기술적 차별화는 흑연 생산에 대한 중국의 통제로 인해 발생하는 취약점을 해결합니다.

QuantumScape의 고체 리튬 금속 배터리는 기존 리튬 이온 셀에 비해 더 빠른 충전, 더 높은 에너지 밀도 및 향상된 안전성에서 이점을 약속합니다. 회사는 기가팩토리에 대한 광범위한 자본 지출보다는 자본 경량 라이선스 모델에 중점을 두어 기존 제조 파트너를 활용하여 시장 채택을 가속화하는 것을 목표로 합니다.

재정적 상황 및 전략적 파트너십

QuantumScape는 재정적 및 전략적 위치를 강화하고 있습니다. 회사는 2분기 말 기준 약 7억 9,700만 달러의 유동성을 보고했으며, 현금 확보 기간을 2029년까지 연장했습니다. 이러한 재정적 완충은 자본 집약적인 산업에서 아직 수익을 내지 못하는 회사에게 중요하며, 자본 경량 라이선스 모델을 지원하고 즉각적인 주식 희석 위험을 완화합니다.

핵심 개발에서 QuantumScape는 폭스바겐의 배터리 부문인 PowerCo와의 협력을 확대하여 향후 2년 동안 최대 1억 3,100만 달러의 새로운 이정표 기반 지불을 확보했습니다. 이러한 지불을 위한 첫 번째 이정표는 이미 달성되었으며, QuantumScape는 2025년 3분기에 수행된 개발 작업에 대해 PowerCo에 1,000만 달러 이상을 청구할 것으로 예상하고 있습니다. 이 확대된 계약은 PowerCo가 QSE-5 생산 및 자동화 노력에 더 일찍 참여할 수 있도록 하고, 미래 QuantumScape 첨단 기술에 대한 라이선스 권한을 확보합니다. 회사는 또한 기존 관계를 바탕으로 또 다른 주요 글로벌 자동차 OEM과 공동 개발 계약(JDA)을 발표했습니다.

광범위한 시장 영향 및 경쟁 환경

중국의 수출 통제는 글로벌 자동차 제조업체 간의 다각화 노력을 가속화하고 미국에서 개발된 배터리 기술의 전략적 중요성을 높이고 있습니다. 시장은 이러한 변화를 반영하여 **QuantumScape 주식(QS)**이 연초 대비 240% 이상 급등하여 19.07달러의 52주 최고가를 기록했습니다. 이러한 급등은 변화하는 지정학적 및 공급망 환경을 활용할 수 있는 회사의 잠재력에 대한 투자자 신뢰가 증가했음을 나타냅니다.

그러나 QS 주식은 최근 13.39% 급락하여 상당한 변동성과 수익성에 대한 투자자들의 지속적인 우려를 나타냅니다. 기술적 돌파와 상당한 유동성에도 불구하고 QuantumScape는 계속해서 손실을 보고 있으며, 분석가들은 향후 몇 년 동안 추가 손실을 예상하고 있습니다. 회사의 2025년 3분기 실적 보고서는 미미한 개선만 보여줄 것으로 예상되며, Zacks 컨센서스 추정치는 주당 0.18달러의 손실을 예상합니다. 회사는 8억 달러 이상의 현금을 보유하고 있지만, 꾸준한 속도로 자본을 소모하고 있으며, 2026년까지는 의미 있는 상업적 수입이 예상되지 않습니다.

고체 배터리 시장은 치열한 경쟁이 벌어지고 있으며, 도요타와 같은 주요 업체들은 2027-2028년까지 고체 배터리를 탑재한 첫 EV를 출시할 계획으로 상업화를 적극적으로 추진하고 있습니다. Solid Power(SLDP) 및 **Ilika(IKA)**와 같은 다른 회사들도 종종 라이선스 모델과 포드 및 BMW와 같은 자동차 제조업체와의 전략적 파트너십을 통해 기술을 발전시키고 있습니다. 이러한 역동적인 환경은 QuantumScape가 기술 혁신을 가시적인 재정적 성과로 전환하는 것이 얼마나 중요한지 강조합니다.

전망 및 주요 고려 사항

중국 수출 통제의 장기적인 영향은 현지 생산 및 다각화된 배터리 공급망에 대한 전 세계적인 추진을 시사합니다. 이러한 지정학적 변화는 중국이 지배하는 재료에 대한 대안을 제공하는 QuantumScape와 같은 회사에 크게 이점을 줄 수 있습니다. 앞으로 몇 달 동안 주목해야 할 주요 요인에는 QuantumScape의 생산 확장 진행 상황, 특히 새로운 Cobra 공정, 그리고 추가 파트너십을 확보하고 상업화를 향해 나아가는 능력이 포함됩니다.

투자자 심리는 QuantumScape의 재정적 성과 및 수익성 경로에 대한 업데이트에 매우 민감하게 반응할 것입니다. 연장된 현금 확보 기간과 전략적 파트너십이 어느 정도 안정성을 제공하지만, 기술적 약속에서 광범위한 상업적 실행 가능성 및 지속적인 수익 창출로 전환하는 과제는 그 가치 평가 및 미래 시장 위치의 핵심으로 남아 있습니다. 광범위한 EV 시장 또한 공급망 불확실성을 계속 헤쳐나가야 할 것이며, 이는 혁신적이고 안전한 배터리 솔루션에 대한 수요를 촉진할 것입니다.