グレッグ・アベル、アマゾン株を売却しバークシャーにメイシーズ株300万株を購入

バークシャー・ハサウェイはグレッグ・アベルCEO就任第1四半期に、保有するアマゾン株230万株を売却し、代わりにメイシーズ株300万株を購入した。

「アベルは私が想像していたよりも速く、かつ断固として行動している」と、バークシャーの会長であるウォーレン・バフェット氏はテイラー・モリソン買収について語った。

アマゾン株の売却は、昨年12月にJPモルガンに転身したバークシャーの元投資マネジャー、トッド・コムズ氏が管理していた株式が対象となった。このポジションは、第4四半期時点でバークシャーの2630億ドル相当の株式ポートフォリオのごく一部を占めるに過ぎなかった。アベル氏とそのチームは同期間中に、コムズ氏が管理していた複数の保有株を清算し、バークシャーは14四半期連続で株式の純売り手となった。それでもバークシャーは同期間に約160億ドル相当の株式を購入しており、これは4年ぶりの大型投資となった。また、6四半期の中断を経て3月には自社株買いを再開した。

メイシーズ株の購入は、同小売企業の株価がフォワードPER（予想株価収益率）10.2倍で取引されている状況下で実施された。これは一般消費財セクターの平均である26.2倍の半分にも満たない水準だ。同百貨店チェーンは過去10年間、ショッピングモールへの来客減少と電子商取引へのシフトに苦戦してきたが、最近の業績は改善を示している。メイシーズが発表した第1四半期の純売上高は47億ドルで、前年同期比1.8％増加し、既存店売上高は3％上昇した。調整後1株当たり利益は0.13ドルと18％増加し、ウォール街の予想を上回った。同社は2026年度通期の業績見通しを上方修正している。

メイシーズは不採算店舗を数十店舗閉鎖し、不動産資産を売却する一方で、オンラインビジネスに投資を進めてきた。多くの老舗小売企業が淘汰された時期を乗り越えた同社の生き残りは、米主要都市に位置する旗艦物件を含む不動産ポートフォリオの価値を反映している可能性がある。バークシャーはクレイトン・ホームズやバークシャー・ハサウェイ・ホームサービシズを通じて住宅建設および不動産事業を展開しており、クロスセルの機会を得られる可能性がある。

メイシーズ株の購入は、アベル氏による一連の大型資本投入の動きに続くものだ。バークシャーは住宅建設会社テイラー・モリソンを85億ドルで買収することで合意し、さらにアルファベットに対して私募を通じて100億ドルを投資した。アルファベットへの投資により、バークシャーはグーグルの検索およびクラウド事業を通じて人工知能（AI）分野へのエクスポージャーを得ることになる。一方、テイラー・モリソン買収は、住宅不足（約400万戸）に直面する米国において住宅市場に倍賭けするものだ。

これらの動きは、アベル氏のリーダーシップの下、大型テクノロジー株からバリュー志向の小売・住宅株へのローテーションを示している。バークシャーは3月末時点で約3800億ドルの現金を保有しており、さらなるポートフォリオの組み替えを行う十分な余力がある。メイシーズのポジションはバークシャーの規模に比べれば小規模だが、大半の投資家が敬遠する実店舗小売への逆張りの賭けと言える。投資家は、8月に提出予定のバークシャーの第2四半期13-F報告書で、アベル氏によるポートフォリオ再編の全容を注視することになる。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。