Quỹ ETF Vanguard Total Bond Market thu hút sự chú ý của nhà đầu tư trong bối cảnh định giá thay đổi và kỳ vọng cắt giảm lãi suất

Mở đầu

Quỹ ETF Vanguard Total Bond Market Index Fund (BND) đang thu hút sự chú ý ngày càng tăng từ các nhà đầu tư, được định vị là một lựa chọn hấp dẫn trong bối cảnh định giá cổ phiếu cao và kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang sẽ giảm lãi suất trong tương lai.

Diễn biến chi tiết

BND hiện cung cấp lợi suất 3.78%, vượt trội đáng kể so với lợi suất thu nhập 3.21% của S&P 500. Sự chênh lệch này định vị trái phiếu là một khoản đầu tư hấp dẫn, đặc biệt khi xét đến biến động lịch sử thấp hơn của chúng so với cổ phiếu. Các nhà phân tích nhấn mạnh rằng BND mang lại lợi nhuận điều chỉnh rủi ro vượt trội, trái ngược với môi trường thị trường hiện tại khi lợi suất thu nhập của S&P 500 gần mức thấp kỷ lục, một mức chưa từng thấy kể từ sự sụp đổ thị trường năm 2021 và khủng hoảng tài chính. Hơn nữa, tỷ lệ P/E Shiller đối với S&P 500 đang tiến gần 40 lần thu nhập, một con số thường liên quan đến “khu vực bong bóng” của thị trường. Kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục cắt giảm lãi suất là một chất xúc tác quan trọng, dự kiến sẽ tăng cường sức hấp dẫn của các công cụ thu nhập cố định như BND cho cả việc tạo ra thu nhập và khả năng tăng giá vốn. Việc Fed cắt giảm lãi suất năm 2024 đã góp phần làm giảm lợi suất trái phiếu Kho bạc 10 năm xuống 108 điểm cơ bản còn 3.62%, ảnh hưởng tích cực đến định giá trái phiếu.

Phân tích phản ứng thị trường

Phản ứng của thị trường phần lớn được thúc đẩy bởi sự mất cân bằng nhận thấy giữa định giá cổ phiếu và tiềm năng tăng trưởng của thị trường trái phiếu. Các báo cáo lạm phát thấp hơn dự kiến và việc Cục Dự trữ Liên bang chuyển sang chu kỳ cắt giảm lãi suất đã thúc đẩy sự lạc quan của nhà đầu tư đối với trái phiếu. Sự thay đổi chính sách này dự kiến sẽ giảm bớt áp lực lên chi phí vay của doanh nghiệp đồng thời làm cho lợi suất trái phiếu trở nên hấp dẫn hơn. Khoảng cách đáng kể giữa lợi suất của BND và lợi suất thu nhập của S&P 500 khuyến khích việc phân bổ lại vốn. Với tỷ lệ P/E của S&P 500 dựa trên thu nhập dự phóng 12 tháng ở mức 23 lần, khớp với mức cao nhất chu kỳ năm 2021 và gần mức đỉnh 25 lần quan sát được trong thời kỳ bùng nổ dot-com, cổ phiếu được coi là mang rủi ro cao hơn để đạt được lợi nhuận tương đương. Phần bù rủi ro vốn chủ sở hữu (ERP), được tính bằng lợi suất thu nhập dự phóng 12 tháng trừ đi lợi suất trái phiếu Kho bạc 10 năm, đã giảm xuống 0 lần đầu tiên kể từ đầu những năm 2000, cho thấy thêm rằng cổ phiếu có thể bị định giá quá cao so với hồ sơ rủi ro của chúng.

Bối cảnh rộng hơn và ý nghĩa

Sự hồi quy về giá trị trung bình dài hạn và hiệu suất kém gần đây trên thị trường trái phiếu cho thấy BND có thể mang lại Tỷ suất tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) từ 6-6.5% trong những thập kỷ tới, có khả năng vượt trội so với cổ phiếu trên cơ sở điều chỉnh rủi ro. Điều này trái ngược với các dự báo của chuyên gia rằng cổ phiếu Mỹ có thể khó tạo ra hơn lợi nhuận một chữ số giữa hàng năm trong thập kỷ tới. BND cung cấp một danh mục đa dạng các trái phiếu đầu tư chất lượng, bao gồm Trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ, chứng khoán được thế chấp bằng khoản vay mua nhà, và trái phiếu doanh nghiệp, và nổi tiếng với tỷ lệ chi phí thấp, thường dao động từ 0.03% đến 0.04%. Mặc dù có những ưu điểm, việc đầu tư vào các quỹ ETF trái phiếu vẫn tiềm ẩn những rủi ro cụ thể, bao gồm rủi ro lãi suất (do thời hạn đáo hạn trung bình của BND là 5.8 đến 6.5 năm), rủi ro tín dụng, và rủi ro lạm phát. Tuy nhiên, bản chất đa dạng và phần bù lợi suất của nó so với Trái phiếu Kho bạc cung cấp một bộ đệm chống lại một số biến động thị trường.

Bình luận của chuyên gia

Các chiến lược gia thị trường đang đưa ra những quan điểm khác nhau về môi trường thị trường hiện tại.

“Tỷ lệ P/E của S&P 500, dựa trên thu nhập dự phóng 12 tháng, ở mức 23 lần – khớp với mức cao chu kỳ năm 2021 và tiệm cận mức đỉnh 25 lần được thấy trong thời kỳ bùng nổ dot-com. Điều này cho thấy các định giá hiện tại có thể nằm trong vùng nguy hiểm, có khả năng chín muồi để điều chỉnh,” Wolf von Rotberg, chiến lược gia vốn chủ sở hữu tại J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management cho biết. Ông cũng nói thêm rằng những con số này cho thấy thị trường đang chuyển sang “khu vực bong bóng”.

Shannon Saccocia, giám đốc đầu tư tài sản tư nhân tại Neuberger, đã nhấn mạnh các yếu tố khác khiến nhà đầu tư “có lý do để thận trọng,” lưu ý rằng “cổ phiếu Mỹ và toàn cầu đã liên tục đạt mức cao kỷ lục, chênh lệch tín dụng tiếp tục giao dịch ở mức thắt chặt lịch sử, và chỉ số biến động VIX đang gần mức thấp nhất trong năm cho đến nay,” cho thấy sự thờ ơ của nhà đầu tư đối với các định giá cao.

Triển vọng

Quỹ đạo chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang sẽ là một yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến hiệu suất thị trường trái phiếu. Biểu đồ chấm tháng 9 năm 2025 của Fed cho thấy lãi suất quỹ liên bang trung vị là 3.6% vào cuối năm 2025 và 3.4% vào cuối năm 2026, ngụ ý sẽ có thêm các đợt cắt giảm lãi suất. Định giá thị trường, đặc biệt là hợp đồng tương lai quỹ Fed, cho thấy khả năng cao sẽ có thêm các đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 10 và tháng 12 năm 2025. Các yếu tố chính cần theo dõi bao gồm dữ liệu lạm phát đang phát triển, tốc độ tăng trưởng kinh tế và bất kỳ diễn biến địa chính trị bất ngờ nào. Mặc dù Fed đặt mục tiêu là một lộ trình nới lỏng dần dần, nhưng sự phụ thuộc vào dữ liệu có nghĩa là các dự báo có thể thay đổi. Các nhà đầu tư sẽ tiếp tục cân nhắc tiềm năng tăng giá vốn và thu nhập ổn định từ các công cụ như BND so với các rủi ro và định giá nhận thấy trong thị trường cổ phiếu.

nguồn:

[1] BND: Lợi suất thu nhập, cắt giảm lãi suất và hồi quy về giá trị trung bình chỉ ra một đợt mua mạnh (NASDAQ:BND) | Seeking Alpha (https://seekingalpha.com/article/4828209-bnd- ...)[2] BND: Lợi suất thu nhập, cắt giảm lãi suất và hồi quy về giá trị trung bình chỉ ra một đợt mua mạnh (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)[3] Lợi suất thu nhập hấp dẫn của BND và vị thế chiến lược trong môi trường sau cắt giảm lãi suất (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)

Related News

Oct 07 2025, 12:33

Cổ phiếu Petrobras bị hạ bậc xếp hạng do lo ngại rủi ro chính trị gia tăng

Petrobras bị hạ cấp do lo ngại can thiệp chính trị gia tăng Petrobras (PBR), gã khổng lồ dầu mỏ do nhà nước Brazil kiểm soát, đã bị các nhà phân tích, bao gồm Bank of America (BofA), hạ cấp xuống 'Giữ', với lý do rủi ro chính trị gia tăng do sự can thiệp của chính phủ và các chính sách dân túy ngày càng tăng. Sự điều chỉnh này diễn ra bất chấp nền tảng cơ bản vững chắc của Petrobras, định giá hấp dẫn so với các đối thủ toàn cầu và khu vực, biên lợi nhuận cao và tỷ suất cổ tức hàng đầu trong ngành. Việc hạ cấp phản ánh một triển vọng thận trọng trong giới đầu tư, những người coi các mối lo ngại chính trị lớn hơn những thế mạnh hoạt động của công ty. Kiểm tra chi tiết việc hạ cấp Việc BofA hạ cấp đã giảm giá mục tiêu đối với cổ phiếu ưu đãi của Petrobras từ R$42 xuống R$34, và đối với ADR của hãng giao dịch tại Phố Wall từ 15,50 USD xuống 12,50 USD. Điều chỉnh này được cho là do "triển vọng vĩ mô đầy thách thức hơn và rủi ro pháp lý gia tăng", dẫn đến việc tăng Chi phí vốn bình quân gia quyền (WACC) cho Petrobras từ 14,8% lên 15,4%. Trong năm qua, giá cổ phiếu của công ty đã giảm 11%, mặc dù tổng lợi nhuận, bao gồm cả cổ tức đáng kể, lên tới 4,7%. Sự yếu kém này đặc biệt đáng chú ý khi xét đến tình hình tài chính vững mạnh của công ty. Các hành động gần đây của chính phủ đã làm trầm trọng thêm mối lo ngại của nhà đầu tư. Chẳng hạn, chỉ thị phân bổ 100 triệu R$ cho đầu tư điện ảnh được nhấn mạnh là một ví dụ về xung đột lợi ích tiềm tàng, làm tăng sự không chắc chắn cho các cổ đông thiểu số trong Petrobras. Phản ứng thị trường và động lực cơ bản Phản ứng của thị trường cho thấy tâm lý giảm giá đối với các cổ đông thiểu số, với rủi ro chính trị lấn át hiệu quả tài chính mạnh mẽ của Petrobras. Mặc dù công ty vẫn bị định giá thấp hơn đáng kể so với các đối thủ toàn cầu như BP, Exxon Mobil, Chevron, và Ecopetrol, những công ty đã trải qua lợi nhuận tương tự hoặc tệ hơn trong cùng kỳ, nhưng khía cạnh chính trị được coi là nổi bật hơn nhiều đối với Petrobras. Bất chấp dòng tiền mạnh mẽ và tiềm năng tăng trưởng sản lượng, rủi ro chính trị gia tăng, đặc biệt từ sự can thiệp của chính phủ, được coi là một trở ngại đáng kể để hiện thực hóa toàn bộ tiềm năng thị trường của công ty. Các nhà phân tích nhấn mạnh rằng mặc dù các yếu tố cơ bản của công ty nên hỗ trợ một triển vọng tích cực, nhưng sự can thiệp chính trị ở mức độ cao đòi hỏi một lập trường thận trọng hơn. Bối cảnh rộng hơn: Chủ nghĩa dân tộc tài nguyên và áp lực tài khóa Những thách thức mà Petrobras phải đối mặt nằm trong một xu hướng rộng hơn trên khắp Mỹ Latinh vào năm 2025, đặc trưng bởi sự trỗi dậy của "chủ nghĩa dân tộc tài nguyên" dưới các chính phủ cánh tả mới. Các quốc gia trong khu vực đang tăng cường kiểm soát nhà nước đối với các nguồn tài nguyên quan trọng, được thúc đẩy bởi mong muốn tăng doanh thu và thực hiện các tiêu chuẩn môi trường. Brazil, dưới thời Tổng thống Luiz Inácio Lula da Silva, phù hợp với sự thay đổi này, tập trung vào các sáng kiến xanh và hạn chế khai thác tài nguyên. લું hơn nữa, những khó khăn của chính phủ Brazil trong việc đạt được các mục tiêu tài khóa đã dẫn đến những đồn đoán về một "gói dầu mỏ" nhằm tăng doanh thu từ lĩnh vực dầu khí. Điều này có thể liên quan đến việc điều chỉnh tiền bản quyền, thuế tham gia đặc biệt hoặc thay đổi giá tham chiếu dầu. Các nhà phân tích của BofA ước tính rằng các biện pháp như vậy có thể tác động tiêu cực đến dòng tiền tự do của Petrobras. Do đó, ngân hàng đã tăng phí bảo hiểm rủi ro của công ty từ 7% lên 7,5%, nâng chi phí vốn chủ sở hữu đối với cổ phiếu Petrobras từ 18% lên 18,8%. Triển vọng của chuyên gia và các cân nhắc về cổ tức Các nhà phân tích của BofA dự đoán rằng cổ tức của Petrobras có khả năng sẽ duy trì ở mức hai con số trong năm 2025 và 2026, với tỷ suất lợi nhuận ước tính lần lượt là 12,2% và 12,3%. Tuy nhiên, điều này dự kiến sẽ xảy ra mà không có lợi thế cạnh tranh rộng rãi so với các công ty dầu mỏ khác mà Petrobras từng nắm giữ, vốn có mức chênh lệch từ 35% đến 45% vào năm 2022. Các lo ngại cũng được đưa ra rằng tỷ suất cổ tức có thể vượt quá việc tạo ra dòng tiền nếu giá dầu quốc tế vẫn ở mức thấp trong một thời gian dài. Một kịch bản như vậy có thể thúc đẩy hội đồng quản trị của Petrobras xem xét lại chính sách cổ tức để ngăn chặn sự suy yếu của đòn bẩy công ty. Liên quan đến các biến động thị trường trong tương lai, các nhà phân tích gợi ý rằng mặc dù "Cuộc bầu cử thương mại" có khả năng mang lại một ứng cử viên thân thiện với thị trường hơn có thể mang lại lợi nhuận hạn chế cho cổ phiếu Petrobras, nhưng các cổ phiếu liên quan đến nền kinh tế trong nước dự kiến sẽ mang lại lợi nhuận tốt hơn do các rủi ro vĩ mô và quy định hiện hành tác động đến gã khổng lồ dầu mỏ. Hàm ý trong tương lai Triển vọng tức thời đối với Petrobras vẫn được đặc trưng bởi sự thận trọng, chủ yếu do ảnh hưởng dai dẳng của sự can thiệp chính trị và tiềm năng của các chính sách dân túy tiếp theo ảnh hưởng đến quản trị doanh nghiệp và độc lập hoạt động. Các yếu tố chính mà nhà đầu tư cần theo dõi trong những tuần và tháng tới bao gồm bối cảnh chính trị đang phát triển ở Brazil, biến động giá dầu toàn cầu và bất kỳ thay đổi chính sách dứt khoát nào có thể tác động đến lĩnh vực dầu khí quan trọng của đất nước. Căng thẳng liên tục giữa sức mạnh hoạt động vốn có của Petrobras và các áp lực bên ngoài do các hành động của chính phủ gây ra sẽ tiếp tục là một đặc điểm xác định của hồ sơ đầu tư của nó.

Oct 07 2025, 12:00

Cổ phiếu Sanmina tăng giá trong bối cảnh mở rộng hạ tầng AI và các đối tác chiến lược

Cổ phiếu Sanmina tăng sau khi tập trung vào hạ tầng AI Cổ phiếu Sanmina Corporation (NASDAQ: SANM) đã tăng 22.72% vào ngày 6 tháng 10, phản ánh sự lạc quan của nhà đầu tư về vị thế chiến lược của công ty trong lĩnh vực cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo (AI) đang mở rộng nhanh chóng. Động thái tăng giá này đã đẩy cổ phiếu Sanmina lên 140 USD mỗi cổ phiếu, phần lớn bị ảnh hưởng bởi những phát triển xung quanh việc mua lại ZT Systems và một quan hệ đối tác chiến lược quan trọng giữa Advanced Micro Devices (AMD) và OpenAI. Chi tiết các liên kết chiến lược chính Phản ứng tích cực của thị trường xuất phát từ sự kết hợp của các sự kiện làm nổi bật vai trò nâng cao của Sanmina trong chuỗi cung ứng AI. Đầu năm nay, AMD đã ký kết một thỏa thuận đa năm lớn với OpenAI, một thỏa thuận dự kiến sẽ liên quan đến việc triển khai tới sáu gigawatt GPU AMD Instinct. Sự hợp tác này, bắt đầu với GPU MI450 vào nửa cuối năm 2026, có giá trị bán hàng tiềm năng ước tính là 90 tỷ USD theo thời gian. Để điều chỉnh lợi ích, AMD cũng đã phát hành chứng quyền OpenAI cho tối đa 160 triệu cổ phiếu AMD, tùy thuộc vào các mốc hiệu suất. Điều quan trọng đối với Sanmina, AMD ban đầu đã mua lại ZT Systems, một nhà cung cấp cơ sở hạ tầng đám mây và AI. Sau đó, AMD đã thoái vốn kinh doanh sản xuất cơ sở hạ tầng trung tâm dữ liệu có trụ sở tại Hoa Kỳ của ZT Systems cho Sanmina với giá lên tới 3 tỷ USD. Giao dịch này đã thiết lập Sanmina trở thành đối tác sản xuất giới thiệu sản phẩm mới (NPI) ưu tiên của AMD cho các giải pháp AI quy mô cụm và rack đám mây của mình. Thỏa thuận này định vị ZT Systems của Sanmina trở thành một trung tâm sản xuất quan trọng có trụ sở tại Hoa Kỳ cho các triển khai GPU AMD/OpenAI đáng kể. Phân tích các yếu tố thúc đẩy thị trường và hiệu quả tài chính Chất xúc tác cho sự tăng giá cổ phiếu Sanmina là mối liên hệ trực tiếp được nhận thấy với các khoản đầu tư lớn vào cơ sở hạ tầng AI. Bằng cách trở thành đối tác sản xuất chính cho phần cứng AI của AMD, Sanmina được coi là người hưởng lợi trực tiếp từ nhu cầu ngày càng tăng đối với điện toán hiệu suất cao cần thiết để cung cấp năng lượng cho các mô hình AI quy mô lớn. Liên kết chiến lược này biến Sanmina từ một nhà sản xuất hợp đồng truyền thống thành một đối tác có giá trị cao trong cơ sở hạ tầng điện toán thế hệ tiếp theo. Ngoài những phát triển chiến lược này, Sanmina đã báo cáo kết quả tài chính quý 3 năm tài chính 2025 mạnh mẽ vào ngày 28 tháng 7 năm 2025. Doanh thu của công ty đạt 2.04 tỷ USD, đánh dấu mức tăng 10.9% so với cùng kỳ năm trước. Thu nhập pha loãng trên mỗi cổ phiếu (EPS) Non-GAAP đạt 1.53 USD, vượt ước tính đồng thuận 0.11 USD. Sanmina cũng thể hiện sức khỏe tài chính mạnh mẽ với dòng tiền từ hoạt động kinh doanh đạt 201 triệu USD và dòng tiền tự do đạt 168 triệu USD trong quý, kết thúc với 798 triệu USD tiền mặt và các khoản tương đương tiền so với 287 triệu USD nợ dài hạn. Bối cảnh rộng hơn và ý nghĩa tương lai Việc mua lại ZT Systems dự kiến sẽ bổ sung 5 tỷ đến 6 tỷ USD doanh thu ròng hàng năm, có khả năng tăng gấp đôi doanh thu hàng đầu của Sanmina trong vòng ba năm và tăng cường khả năng tiếp cận thị trường AI và trung tâm dữ liệu. Động thái này nâng cao đáng kể năng lực của Sanmina, cho phép công ty cạnh tranh trong các phân khúc tăng trưởng cao của sản xuất phần cứng AI. Thị trường rộng lớn hơn cho cơ sở hạ tầng AI đang trải qua sự tăng trưởng chưa từng có, với các khoản đầu tư được đo bằng gigawatt và hàng trăm tỷ đô la, phản ánh một sự bùng nổ xây dựng đáng kể được thúc đẩy bởi các nhà cung cấp siêu quy mô và nhà phát triển AI đang tìm cách đa dạng hóa chuỗi cung ứng của họ ngoài các nhà cung cấp thống trị như NVIDIA. Mặc dù hiệu suất hoạt động mạnh mẽ và triển vọng tăng trưởng chiến lược, các chỉ số định giá cho Sanmina cần được chú ý. Cổ phiếu hiện đang giao dịch ở tỷ lệ P/E là 29.98 và tỷ lệ P/B là 3.25. Mặc dù công ty thể hiện sức mạnh tài chính mạnh mẽ với Điểm F của Piotroski là 8, nhưng Giá trị GF của nó cho thấy nó bị "Định giá quá cao đáng kể" ở mức giá trị hiện tại là 69.07 USD, làm nổi bật sự không khớp tiềm năng giữa giá thị trường và giá trị nội tại. Điểm Z của Altman là 2.9 cho thấy sự hiện diện trong vùng xám của căng thẳng tài chính. Bình luận của chuyên gia Các nhà phân tích thừa nhận những tác động tích cực của các động thái chiến lược này. Nhà phân tích Ruplu Bhattacharya của Bank of America, sau cuộc họp với CFO Jon Faust của Sanmina, lưu ý sự tự tin của ban quản lý rằng ZT Systems có thể tăng đáng kể doanh thu ròng hàng năm và tăng thêm khoảng 1.00 USD trên mỗi cổ phiếu vào năm 2026. Tuy nhiên, Bhattacharya cũng duy trì xếp hạng "Trung lập" với mục tiêu giá 130 USD, bày tỏ sự thận trọng về bối cảnh kinh tế vĩ mô rộng lớn hơn và các rủi ro tích hợp tiềm ẩn liên quan đến việc mua lại. > Bhattacharya tuyên bố: "SANM sẽ là đối tác NPI ưu tiên của AMD", nhấn mạnh rằng Sanmina sẽ có được kinh nghiệm quý báu trong việc giúp AMD xây dựng, thử nghiệm và chuẩn bị các giá đỡ GPU để sản xuất, điều này có thể chuyển thành các thỏa thuận sản xuất dài hạn với các nhà lãnh đạo chip AI khác như NVIDIA. Nhìn về phía trước Trọng tâm trước mắt của Sanmina sẽ là việc tích hợp liền mạch các hoạt động sản xuất của ZT Systems và thực hiện thành công vai trò đối tác NPI của AMD. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ việc hiện thực hóa tăng trưởng doanh thu dự kiến từ việc mua lại ZT Systems và tác động hữu hình của quan hệ đối tác AMD/OpenAI đối với hiệu quả tài chính của Sanmina. Tính bền vững của các khoản đầu tư cơ sở hạ tầng AI khổng lồ và bối cảnh cạnh tranh với NVIDIA cũng sẽ là những yếu tố quan trọng cần theo dõi trong các quý tới. Mặc dù sự thay đổi chiến lược của Sanmina định vị nó cho sự tăng trưởng đáng kể, việc giải quyết các mối lo ngại về định giá và tích hợp hoạt động sẽ là chìa khóa để thành công lâu dài.

Oct 07 2025, 11:51

Hive Digital Technologies trải qua sự tăng trưởng cổ phiếu trong bối cảnh mở rộng hoạt động và định vị thị trường chiến lược

Hiệu suất thị trường phản ánh sự mở rộng chiến lược Hive Digital Technologies (NASDAQ: HIVE) đã chứng kiến sự tăng trưởng đáng kể trong định giá cổ phiếu, với cổ phiếu gần đây tăng 15.51% và tăng hơn 100% trong tháng qua. Động thái tăng giá này phản ánh sự lạc quan ngày càng tăng của thị trường xung quanh các mở rộng hoạt động chiến lược của công ty và vị thế của nó trong hai lĩnh vực tăng trưởng cao: khai thác Bitcoin và dịch vụ điện toán hiệu năng cao (HPC) trí tuệ nhân tạo (AI). Các cột mốc hoạt động và tăng trưởng năng lực Hive Digital đã tích cực theo đuổi tăng trưởng hoạt động, tăng đáng kể năng lực khai thác Bitcoin toàn cầu của mình. Công ty gần đây đã vượt qua 20 Exahash mỗi giây (EH/s) trong đội ngũ khai thác Bitcoin toàn cầu, với tốc độ băm cao nhất đạt 21.7 EH/s vào tháng 9. Sự mở rộng này phần lớn là do các cài đặt ASIC mới tại cơ sở Valenzuela ở Paraguay, đóng góp vào sản lượng hàng ngày khoảng 9 Bitcoin. Vào tháng 9 năm 2025, HIVE đã khai thác 267 BTC, đánh dấu mức tăng 8% so với tháng trước và tăng đáng kể 138% so với cùng kỳ năm trước từ tháng 9 năm 2024. Công ty báo cáo hiệu suất đội ngũ khoảng 18 joules mỗi Terahash (J/TH), nhấn mạnh các hoạt động tối ưu hóa của mình. Đồng thời, Hive Digital đã đạt được những bước tiến đáng kể vào lĩnh vực AI HPC. Thông qua bộ phận BUZZ High Performance Computing, công ty đã mua lại một trung tâm dữ liệu 7.2 megawatt ở Toronto. Cơ sở này được thiết kế để lưu trữ các cụm máy tính tiên tiến và hỗ trợ tới 5.000 GPU thế hệ tiếp theo cho các khối lượng công việc AI, tận dụng lưới điện sạch của Ontario và các hệ thống làm mát hiện đại. Việc mua lại chiến lược này là nền tảng cho tham vọng của HIVE nhằm tạo ra 100 triệu USD doanh thu theo tỷ lệ lợi nhuận cao từ điện toán đám mây và dịch vụ đào tạo mô hình AI vào năm tài chính 2026. Phản ứng thị trường và các yếu tố thúc đẩy tiềm ẩn Phản ứng tích cực của thị trường đối với cổ phiếu HIVE phần lớn được thúc đẩy bởi chiến lược hai động cơ của công ty, tận dụng cả thị trường tài sản kỹ thuật số đang phát triển và nhu cầu ngày càng tăng đối với cơ sở hạ tầng điện toán AI. Các nhà đầu tư dường như đang nhận ra khả năng của công ty trong việc mở rộng hoạt động một cách hiệu quả đồng thời duy trì cam kết với các nguồn năng lượng tái tạo, vì toàn bộ đội ngũ toàn cầu của công ty được cung cấp năng lượng thủy điện. Kết quả quý 1 năm tài chính 2026 càng củng cố đà tăng trưởng này, với HIVE báo cáo doanh thu kỷ lục 45.6 triệu USD và EBITDA điều chỉnh 44.6 triệu USD. Doanh thu khai thác tiền kỹ thuật số tăng vọt 44.9% theo quý lên 40.8 triệu USD, trong khi bộ phận HPC của công ty tạo ra 4.8 triệu USD, tăng 59.8% so với quý trước. Hiệu suất tài chính này, cùng với các mở rộng chiến lược, đã thúc đẩy niềm tin của nhà đầu tư. Bối cảnh rộng hơn và ý nghĩa Việc Hive Digital tập trung chiến lược vào khai thác Bitcoin thân thiện với môi trường đã đặt nó vào vị thế thuận lợi trong một ngành công nghiệp ngày càng bị giám sát về mức tiêu thụ năng lượng. Cơ sở Valenzuela của công ty ở Paraguay là một ví dụ điển hình cho cam kết này, làm nổi bật vai trò của nó trong sản xuất Bitcoin bền vững. Hơn nữa, việc gia nhập thị trường AI HPC đa dạng hóa các nguồn doanh thu của công ty và tận dụng một xu hướng công nghệ có tiềm năng tăng trưởng dài hạn đáng kể. Bằng cách nhắm mục tiêu 2% mạng Bitcoin toàn cầu, công ty tự điều chỉnh phù hợp với các động lực thuận lợi quan trọng, đặc biệt khi Bitcoin đã chứng kiến giá trị của nó tăng lên. Sự đa dạng hóa và xuất sắc trong hoạt động này là những yếu tố then chốt trong việc phân biệt HIVE trong cả Lĩnh vực Tiền điện tử và Lĩnh vực Công nghệ rộng lớn hơn. Bình luận từ chuyên gia Các nhà phân tích đã đưa ra một lập trường lạc quan rõ rệt về triển vọng của HIVE. Một nhà phân tích, trích dẫn tiềm năng đáng kể trong tăng trưởng HPC nhiều năm chưa được phản ánh đầy đủ trong giá cổ phiếu, đã gán xếp hạng 'Mua' cho cổ phiếu HIVE. Nhà phân tích dự báo mục tiêu giá 7 USD, đại diện cho khoảng 28% tiềm năng tăng giá so với mức hiện tại. > "Đặt xếp hạng Mua cho cổ phiếu HIVE với mục tiêu giá 7 USD, tôi thấy tiềm năng tăng giá khoảng 28%, được thúc đẩy bởi tăng trưởng HPC nhiều năm chưa được định giá đầy đủ," nhà phân tích lưu ý. Quan điểm chuyên gia này củng cố kỳ vọng của thị trường về sự tăng giá trị liên tục khi Hive Digital thực hiện các sáng kiến tăng trưởng của mình. Triển vọng Hive Digital đang chuẩn bị cho việc mở rộng hơn nữa, với kế hoạch đạt 25 EH/s năng lực khai thác Bitcoin vào Lễ Tạ ơn Hoa Kỳ. Công ty cũng dự kiến rằng dòng tiền tạo ra từ các hoạt động khai thác Bitcoin sẽ tài trợ cho sự tăng trưởng liên tục của các doanh nghiệp đám mây HPC và GPU AI của mình. Ban lãnh đạo dự kiến sẽ gặp Roth Capital để thảo luận chiến lược, điều này có thể mở ra các con đường cho nguồn tài trợ bổ sung hoặc các dự án liên doanh. Việc tích hợp và mở rộng thành công trung tâm dữ liệu Toronto sẽ là một yếu tố quan trọng cần theo dõi, cũng như tiến độ của công ty hướng tới mục tiêu doanh thu điện toán AI 100 triệu USD, vì những phát triển này dự kiến sẽ đóng góp đáng kể vào sức khỏe tài chính và vị thế thị trường dài hạn của công ty.