Scholastic Corporation publie ses résultats financiers du T1 de l'exercice 2026

Les actions de Scholastic Corporation (NASDAQ:SCHL) ont chuté de plus de 12 % le 19 septembre 2025, après que la société a annoncé ses résultats financiers pour le premier trimestre de l'exercice 2026. Le géant de l'édition a publié des chiffres inférieurs aux prévisions des analystes, suscitant l'inquiétude des investisseurs.

Détails de la performance financière du premier trimestre

Pour le T1 de l'exercice 2026, Scholastic a enregistré un chiffre d'affaires de 225,6 millions de dollars, soit une baisse de 4,9 % par rapport aux 237,2 millions de dollars de l'année précédente et 13,3 millions de dollars en dessous des attentes des analystes. La perte par action de la société s'est creusée à 2,83 dollars contre 2,21 dollars d'une année sur l'autre, manquant les estimations des analystes de 0,39 dollar par action. La perte nette globale est passée de 62,5 millions de dollars à 71,1 millions de dollars. Le bénéfice par action ajusté a également diminué, passant de négatif 2,13 dollars à négatif 2,52 dollars, manquant les attentes de 0,11 dollar par action. Le flux de trésorerie d'exploitation s'est considérablement détérioré, passant de négatif 41,9 millions de dollars à négatif 81,8 millions de dollars.

La performance des segments a présenté un tableau mitigé. Le segment Édition et distribution de livres pour enfants a vu ses revenus augmenter de 4 % pour atteindre 109,4 millions de dollars, avec une augmentation spécifique des revenus des Foires du livre de 18 % pour atteindre 34,1 millions de dollars. Le segment International a également démontré une croissance, avec des revenus atteignant 59,4 millions de dollars, grâce à de solides performances en Australie, en Asie et au Royaume-Uni. Inversement, le segment Solutions éducatives a connu une baisse significative de ses revenus de 28 % pour atteindre 40,1 millions de dollars, attribuée par la société à « une incertitude croissante quant au financement des écoles et des districts scolaires ». Le segment Divertissement a également enregistré une baisse, avec des revenus passant de 16,6 millions de dollars à 13,6 millions de dollars.

Réaction du marché et facteurs sous-jacents

La baisse prononcée du cours de l'action de Scholastic reflète la réaction des investisseurs à la chute substantielle des bénéfices et des revenus, couplée à des baisses significatives dans les principaux segments d'exploitation. La sous-performance du segment Solutions éducatives, historiquement un moteur de croissance, met en évidence des défis plus larges sur le marché de l'éducation, notamment des achats retardés ou réduits de matériel pédagogique supplémentaire par les écoles en raison de la volatilité des financements. Cette pression sur les résultats financiers, avec une perte d'exploitation de (92,2) millions de dollars et une perte nette de (71,1) millions de dollars pour le T1 de l'exercice 2026, a intensifié les préoccupations malgré l'optimisme exprimé par la direction.

L'historique financier de Scholastic a été volatile, avec des actions sous-performantes par rapport au marché plus large. Depuis août 2021, les actions SCHL ont diminué de 23,7 %, tandis que le S&P 500 a gagné 48,2 % sur la même période. La valorisation actuelle de la société indique un ratio EV/EBITDA de 12,74 et un ratio EV/FCF de 13,27, pour une capitalisation boursière de 674,07 millions de dollars.

Réponses stratégiques et perspectives d'avenir

Malgré les vents contraires immédiats, la direction de Scholastic a réaffirmé ses prévisions pour l'exercice 2026, projetant une croissance globale des revenus de 2 % à 4 % et un EBITDA ajusté entre 160 millions de dollars et 170 millions de dollars. Cet optimisme repose en partie sur une performance plus solide attendue au deuxième trimestre, tirée par d'importantes publications commerciales et une activité Solutions éducatives concentrée en fin de période. La société poursuit activement des initiatives stratégiques pour relever les défis de ses segments.

Pour les Solutions éducatives, un examen stratégique est en cours pour s'adapter aux évolutions du paysage éducatif, en mettant l'accent sur de nouveaux programmes d'alphabétisation structurée et une stratégie de mise sur le marché repriorisée. Des initiatives de réduction des coûts sont également mises en œuvre. Dans le segment Divertissement, l'acquisition de 9 Story Media Group pour environ 186 millions de dollars en juin 2024 est essentielle pour exploiter la propriété intellectuelle sur diverses plateformes médiatiques et diversifier les sources de revenus. La société explore également des transactions de cession-bail pour les actifs immobiliers clés afin d'améliorer la liquidité pour la réduction de la dette et les rachats d'actions.

Les analystes ont largement maintenu une note « Conserver » sur SCHL, reconnaissant une valorisation attrayante mais soulignant le risque d'exécution élevé associé à ces changements stratégiques. Alors qu'Investing.com a noté une hausse de 1,62 % de l'action en séance normale et de 4,37 % en après-bourse après l'appel aux résultats, suggérant une perception de sous-évaluation, Zacks détient actuellement une note de « Vente forte », indiquant une potentielle sous-performance à court terme. Le succès du redressement de Scholastic dépend de sa capacité à exécuter efficacement ses stratégies et à inverser les tendances à la baisse dans ses segments en difficulté.