L'objectif de cours de Dell relevé à 215 $ face aux prévisions de 25 % de part de marché des serveurs IA

(P1) Dell Technologies est en position de capturer une part plus importante d'un marché des serveurs d'intelligence artificielle en pleine expansion, selon Mizuho Securities, qui a relevé son objectif de cours sur le titre de 180 $ à 215 $. (P2) « Tous les clients clés indiquent une volonté continue de mettre en place des clusters de serveurs IA supplémentaires », a déclaré Vijay Rakesh, analyste chez Mizuho, soulignant la demande provenant à la fois des petits fournisseurs de cloud et des centres de données d'entreprise. (P3) La firme a réitéré sa recommandation Surperformance sur Dell, prévoyant que ses commandes de serveurs IA atteindront 68 milliards de dollars au cours de l'exercice 2028. En revanche, Mizuho a maintenu une recommandation Neutre sur son concurrent Super Micro Computer et a réduit son objectif de cours de 33 $ à 25 $. (P4) Ces perspectives divergentes suggèrent qu'un transfert potentiel de parts de marché est en cours, alors que Super Micro est aux prises avec des controverses juridiques qui pourraient détourner les commandes à court terme vers Dell, que Mizuho considère comme le principal bénéficiaire d'un marché qui devrait atteindre 862 milliards de dollars d'ici 2029.

Le chemin de Dell vers 25 % de part de marché

L'augmentation des dépenses d'investissement des plus grandes entreprises technologiques mondiales crée un vent arrière massif pour les fabricants de serveurs IA. Mizuho prévoit que les dépenses totales en serveurs IA passeront d'environ 140 milliards de dollars en 2024 à 862 milliards de dollars d'ici 2029. Au sein de ce marché en expansion, Dell est prêt à prospérer. Rakesh prévoit que la part de marché de Dell passera de 19 % en 2025 à 25 % d'ici 2029. Cette croissance devrait se faire au détriment de Super Micro et de fabricants taïwanais comme Foxconn Technology et Quanta Computer. Le rapport de la firme cite « l'énorme personnel de vente et de support, la chaîne d'approvisionnement développée et le bilan solide » de Dell comme des avantages clés qui le positionnent pour remporter des contrats de centres de données d'entreprise et souverains. Mizuho a relevé ses estimations pour les commandes de serveurs IA de Dell à 53 milliards de dollars pour l'exercice 2027 et à 68 milliards de dollars pour l'exercice 2028.

Les vents contraires juridiques de Super Micro

Bien que Super Micro reste un leader technologique dans le domaine des serveurs IA, son action a subi des pressions, chutant de 21 % cette année. Ce déclin fait suite à des inculpations fédérales contre un cofondateur et deux autres personnes pour avoir prétendument violé les lois sur le contrôle des exportations en détournant des serveurs vers la Chine. Super Micro elle-même n'a pas été inculpée, mais les problèmes juridiques créent de l'incertitude. Rakesh a noté que les inculpations pourraient entraîner un transfert à court terme des commandes vers Dell. L'action Dell a grimpé de 39 % cette année, s'échangeant à 174,40 $ lundi. Le nouvel objectif de cours de 215 $ de Mizuho implique une hausse supplémentaire de 23 % par rapport aux niveaux actuels, reflétant la conviction que Dell absorbera une partie significative de la croissance explosive du secteur.

Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.