Empresas energéticas sin ingresos vinculadas a la IA experimentan un crecimiento significativo en su valoración

El mercado observa un aumento especulativo en las valoraciones energéticas vinculadas a la IA

Los mercados estadounidenses están experimentando actualmente un notable aumento en las valoraciones de las empresas energéticas nacientes, en particular aquellas que se posicionan como proveedores de energía cruciales para el floreciente sector de la inteligencia artificial. Esta tendencia, marcada por ganancias sustanciales en la capitalización de mercado para empresas con ingresos operativos mínimos o nulos, indica un entorno altamente especulativo impulsado por la demanda futura anticipada de los centros de datos de IA.

El surgimiento de gigantes sin ingresos

Una frenesí especulativa ha canalizado más de $45 mil millones hacia startups energéticas que aún no han generado ingresos, pero que prometen satisfacer las explosivas demandas de energía de la inteligencia artificial. Oklo Inc. (OKLO), una empresa de energía nuclear vinculada a Sam Altman, CEO de OpenAI, ha visto el precio de sus acciones dispararse un asombroso 750% este año. Esto impulsó su valoración a $26 mil millones, a pesar de que la empresa nunca ha generado ingresos, no posee reactores operativos y carece de las licencias regulatorias esenciales. De manera similar, Fermi Energy (FRMI), otra entidad sin ingresos, debutó públicamente con una valoración de $16-19 mil millones, poseyendo solo el 5% del equipo necesario para sus objetivos de capacidad declarados y sin contratos de clientes vinculantes. Esta valoración se acerca a la de Talen Energy, que opera una flota de energía de 11 gigavatios hoy en día.

Otros ejemplos de esta actividad especulativa incluyen a NuScale Power (SMR), que avanzó un 16,36% tras los anuncios sobre el interés del Ejército de EE. UU. en pequeños reactores modulares. LEU también experimentó una ganancia del 10,06%. Incluso Plug Power (PLUG) experimentó un repunte del 22% en el precio de sus acciones en octubre de 2025, a pesar de informar una significativa falta de ingresos del 18,7% en el tercer trimestre de 2025, un margen neto del -130,54% y una pérdida neta de $1,46 mil millones.

Fuerzas impulsoras y desconexión del mercado

El principal catalizador de este entusiasmo de los inversores es la proyectada demanda masiva de electricidad de los centros de datos de IA. Goldman Sachs pronostica un aumento del 175% en el consumo global de energía de los centros de datos para 2030, mientras que el Departamento de Energía de EE. UU. estima que los centros de datos estadounidenses podrían consumir hasta el 12% de la electricidad total de EE. UU. para 2028, frente al 2% actual. Los inversores están apostando por la futura necesidad de estas startups para satisfacer esta demanda creciente. Sin embargo, este optimismo ignora en gran medida la actual falta de ingresos, los importantes obstáculos regulatorios y la capacidad operativa limitada de estas empresas. En particular, las principales entidades tecnológicas como Microsoft, Amazon y Meta están contratando actualmente con empresas de servicios públicos establecidas como Talen Energy y Constellation Energy para sus necesidades de energía, en lugar de con estas startups especulativas.

Paralelismos históricos y mayores implicaciones

Esta dinámica actual del mercado presenta paralelismos inquietantes con burbujas especulativas pasadas. Los datos históricos indican que las OPI sin ingresos, como Rivian y Corvis, han experimentado caídas superiores al 90% desde sus valoraciones máximas. Además, las OPI sin ingresos enfrentan una tasa de exclusión del mercado un 3,8% más alta dentro de los tres años en comparación con sus contrapartes generadoras de ingresos. El caso de Bloom Energy ilustra aún más esto, con la empresa, que nunca ha obtenido ganancias en 24 años, cotizando ahora a 133 veces sus ganancias futuras después de un aumento del 400%. El ratio Precio/Ventas (P/V) mediano para las empresas centradas en la IA se sitúa actualmente alrededor de 25, superando el pico de 18 de la era .com.

Advertencias de expertos y perspectivas futuras

Un creciente consenso entre los expertos financieros señala precaución. Muchos describen el entorno actual como una "calma tóxica antes del colapso". La Encuesta Global de Gestores de Fondos de Bank of America ha identificado una "burbuja de acciones de IA" como el principal riesgo del mercado global. Abundan las preocupaciones sobre "modelos de negocio no probados" y "excesivo gasto de capital y deuda". Un estudio del Instituto Tecnológico de Massachusetts (MIT) reveló que el 95% de las organizaciones que invierten en IA generativa actualmente no obtienen ningún rendimiento. Incluso OpenAI, a pesar de su asombrosa valoración, se proyecta que incurrirá en pérdidas acumuladas de $44 mil millones entre 2023 y 2028.

Los expertos advierten que:

La realidad estadística, los plazos regulatorios, las limitaciones de la cadena de suministro y las métricas de valoración apuntan hacia una dolorosa sacudida.

Si el auge de la IA se enfría, estas empresas energéticas, que carecen de soporte de ingresos reales, se enfrentan al riesgo de las caídas más pronunciadas. Una posible corrección del mercado podría conducir a una mayor cautela de los inversores, una consolidación significativa dentro de los sectores de la IA y la energía, y un escrutinio más estricto sobre el retorno de la inversión (ROI) de las herramientas de IA. Los laboratorios de IA establecidos y las startups no probadas son particularmente vulnerables. Para los inversores que buscan exposición a las demandas de energía de la IA sin especulación extrema, las empresas de servicios públicos establecidas como Constellation Energy, que opera la flota nuclear más grande de EE. UU. y ha asegurado contratos importantes con empresas tecnológicas, ofrecen valoraciones más razonables y capacidades de generación de energía probadas.

fuente:

[1] La burbuja de IA más espumosa está en las acciones energéticas (https://finance.yahoo.com/m/2a8acf15-f388-3d7 ...)[2] ¿Por qué se dispara la acción de NuScale Power? | The Motley Fool (https://www.fool.com/investing/2025/10/15/why ...)[3] Estas startups se disparan con cero ingresos – La historia dice que se avecina una caída del 90% | Investing.com (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)

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Oct 16 2025, 09:00

Gestores de activos alternativos bajo presión; Ares Management recibe una mejora de calificación

Gestores de activos alternativos se enfrentan a una venta indiscriminada Los gestores de activos alternativos de EE. UU. han experimentado un descenso significativo en todo el sector desde finales de septiembre, con las acciones de los gestores de fondos de capital privado y crédito privado cayendo entre un 15% y un 20%. Esta amplia corrección del mercado ha llevado a Oppenheimer a mejorar la calificación de Ares Management (ARES) de 'Mantener' a 'Outperform', fijando un nuevo precio objetivo de 180 dólares. El evento en detalle: Una desconexión del mercado La mejora de Ares Management se produce tras una fuerte venta de acciones financieras, que restableció su múltiplo relativo promedio del 165% en enero de 2025 al 108%, presentando lo que Oppenheimer considera una atractiva oportunidad de compra para ARES. En las operaciones recientes, ARES bajó aproximadamente un 0,51% hasta 142,90 dólares antes de la apertura del mercado, habiendo perdido ya aproximadamente un 19% de su valor en lo que va de año. De manera similar, Hamilton Lane (HLNE), otro gestor de activos alternativos, ha experimentado un descenso del 17% en lo que va de año. Análisis de la reacción del mercado: Contagio exagerado La causa próxima de la venta repentina e indiscriminada, que ha afectado al sector de la gestión de activos alternativos en un 16,3%, parece ser una serie de quiebras en el espacio del crédito privado. Los analistas Chris Kotowski y John Coffey de Oppenheimer señalan como catalizadores los fracasos del prestamista de automóviles Tricolor y del fabricante de piezas de automóviles First Brands, seguidos de la empresa de software educativo Anthology. Estos eventos han sido ampliamente reportados como advertencias sobre los excesos dentro del crédito privado. Sin embargo, Kotowski y Coffey argumentan que el mercado está "extrapolando su experiencia con los intermediarios financieros tradicionales a los alternativos". Enfatizan una distinción crucial: los intermediarios financieros tradicionales incurren directamente en pérdidas de capital e iliquidez, mientras que para los gestores de activos alternativos, estas pérdidas son asumidas principalmente por los inversores del fondo. El impacto en los propios gestores de activos, en términos de rendimiento del fondo, se sentiría típicamente años más tarde y afectaría de manera desproporcionada a los gestores menos exitosos. Esto sugiere que la reacción actual del mercado puede estar exagerando el riesgo directo para los gestores de activos alternativos como Ares. Contexto e implicaciones más amplias La volatilidad en el sector de la gestión de activos alternativos no es un fenómeno aislado, sino que está profundamente entrelazada con un panorama más amplio de mayor incertidumbre en el mercado a lo largo de 2025. Esta incertidumbre se deriva de las cambiantes políticas fiscales, arancelarias y monetarias, junto con las preocupaciones generales sobre el crecimiento económico. Si bien los gestores de activos tradicionales han experimentado una disminución promedio del 6% hasta mediados de junio, los gestores de activos alternativos han experimentado una disminución promedio más pronunciada del 13% durante el mismo período. तरल Aunque esta volatilidad, las tasas de comisiones de gestión para la mayoría de los gestores alternativos se han mantenido en gran medida estables. Esta resiliencia se atribuye a la naturaleza a largo plazo de sus productos y a la ausencia relativa de una competencia significativa en materia de comisiones. Aunque el crecimiento orgánico de los gestores alternativos se desaceleró durante 2022-2023, las ganancias de recaudación de fondos y el aumento de las implementaciones contribuyeron a mejorar los resultados en 2024. Sin embargo, se espera que 2025 introduzca nuevos vientos en contra, ya que la mayor incertidumbre política y económica limitará las nuevas implementaciones. Los mercados de renta variable de EE. UU. en general han mostrado un rendimiento fluctuante, con el índice S&P 500 registrando ganancias de más del 3,5% en septiembre. Al mismo tiempo, la encuesta de octubre del S&P Global Investment Manager Index (IMI) reveló una recuperación tanto en el sentimiento de riesgo como en las expectativas de rendimiento del mercado, con el Índice de Apetito por el Riesgo volviendo a territorio positivo en +4% por primera vez desde julio. En particular, el sector financiero recuperó el primer puesto en cuanto a sentimiento alcista entre los inversores de renta variable de EE. UU. Ares Management, con una capitalización de mercado de aproximadamente 31.52 mil millones de dólares, demuestra un perfil financiero complejo. Su Grupo de Crédito sirve como principal generador de ingresos. Si bien sus métricas de valoración, incluido un ratio Precio/Beneficios (P/E) de 83,02, un ratio Precio/Ventas (P/S) de 6,24 y un ratio Precio/Valor Contable (P/B) de 10,86, sugieren que cotiza con una prima, los indicadores técnicos muestran un Índice de Fuerza Relativa (RSI) de 25,22, lo que indica que la acción está actualmente sobrevendida. Financieramente, Ares ha enfrentado una tasa de crecimiento de ingresos del -5,7% en los últimos tres años, pero mantiene un sólido margen operativo del 17,4% y un margen bruto del 54,43%. Su Puntuación F de Piotroski de 7 sugiere una situación financiera saludable, y una Puntuación M de Beneish de -2,89 indica una baja probabilidad de manipulación de ganancias. Mirando hacia adelante: Política y liquidez en foco De cara al futuro, los mercados financieros continuarán monitoreando de cerca la postura de la Reserva Federal sobre las tasas de interés y la inflación. El pronóstico actual sugiere un rango de fondos federales de 2,25%-2,50% para fines de 2027, una disminución significativa con respecto al 4,25%-4,50% en mayo de 2025. Sin embargo, persisten las preocupaciones sobre posibles picos de inflación impulsados por políticas como aranceles y recortes de programas gubernamentales. Además, las advertencias sobre la disminución de la liquidez del mercado y el aumento de las incertidumbres económicas reales, incluida la estanflación y las tasas de interés, podrían seguir influyendo en el rendimiento de las acciones de capital privado, que históricamente han mostrado sensibilidad a estos factores antes que el mercado en general.

Oct 16 2025, 08:56

Las firmas de gestión de activos experimentan debilidad bursátil post-resultados a pesar del crecimiento de ingresos

El sector de gestión de activos navega por resultados mixtos del segundo trimestre en medio de caídas de precios de acciones La temporada de ganancias del segundo trimestre presentó una imagen compleja para el sector de gestión de activos, con varias firmas prominentes reportando un robusto crecimiento de ingresos que superó en gran medida las expectativas de los analistas. Sin embargo, esta fortaleza operativa no se tradujo en un rendimiento positivo del mercado, ya que los precios de las acciones del grupo experimentaron una disminución promedio del 11.7% después de sus respectivos anuncios de ganancias. Esta divergencia sugiere que los inversores pueden estar considerando preocupaciones macroeconómicas más amplias o teniendo expectativas más altas que las proyecciones de consenso de Wall Street. Desempeño detallado de las ganancias y reacción del mercado Un examen más detenido del desempeño de las firmas individuales revela un panorama matizado. Blackstone (NYSE: BX) entregó lo que se describió como un "trimestre asombroso", reportando ingresos de $3.10 mil millones, marcando un aumento interanual del 22.9% y superando las estimaciones de los analistas en un significativo 8.6%. A pesar de esta fuerte muestra, sus acciones disminuyeron un 11% desde el informe. De manera similar, Carlyle (NASDAQ: CG) registró un aumento interanual del 24.7% en los ingresos a $984 millones, superando las expectativas en un 8%. Sin embargo, el precio de sus acciones cayó un 7.5% después de los resultados. TPG (NASDAQ: TPG) también superó las estimaciones de ingresos en un 5.2%, alcanzando los $489.4 millones, pero sus acciones experimentaron una disminución del 8.7%. En contraste, Ares Management (NYSE: ARES), si bien aumentó sus activos bajo gestión (AUM) en más del 24% interanual, informó un BPA GAAP ajustado de $1.03, por debajo de la estimación promedio de los analistas de $1.09. Sus ingresos también quedaron por debajo de las expectativas en un 1.1%. Esto resultó en una caída más pronunciada del precio de las acciones del 18.6% después de la publicación de sus ganancias. El analista de CFRA Kenneth Leon atribuyó la falta de ganancias de Ares a "contribuciones mixtas de ganancias relacionadas con tarifas e ingresos de rendimiento realizados". En el grupo de las cinco acciones de gestión de activos seguidas, la superación promedio de ingresos fue del 4.3%. Sin embargo, la disminución promedio colectiva del precio de las acciones del 11.7% subraya una reacción del mercado caracterizada por la cautela en lugar del entusiasmo, lo que sugiere que las expectativas de los inversores pueden haber sido más altas que el consenso, o que la toma de ganancias ocurrió después de los resultados. Contexto más amplio e implicaciones para la industria La industria de gestión de activos continúa beneficiándose de tendencias seculares, incluida la expansión de la riqueza global, el crecimiento de los ahorros para la jubilación y el aumento de las asignaciones a inversiones alternativas como capital privado y bienes raíces. Los activos bajo gestión (AUM) globales alcanzaron un récord de $147 billones a fines de junio de 2025, con aproximadamente el 70% de este aumento atribuible a la apreciación del mercado y el 30% a dinero nuevo neto. El crecimiento orgánico dentro de la industria aumentó al 3.7%. Sin embargo, el sector enfrenta vientos en contra estructurales que podrían estar influyendo en el sentimiento de los inversores. Estos incluyen un cambio persistente hacia productos de inversión pasivos de menor costo, crecientes demandas regulatorias de transparencia de tarifas y crecientes costos tecnológicos necesarios para una gestión de cartera y servicios al cliente competitivos. Además, firmas como Ares cotizan a valoraciones relativamente altas, con una relación P/E no GAAP de 32.76, lo que sugiere que cualquier debilidad percibida o incertidumbre futura podría conducir a una revalorización significativa. Una tendencia importante que está remodelando la industria es la "gran convergencia" entre la gestión de activos tradicional y alternativa. Esta combinación de inversión pública y privada, junto con innovaciones como productos semilíquidos y fondos perennes, está creando una cantidad sustancial de "dinero en movimiento", estimado entre $6 billones y $10.5 billones durante los próximos cinco años. Mirando hacia el futuro: Navegando los vientos en contra macroeconómicos y los cambios estructurales La perspectiva inmediata para las firmas de gestión de activos apunta a una posible volatilidad continua y presión a la baja sobre los precios de las acciones, particularmente para aquellas con estimaciones fallidas o valoraciones altas. El entorno macroeconómico más amplio presenta un panorama desafiante, con preocupaciones sobre una posible recesión en EE. UU. en 2025 y sus implicaciones para la recaudación de fondos. Se anticipa que el mercado de crédito privado, que se expandió significativamente después de la crisis financiera de 2008, enfrentará su prueba más rigurosa hasta el momento. Los inversores monitorearán de cerca los próximos informes económicos, los posibles cambios en la política comercial y las discusiones sobre impuestos corporativos, todo lo cual podría afectar la confianza empresarial y el crecimiento. Las firmas que puedan adaptarse eficazmente al panorama en evolución, caracterizado por la presión de tarifas, las demandas tecnológicas y la convergencia de estrategias de inversión, y demostrar resiliencia en un entorno desafiante de recaudación de fondos, es probable que superen el rendimiento. La capacidad de diversificar las fuentes de ingresos, como Ares Management persigue a través de su expansión en infraestructura energética, patrimonio privado y seguros, será crucial para el crecimiento y la estabilidad a largo plazo. El analista de CFRA Leon señaló: "Nos gusta que ARES tenga $151 mil millones en capital seco para futuras inversiones y $105 mil millones en AUM que aún no pagan tarifas dentro de sus fondos", lo que indica un potencial de crecimiento futuro a pesar del rendimiento actual de las acciones.

Oct 16 2025, 08:47

Las acciones de Eldorado Gold avanzan en medio del aumento de los precios del oro y el desarrollo del proyecto Skouries

El Evento en Detalle: Precios del Oro y Hitos de Skouries Impulsan el Rendimiento Las acciones de Metales y Minería en Estados Unidos y Canadá han experimentado una actividad significativa, con las acciones de Eldorado Gold (EGO, ELD.TO) registrando un avance notable. Las acciones de la compañía han subido un 79.1% en lo que va del año y un impresionante 366.4% en los últimos tres años, a principios de octubre de 2025. Este sólido rendimiento se atribuye en gran medida a un entorno favorable del mercado del oro, caracterizado por precios en aumento, y a un progreso sustancial en su proyecto fundamental Skouries en Grecia. El repunte de las acciones de Eldorado Gold está intrínsecamente ligado a una perspectiva favorable para el oro, con precios que se dispararon aproximadamente un 45% en lo que va del año a fines de septiembre de 2025, y alcanzaron casi $4,000 por onza a principios de octubre de 2025. Las incertidumbres globales, las preocupaciones por la inflación y las tensiones geopolíticas han canalizado constantemente el capital de los inversores hacia los productores de oro, posicionando a Eldorado Gold como un beneficiario clave. Operacionalmente, el proyecto de cobre/oro Skouries en el norte de Grecia ha alcanzado un 70% de finalización al 1 de agosto de 2025. La primera producción se anticipa para el primer trimestre de 2026, con la producción comercial proyectada para mediados de 2026. Este proyecto, que cuenta con una vida útil de la mina de 20 años y una producción anual promedio esperada de 140,000 onzas de oro y 67 millones de libras de cobre, se considera un activo transformador para Eldorado Gold. Financieramente, el costo de capital para Skouries se ha revisado al alza a $1.06 mil millones, un aumento de $143 millones o 15.5% con respecto a las estimaciones anteriores. Este ajuste se debe principalmente a la continua tensión del mercado laboral en Grecia y la adquisición acelerada de equipos de minería de alta capacidad. Se prevé una inversión adicional de $154 millones en capital operativo antes de la producción comercial. A pesar de estos costos aumentados, Eldorado Gold confirmó que el proyecto sigue totalmente financiado, respaldado por una sólida posición financiera con $1.08 mil millones en efectivo y equivalentes de efectivo al segundo trimestre de 2025. En sus resultados del segundo trimestre de 2025, Eldorado Gold informó una producción de oro de 133,769 onzas, con ventas que totalizaron 131,489 onzas a un precio realizado promedio de $3,270 por onza. Los ingresos del trimestre aumentaron a $451.7 millones, lo que llevó a un ingreso neto de $139 millones, o $0.68 por acción. Análisis de la Reacción del Mercado: Infravaloración en Medio de Fuertes Perspectivas de Crecimiento A pesar de la significativa apreciación del precio de las acciones, varios modelos de valoración sugieren que Eldorado Gold aún puede estar infravalorada. Un análisis de Flujo de Caja Descontado (DCF) estima un valor intrínseco de $275.48 por acción, lo que implica un descuento del 85.3% sobre el precio actual de la acción. La relación Precio/Ganancias (P/E) de la compañía de 14.0x está notablemente por debajo del promedio de la industria de Metales y Minería de 23.6x y del promedio de sus pares de 28.2x. Esta disparidad sugiere que el mercado aún no ha contabilizado completamente la trayectoria de crecimiento y la rentabilidad futura de Eldorado Gold, particularmente con el proyecto Skouries acercándose a su finalización. El sentimiento de los inversores sigue siendo en gran medida alcista, impulsado por el repunte sostenido de los precios del oro y la generación de flujo de efectivo anticipada de Skouries. Se espera que el proyecto transforme el perfil de flujo de caja libre de Eldorado Gold, con salidas significativas en 2025 que se transformarán en más de $600 millones en generación de flujo de caja libre en 2026. Contexto e Implicaciones más Amplias: Activo Estratégico y Posicionamiento en el Mercado El rendimiento de Eldorado Gold refleja una tendencia más amplia dentro del Sector del Oro, donde los productores se benefician de un entorno de precios altos. El enfoque estratégico de la compañía en el proyecto Skouries, que se espera que contribuya aproximadamente un 30% a su Valor Activo Neto (NAV), está a punto de remodelar significativamente su perfil de producción. Al aumentar la producción de oro e introducir ingresos por cobre, se espera que Skouries ayude a reducir los costos en efectivo generales, mejorando la posición competitiva de la compañía. Si bien el repunte de las acciones en lo que va del año ha sido sustancial, sus métricas de valoración actuales frente a los promedios de la industria y de sus pares indican un punto de entrada potencialmente atractivo para los inversores que buscan exposición a productores de oro con fuertes catalizadores de crecimiento. Sin embargo, el desempeño histórico de la compañía, incluidas tres fallas consecutivas en los puntos medios de las guías de 2022-2024, introduce una nota de precaución con respecto a los riesgos de ejecución. Comentario de Expertos: Expectativas de Crecimiento y Riesgos Identificados Los analistas mantienen una perspectiva predominantemente alcista para Eldorado Gold, anticipando un sólido crecimiento futuro. Las proyecciones indican un crecimiento de los ingresos que supera el 32% anual y un crecimiento de las ganancias del 37.4% anual durante los próximos tres años. Algunas narrativas sugieren un valor justo cercano a CA$36.53 basado en un P/E futuro de 8.0x, mientras que perspectivas más cautelosas proyectan valores justos tan bajos como CA$28.97 considerando los riesgos potenciales. > "Eldorado Gold se considera infravalorada en cinco de seis comprobaciones de valoración comunes y supera a muchos de sus pares", señala un análisis. Sin embargo, persisten los riesgos, centrados principalmente en la volatilidad del precio del oro, ya que Eldorado Gold sigue siendo un receptor de precios. Si bien los altos precios actuales proporcionan un viento de cola significativo, no hay garantía de que este repunte continúe. La ejecución operativa en Skouries es otro factor crítico. Los retrasos o problemas en la puesta en marcha fluida de Skouries podrían pesar sobre la acción, dadas las altas expectativas por su impacto transformador. El aumento de las tasas de regalías en Turquía y el aumento de los costos laborales también están empujando los costos en efectivo y los costos de sostenimiento total hacia el extremo superior de la guía para 2025. Mirando Hacia Adelante: Resultados del Tercer Trimestre y Puesta en Marcha de Skouries Críticos Los próximos resultados financieros y operativos del tercer trimestre de 2025, programados para ser publicados después del cierre del mercado el jueves 30 de octubre de 2025, serán un evento clave para los inversores de Eldorado Gold. Se espera que estos resultados proporcionen una visión más profunda de la capacidad de la compañía para capitalizar los precios récord del oro y las eficiencias operativas. El mercado seguirá de cerca la guía de producción, particularmente de activos existentes como Kisladag y Efemcukuru, y cualquier actualización con respecto a la puesta en marcha y la producción inicial de Skouries. Un sólido informe de ganancias y una guía positiva para el cuarto trimestre de 2025 y más allá podrían reforzar aún más la confianza de los inversores e impulsar la acción. Por el contrario, cualquier desafío imprevisto en la ejecución del proyecto o la gestión de costos, especialmente con Skouries, podría moderar el sentimiento alcista actual. La puesta en marcha exitosa de Skouries sin problemas es crucial para que Eldorado Gold cumpla con su aumento proyectado en la producción de oro de aproximadamente el 40% desde el punto medio de su guía de 2025 hasta los niveles de 2027, realizando así todo su potencial de crecimiento.