Los precios del petróleo tocarán fondo en 60 dólares en el cuarto trimestre de 2026 a medida que el superávit alcanza su punto máximo
Goldman Sachs proyecta que el mercado mundial del petróleo crudo alcanzará un mínimo cíclico en el cuarto trimestre de 2026, con los precios del crudo Brent tocando fondo en 60 dólares por barril y el West Texas Intermediate (WTI) cayendo a 56 dólares por barril. Este pronóstico está impulsado por el desmantelamiento de las primas de riesgo geopolítico y una disminución fundamental en el valor razonable del petróleo, influenciada por el aumento de los inventarios comerciales en las naciones de la OCDE.
El modelo del banco indica que un aumento en el crudo sancionado en el agua está suprimiendo las expectativas de inventario. Esto, combinado con tasas de interés más altas, está pesando sobre el valor de los contratos petroleros a corto plazo en relación con los de largo plazo. Para los inversores, esto señala que la dinámica principal del mercado hasta 2026 será la absorción de un superávit de oferta significativo.
El superávit de oferta alcanzará los 2,3 millones de barriles por día antes del déficit de 2027
El desequilibrio entre la oferta y la demanda se intensificará antes de mejorar. El análisis de Goldman muestra que el superávit de oferta del mercado crecerá de un promedio de 1,7 millones de bpd en 2025 a un pico de 2,3 millones de bpd en 2026. Se espera que el exceso sea más severo en el primer trimestre de 2026, alcanzando un estimado de 2,9 millones de bpd. Durante este período, se pronostica que la oferta global aumente a 107,8 millones de bpd, superando con creces la demanda global de 105,5 millones de bpd.
Sin embargo, se espera que este período de superávit sea finito. Se proyecta que la dinámica del mercado se revierta en 2027, con un superávit promedio anual que se reducirá a solo 600.000 bpd. La segunda mitad de 2027 marca un punto de inflexión crítico, ya que se pronostica que el mercado volverá a un déficit. Para el cuarto trimestre de 2027, Goldman Sachs anticipa una escasez de oferta de 300.000 bpd, impulsada por una demanda global que aumentará a 106,6 millones de bpd mientras la oferta se modera.
Las naciones no pertenecientes a la OCDE impulsarán todo el crecimiento de la demanda de petróleo hasta 2027
El crecimiento de la demanda no es uniforme en todo el mundo. Según el informe, se espera que la demanda de los países de la OCDE permanezca estancada, oscilando entre 45,9 millones y 46,2 millones de bpd hasta 2027. En consecuencia, todo el crecimiento neto de la demanda se originará en las naciones no pertenecientes a la OCDE, cuyo consumo se proyecta que aumente de 58,4 millones de bpd en 2025 a 60,5 millones de bpd en 2027.
India se identifica como un motor principal de este crecimiento, con su demanda esperada de expandirse constantemente de 5,8 millones de bpd en 2025 a 6,3 millones de bpd en 2027. A pesar de la perspectiva bajista para 2026, Goldman Sachs enfatiza que los riesgos generales de precios están sesgados al alza. Después de que el mercado trabaje a través de la acumulación de inventarios, cualquier interrupción inesperada del suministro o una demanda más fuerte de lo pronosticado podría desencadenar una fuerte recuperación de precios en 2027.
Edgen Stock·Feb 26 2026, 10:16
