CarMax公布2026财年第二季度业绩，称销售额收缩

CarMax在市场逆风下报告2026财年第二季度业绩

CarMax Inc (KMX) 公布了其2026财年第二季度业绩，显示这是一个充满挑战的时期，销售额和盈利能力均出现下滑。公司总销售额同比下降6%，至66亿美元。此次收缩伴随着摊薄后每股净收益的大幅下降，从去年同期的0.85美元降至0.64美元。这些结果凸显了随着消费者支出模式的变化，汽车零售行业所面临的压力。

财务业绩概览

在第二季度，CarMax 零售单位销售额下降5.4%，其中二手单位可比店面销售额（同店销售）下降6.3%。本季度总毛利润为7.18亿美元，比上年下降6%。每辆二手车零售毛利润为2,216美元，而每辆批发车毛利润达到993美元。销售、一般及行政（SG&A）费用为6.01亿美元，同比减少2%，这主要归因于较低的股权激励。

首席财务官Enrique Mayor-Mora 表示：“第二季度摊薄后每股净收益为0.64美元，而去年同期为0.85美元。下降主要由销量下降和CAF损失准备金调整驱动。”

CarMax汽车金融（CAF）业绩和贷款损失准备金

CarMax汽车金融（CAF） 部门也对整体财务状况有所贡献，本季度报告收入为1.03亿美元，比2025财年减少1300万美元。这一下降主要归因于贷款损失准备金的大幅增加，同比上升26.3%至1.422亿美元。这些增加的准备金主要是受2022年和2023年贷款批次表现的影响，受到宏观经济通货膨胀的冲击。贷款损失准备金总余额为5.07亿美元，占管理应收账款的3.02%。尽管面临这些挑战，CAF投资组合的净息差改善至6.6%，比上年提高了50多个基点。公司正在积极完善其信贷策略，由于收紧了承保标准，近期发放的贷款（2024年4月后）表现符合预期。

战略举措和成本管理

为应对充满挑战的市场状况和财务业绩，CarMax 概述了明确的成本削减和运营效率战略。公司计划在未来18个月内额外削减至少1.5亿美元的SG&A。首席执行官Bill Nash 承认第二季度业绩“未达到我们的预期”，并强调这些成本削减措施“不会影响我们的增长战略，我们将继续投资于为未来定位的举措。”首席财务官Mayor-Mora 预计，这些节省的“绝大部分”将在2027财年末实现。这些削减是广泛的，旨在支持公司的优先事项，包括保持有竞争力的定价和选择。

市场反应和更广泛的影响

报告的收益和销售收缩可能会在短期内对KMX 股票产生看跌情绪和高波动性。这些结果预示着二手车市场可能出现更广泛的疲软，并表明消费者对大件商品的支出持续面临压力。库存价值的贬值，即1,000美元的影响，也影响了价格竞争力。CarMax 在充满挑战的经济环境中实施战略性成本削减和市场份额增长举措的有效性，对其长期业绩至关重要。投资者将密切关注这些计划的执行及其对盈利能力的后续影响。

展望和未来关键因素

展望未来，汽车零售行业，特别是CarMax，将面临持续的审查。需要关注的关键因素包括宏观经济形势，特别是通货膨胀和利率趋势，这些直接影响消费者的购买力和汽车金融成本。1.5亿美元的SG&A削减计划的成功实施以及CarMax汽车金融新贷款批次的表现，将是衡量公司应对当前环境并恢复增长能力的关键指标。公司通过全面的信贷范围承保和融资模式提高销售渗透率的努力，目标是从目前的42.6%提高到50%，也将是一个重要的关注领域。