Las luchas del mercado chino impulsan una caída del 42,3% en las ganancias del 4T
Budweiser APAC (01876) vio deteriorarse significativamente su rentabilidad en el cuarto trimestre de 2025, principalmente debido a una grave desaceleración en sus operaciones en China. El EBITDA del 4T de la compañía en China se desplomó un 42,3% interanual, con los ingresos en la región cayendo un 11,4%. Esto fue causado por una caída del 3,9% en el volumen de ventas y una disminución del 7,7% en el precio de venta promedio, lo que indica presión tanto en la demanda como en el posicionamiento premium. Para el año completo, los ingresos de toda la compañía cayeron un 6,1% hasta los 5.760 millones de dólares, mientras que la ganancia neta se hundió un 32,1% hasta los 489 millones de dólares, marcando un mínimo de ocho años.
Haitong cita señales de recuperación, mantiene el objetivo de 7,9 HK$
En una nota de investigación publicada el 24 de febrero, Haitong International mantuvo su calificación "Neutral" para Budweiser APAC, manteniendo su precio objetivo en 7,9 HK$. El banco redujo su pronóstico de ganancias por acción (EPS) para 2026 de 0,05 $ a 0,04 $, pero aumentó su múltiplo de valoración de 20x a 25x el ratio precio-ganancias. Los analistas señalaron las primeras señales positivas del cambio estratégico de la compañía hacia los canales de comercio electrónico y O2O. La evidencia de esto incluye una moderación en la disminución del volumen de ventas en China, que se redujo del 11% en el 3T al 3,9% en el 4T, junto con una reducción interanual en los niveles de inventario del canal y los días de rotación.
La dirección espera un rebote en 2026, ofrece un pago del 153%
La dirección de Budweiser APAC ha esbozado una estrategia de tres frentes para 2026 centrada en el crecimiento orgánico, posibles adquisiciones y retornos para los accionistas. La compañía anticipa una recuperación del rendimiento basada en una base baja de 2025, un impulso potencial de los principales eventos deportivos y los beneficios esperados de su nueva estrategia de canal. Para tranquilizar a los inversores, la junta directiva aprobó un ratio de pago de dividendos del 153%, creando una sustancial rentabilidad por dividendo del 5,6% que proporciona un piso para el precio de las acciones. La compañía también se beneficiará de un dólar estadounidense debilitado, y las estimaciones sugieren que cada 0,2 de depreciación frente al RMB podría aumentar los ingresos en un 2% y la ganancia neta en un 5%.
Edgen Stock·Feb 24 2026, 02:38
