Berkshire Hathaway Busca Adquirir la Unidad OxyChem de Occidental Petroleum

Resumen de Desarrollos Clave

Berkshire Hathaway Inc. (NYSE: BRK.A, BRK.B) estaría en negociaciones avanzadas para adquirir la unidad OxyChem de Occidental Petroleum Corporation (NYSE: OXY). Esta transacción potencial, valorada en aproximadamente 10 mil millones de dólares, representaría la adquisición más grande de Berkshire Hathaway desde 2022, lo que indica un movimiento estratégico significativo para ambos conglomerados.

La Transacción Propuesta en Detalle

Berkshire Hathaway, bajo la continua influencia de Warren Buffett, está cerca de cerrar un acuerdo para integrar OxyChem, la división petroquímica de Occidental Petroleum, en su extenso portafolio. Fuentes sugieren que la finalización de este acuerdo podría ocurrir en cuestión de días. Esta adquisición seguiría a la compra por parte de Berkshire de la aseguradora Alleghany por 11.6 mil millones de dólares en 2022.

OxyChem es una entidad sustancial dentro del sector químico, habiendo generado aproximadamente 5 mil millones de dólares en ingresos durante el año pasado. Las proyecciones indican que se espera que la unidad entregue 800-900 millones de dólares en ingresos antes de impuestos este año. Su producción abarca materiales vitales como el cloro, la resina de PVC y varios productos de vinilo, que son cruciales para aplicaciones en el tratamiento de agua, suministros médicos e industrias de la construcción.

Las reacciones del mercado vieron las acciones Clase B de Berkshire Hathaway Inc. ($BRK-B) cerrar en 502.74 dólares el 30 de septiembre de 2025, registrando una modesta ganancia diaria del 0.70%. Por el contrario, las acciones de Occidental Petroleum experimentaron una disminución del 1.8% tras los informes de la posible desinversión.

Racional Estratégico e Implicaciones de Mercado

Para Berkshire Hathaway, la adquisición de OxyChem se alinea con su filosofía de inversión de larga data de adquirir negocios con ganancias predecibles y posiciones de mercado resilientes. La inclusión de OxyChem expandiría significativamente el portafolio industrial de Berkshire, diversificando sus flujos de ingresos. El CEO Greg Abel, reconocido por su amplia experiencia en el sector energético, está estratégicamente posicionado para supervisar la integración de este activo. Las formidables reservas de efectivo de Berkshire, reportadas en 344 mil millones de dólares a fines de junio, proporcionan una amplia solidez financiera para financiar esta adquisición sin una tensión indebida. Notablemente, Berkshire ya posee una participación sustancial del 28.2% en Occidental Petroleum, valorada en más de 11 mil millones de dólares.

Para Occidental Petroleum, la desinversión de OxyChem es un componente crítico de su estrategia para reducir agresivamente su significativa carga de deuda. Esta deuda se originó en gran parte de su adquisición de Anadarko por 55 mil millones de dólares en 2019. Occidental ya ha logrado un progreso sustancial, reduciendo su deuda de casi 49 mil millones de dólares a aproximadamente 24 mil millones de dólares. Los ingresos anticipados de más de 10 mil millones de dólares de la venta de OxyChem están destinados a una mayor reducción de la deuda, abordando los vencimientos de deuda restantes de 2025 y financiando inversiones estratégicas en tecnología de captura de carbono e iniciativas de energía renovable. Si bien OxyChem históricamente ofrecía diversificación de ingresos y actuaba como un amortiguador contra los mercados petroleros volátiles al contribuir con aproximadamente el 19% de las ventas totales, su venta innegablemente aumentará la exposición y dependencia de Occidental a los precios fluctuantes del petróleo. Sin embargo, se espera que este movimiento permita a Occidental agudizar su enfoque en las operaciones centrales de petróleo y gas, particularmente dentro de la Cuenca Pérmica, y potencialmente mejorar los retornos para los accionistas a través de mayores dividendos y recompras de acciones. Desde julio de 2024, Occidental ha reembolsado 7.5 mil millones de dólares en deuda, lo que ha resultado en un ahorro estimado de 410 millones de dólares en costos de intereses anuales.

Contexto Más Amplio y Perspectivas Futuras

La transacción propuesta refleja una tendencia industrial más amplia donde los principales actores en los sectores de energía y química están reevaluando sus carteras de activos para optimizar las estructuras financieras y el enfoque estratégico. La estrategia proactiva de reducción de deuda de Occidental, evidenciada por 950 millones de dólares de ventas de activos de la Cuenca Pérmica y las Montañas Rocosas y un adicional de 580 millones de dólares esperado de los activos de recolección de gas de la Cuenca de Midland, subraya su compromiso con el desapalancamiento.

Para Berkshire Hathaway, esta adquisición destaca su capacidad continua para desplegar capital sustancial en negocios estables y generadores de efectivo, incluso mientras Warren Buffett se prepara para la transición de su rol de CEO a fines de 2025. El rendimiento de Berkshire en lo que va del año hasta el 30 de septiembre de 2025, se situó en el 10.91%, en comparación con el 13.72% del S&P 500. Durante un período de cinco años, BRK-B ha entregado una ganancia del 136.09%, superando el 98.88% del índice de referencia.

El sentimiento del mercado en torno al acuerdo es matizado, variando de mixto a positivo. Si bien las acciones de Occidental experimentaron una ligera caída después del anuncio, la perspectiva de una reducción significativa de la deuda y posibles mejoras en los retornos para los accionistas podría fomentar una visión a largo plazo más favorable. Para Berkshire, la adquisición se percibe como consistente con su marco de inversión estratégico, ofreciendo ganancias predecibles y un activo estable.

La transacción puede atraer el escrutinio de los organismos reguladores antimonopolio, dado el mayor enfoque en fusiones y adquisiciones dentro de los sectores químico y energético por parte de agencias como la Comisión Federal de Comercio (FTC). Sin embargo, la FTC históricamente ha mostrado menos inclinación a impugnar fusiones horizontales que involucran a empresas de exploración y producción de energía.

De cara al futuro, los inversores supervisarán de cerca la finalización exitosa del acuerdo, el progreso subsiguiente de Occidental en la reducción de la deuda y cualquier anuncio con respecto a las estrategias de asignación de capital, incluidos dividendos y recompras de acciones. Para Berkshire, la integración exitosa de OxyChem en sus participaciones industriales y su contribución anticipada a las ganancias serán indicadores clave de rendimiento.