Puntos Clave:
Los futuros de Wall Street cotizaban al alza el lunes mientras el S&P 500 se adentra en la primera oleada de reportes de resultados del segundo trimestre, que se espera muestren un crecimiento interanual del 23,1% en las ganancias.
"Hemos mirado a nuestro alrededor y visto que los precios son demasiado altos", dijo el presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, en el Foro del BCE en Sintra el 1 de julio, mientras el banco central equilibra unos sólidos resultados corporativos frente a una inflación que se sitúa en el 3,6%.
La estimación consensuada de FactSet sitúa el crecimiento de las ganancias del S&P 500 en un 23,1% para el segundo trimestre, mientras que los estrategas de Goldman Sachs proyectan un crecimiento del BPA del 22%. Estas cifras marcarían el segundo trimestre consecutivo de expansión de las ganancias, y FactSet estima un crecimiento del 24% para todo el año 2026. Goldman elevó su objetivo de fin de año para el S&P 500 a 8.000 desde los 7.600 en mayo, respaldado por las perspectivas de beneficios.
La temporada de resultados transcurre en paralelo a la publicación el miércoles de las minutas de la reunión del 17 de junio de la Fed, en la que el banco central mantuvo los tipos en el 3,5% y 3,75%. Nueve de los 18 funcionarios proyectaron al menos una subida de tipos para 2026, y los inversores examinarán las minutas en busca de cualquier cambio en las perspectivas de inflación del comité. El Promedio Industrial Dow Jones cerró en un récord de 52.900 la semana pasada, mientras que el S&P 500 se situó en 7.483 y el Nasdaq cayó un 0,8% ante la renovada presión sobre las acciones de semiconductores.
Delta Air Lines reporta el jueves antes de la apertura, y los analistas esperan ingresos de 17.500 millones de dólares y 1,49 dólares de beneficio por acción, una prueba de si la demanda de viajes premium puede sostener el impulso de la aerolínea tras un primer trimestre que superó expectativas. Delta reportó 0,64 dólares por acción frente a un consenso de 0,61 dólares en el primer trimestre, con ingresos de 14.200 millones de dólares. El sector aéreo sirve como indicador del gasto del consumidor, y los ingresos de Delta por cabina premium —que generan de dos a tres veces el margen de la clase económica básica— ofrecen una lectura sobre si los hogares siguen priorizando las experiencias sobre los bienes.
La divergencia entre un Dow de primera línea en niveles récord y un Nasdaq que lucha con la inquietud del comercio de IA captura la tensión de cara a la segunda mitad del año. Unos resultados sólidos podrían validar la tesis alcista para las acciones, mientras que cualquier decepción —particularmente en el sector tecnológico— corre el riesgo de acelerar la rotación hacia fuera de los valores de múltiplos elevados.
Las próximas dos semanas determinarán si la valoración del S&P 500 puede respaldar el crecimiento de ganancias del 24% para todo el año que los analistas han descontado. Los inversores estarán atentos a la conferencia de Delta el jueves en busca de señales sobre el gasto del consumidor, y a las minutas de la Fed el miércoles ante cualquier giro restrictivo que pudiera presionar los múltiplos de las acciones.
Este artículo es solo con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
