Puntos clave:
Berkshire Hathaway vendió sus 2,3 millones de acciones de Amazon y compró 3 millones de acciones de Macy's en el primer trimestre de Greg Abel como director ejecutivo.
"Abel está ejecutando con mayor rapidez y determinación de lo que podría haber imaginado", declaró Warren Buffett, presidente de Berkshire, sobre la adquisición de Taylor Morrison.
La salida de Amazon involucró acciones gestionadas por el exgestor de inversiones de Berkshire, Todd Combs, quien dejó la firma en diciembre para unirse a JPMorgan. La posición representaba una pequeña porción de la cartera de acciones de Berkshire, valorada en 263 000 millones de dólares al cierre del cuarto trimestre. Abel y su equipo liquidaron varias participaciones gestionadas por Combs durante el periodo, y el conglomerado se convirtió en vendedor neto de acciones por decimocuarto trimestre consecutivo. Aun así, Berkshire compró aproximadamente 16 000 millones de dólares en acciones durante el periodo, su mayor desembolso en cuatro años, y retomó la recompra de acciones en marzo tras una pausa de seis trimestres.
La compra de Macy's suma aproximadamente 3 millones de acciones en un momento en que la cadena minorista cotiza a 10,2 veces las ganancias futuras, menos de la mitad del promedio del sector de consumo discrecional, que es de 26,2 veces. La cadena de grandes almacenes ha luchado contra la disminución del tráfico en centros comerciales y el auge del comercio electrónico durante la última década, pero los resultados recientes muestran una mejoría. Macy's reportó ventas netas de 4700 millones de dólares en el primer trimestre, un aumento del 1,8 % interanual, con ventas comparables creciendo un 3 %. Las ganancias ajustadas por acción alcanzaron los 0,13 dólares, un incremento del 18 %, superando las estimaciones de Wall Street. La compañía elevó su guía para el año fiscal 2026.
Macy's ha cerrado docenas de tiendas no rentables y ha vendido activos inmobiliarios mientras invierte en su negocio en línea. La supervivencia de la empresa durante un periodo que acabó con muchos minoristas tradicionales podría reflejar el valor de su cartera inmobiliaria, que incluye ubicaciones emblemáticas en las principales ciudades de EE. UU. Las operaciones existentes de Berkshire en construcción de viviendas y bienes raíces, a través de Clayton Homes y Berkshire Hathaway HomeServices, podrían beneficiarse de oportunidades de venta cruzada.
La compra de Macy's sigue a una serie de movimientos importantes de despliegue de capital por parte de Abel. Berkshire acordó adquirir la constructora de viviendas Taylor Morrison por 8500 millones de dólares e invirtió 10 000 millones de dólares en Alphabet mediante una colocación privada. La inversión en Alphabet otorga a Berkshire exposición a la inteligencia artificial a través de los negocios de búsqueda y nube de Google, mientras que el acuerdo con Taylor Morrison apuesta por la vivienda en un momento en que EE. UU. enfrenta un déficit de aproximadamente 4 millones de hogares.
Estos movimientos muestran un giro desde la gran tecnología hacia acciones de valor en el comercio minorista y la vivienda bajo el liderazgo de Abel. Berkshire mantenía aproximadamente 380 000 millones de dólares en efectivo al cierre de marzo, lo que le otorga una amplia capacidad para realizar más ajustes en su cartera. La posición en Macy's, aunque pequeña en relación con el tamaño de Berkshire, representa una apuesta contraria al comercio minorista físico en un momento en que la mayoría de los inversores evitan el sector. Los inversores seguirán de cerca la presentación 13-F del segundo trimestre de Berkshire, prevista para agosto, para conocer el alcance completo de la reestructuración de Abel.
Este artículo tiene fines meramente informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
