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## 执行摘要 **江森自控国际（JCI）**通过其 **Sensormatic Solutions** 部门推出了一套新的人工智能零售传感器，使公司能够利用实体零售的数字化转型。新产品 **Orbit AI** 和 **Video AI** 旨在为实体店提供以前仅限于电子商务平台的复杂数据分析能力。通过捕获和分析店内顾客行为，该技术旨在提高运营效率，增强客户体验，并减轻一线零售员工的压力。 ## 事件详情 Sensormatic Solutions 推出了两款主要产品：**Orbit AI**（一套人工智能驱动的传感器系统）和 **Video AI**（一套先进的摄像头）。这些设备旨在将连续的数据流输入到现有的 **ShopperTrak Analytics** 平台。其核心功能是绘制和理解实体零售环境中的完整“顾客购物旅程”。 这包括跟踪移动模式、识别高流量区域、测量在特定展示区域的停留时间，以及分析顾客与员工的互动。通过将物理移动转化为结构化数据，零售商可以获得可操作的洞察力，以优化商店布局、改进产品摆放，并就人员配置水平和任务分配做出数据驱动的决策，这与 **亚马逊** 等在线市场的分析能力相仿。 ## 市场影响 对于零售商而言，采用此类技术是对电子商务运营优势的战略回应。它提供了一条减少低效率并解决关键劳动力挑战的途径。根据 **埃森哲** 的一项调查，69% 的零售员工感到筋疲力尽，70% 的人将不耐烦的顾客视为压力的主要来源。通过自动化人群管理等任务并为员工提供实时库存和产品信息，这些 AI 工具可以减少员工倦怠并提高服务质量。 对于 **JCI** 投资者而言，此次发布巩固了公司在其楼宇技术产品组合中向高利润、以数据为中心解决方案的战略转型。它扩大了 JCI 在运营技术（OT）领域的足迹，并创造了一个与零售业对 AI 日益增长的投资相关的新收入来源。然而，成功取决于证明清晰的投资回报，并应对包括专业零售科技公司在内的竞争格局。 ## 专家评论 尽管 **JCI** 的技术承诺带来显著效益，但人工智能和运营技术专家仍敦促谨慎。将人工智能集成到关键 OT 环境中引入了必须管理的新的风险。呼应 **网络安全和基础设施安全局（CISA）** 的指导意见，安全专业人士强调组织必须建立明确的治理和故障安全机制。**Darktrace Federal** 首席执行官 Marcus Fowler 指出，“为正确的工作使用正确的人工智能”以及实施基于行为的监督来防御“即使是微小的偏差也可能带来重大风险”的物理信息系统的重要性。这强调了需要强大的安全协议来防止数据投毒或模型操纵，这可能会扰乱商店运营。 ## 更广阔的背景 这一发展是将人工智能嵌入运营技术以增强物理环境的更大趋势的一部分。正如 **沃尔玛** 利用 AI 代理简化运营和 **威廉姆斯-索诺玛** 部署 AI 助手加速客户服务所见，零售商正越来越多地转向技术以保持竞争力。**JCI** 的产品直接解决了实体店面临的挑战，这些实体店正日益与在线市场的数据丰富、高度优化的体验竞争。 然而，店内传感器的广泛部署引发了重大的隐私和安全问题。对顾客行为的细粒度数据收集使得零售店成为网络犯罪分子的有价值目标。正如网络安全专家所强调的，这些数据可以被利用进行从有针对性的网络钓鱼攻击到身份盗窃等各种活动。因此，采用这些系统的零售商必须在追求效率与保护客户数据以及保护其运营基础设施免受新旧威胁的责任之间取得平衡。
## 执行摘要 新数据显示，特朗普时代的关税正在从根本上重塑全球贸易路线和供应链，导致美国经济孤立。美国平均关税税率达到1930年代以来的最高点——约16.8%——贸易伙伴正在积极组建绕过美国市场的新联盟。中国制造业依赖度的急剧下降以及**加拿大**等主要盟友向亚洲市场的战略转向，都证明了这种贸易转移。长期影响包括美国经济影响力的减弱以及国内企业和消费者成本的增加。 ## 事件详情 自1月以来，**特朗普**政府对几乎所有进口商品征收关税，给多个行业带来了巨大的财政压力。企业一直在吸收这些成本以保护消费者，但这种策略被证明是不可持续的。**高盛**10月份的一项分析发现，公司正在转嫁大约一半的关税成本。主要零售商，包括**科尔士**、**威廉姆斯-索诺玛**和**安德玛**，已警告投资者即将涨价。汽车和技术行业已经展示了这种影响；**福特**预计关税将在2026年使其损失10亿美元，而**微软**和**索尼**由于对中国制造的零部件征收关税而提高了其**Xbox**和**PlayStation 5**游戏机的价格。 > “这种游戏你玩不了多久。库存会耗尽，所有这些东西最终都会磨损，而我们现在就是这种情况，”太平洋研究所高级研究员韦恩·温加登表示，他预测成本将不可避免地转嫁给消费者。 ## 市场影响 不稳定和惩罚性的美国贸易政策加速了全球供应链的重新调整。根据**富国银行供应链金融**的分析，来自**中国**、**香港**和**韩国**供应商的交易量比例在过去十年中从90%下降到50%。该银行全球起源部门负责人杰里米·詹森指出，“从2018年到2020年，在首次关税行动后，供应链对中国的多元化几乎翻了一番。” 这种多元化不仅是远离**中国**，也是绕过美国。美国第二大贸易伙伴**加拿大**，在面临对不受USMCA覆盖的商品征收35%关税以及对钢铁和铝征收50%关税后，正在亚洲积极寻求新协议。渥太华已与**印度尼西亚**达成自由贸易协定，与**阿拉伯联合酋长国**达成双边投资条约，并正在加速与**印度**和**东盟**的谈判。这一战略转向突显了对美国作为可靠贸易伙伴的信心下降。 ## 专家评论 金融分析师和政策专家认为，当前的关税策略对美国经济利益适得其反。At One Ventures的创始合伙人汤姆·奇将美国描述为“世界上最糟糕的制造地之一”，因为不稳定、高额和武断的关税通过使投入成本不可预测来惩罚国内生产者。 卡尔加里大学国际政策主任卡洛·戴德建议，其他国家可能根本不值得与美国达成协议。 > “没有人能从特朗普那里得到好交易。《交易的艺术》说有赢家也有输家，而美国将是赢家，”戴德说。“所以你想要的不是一个好交易。你想要的是最不坏的交易。” 《外交事务》的迈克尔·金米奇也呼应了这种观点，他写道，“赤裸裸的强硬”外交政策最终会“削弱联盟”并使说服实践复杂化。 ## 更广阔的背景 尽管旨在保护美国工业，但政府以关税为中心的政策似乎正在适得其反。它激励了像**中国**这样的全球竞争者增强其国内能力，同时鼓励盟友建立排除美国的贸易网络。例如，绿色制造业的蓬勃发展主要发生在**亚洲**，像**比亚迪**这样的公司正在建设大型电动汽车工厂，而美国则滞后。随着其他国家继续相互专业化和贸易，美国面临着日益孤立的风险，导致其全球经济地位下降和国内人口成本上升。“美国优先”的方法最终可能导致一个没有美国的世界。
## 执行摘要 2025年假日购物季的特点是，创纪录的消费者支出与零售业潜在的财务稳定性之间存在显著脱节。尽管特朗普政府强调黑色星期五的强劲销售是经济健康的证据，但主要零售商为了保持价格竞争力，一直在吸收高关税带来的巨大成本。这种策略被证明是不可持续的，公司指导意见现在表明，随着这些成本最终转嫁，消费者将在2026年初面临普遍的价格上涨。 ## 事件详情 在2025年的大部分时间里，零售商成功地使消费者免受进口关税上涨的影响。美国平均关税税率已达到16.8%，这是自1930年代以来前所未有的水平。为了度过关键的假日季节，公司采取了几种策略，包括清算按关税前价格囤积的库存、与供应商谈判以及战略性削减内部开支。根据**高盛**的一项分析，公司只转嫁了这些较高关税相关成本的一半左右。 然而，这种缓冲正在减弱。在最近的财报电话会议上，许多公司的高管警告说，价格上涨迫在眉睫。**Kohl’s**、**Abercrombie**、**Williams-Sonoma**和**Under Armour**都表示，随着假日促销结束和成本更高的库存成为常态，价格上涨可能会从2026年1月开始生效。 ## 市场影响 主要市场影响是消费者支出的潜在收缩，因为购物者将面临**Telsey咨询集团**高级董事总经理**Joseph Feldman**所描述的“价格冲击”。尽管消费者支出一直保持弹性——**全国零售联合会**报告称感恩节周末购物者人数创纪录地达到2.029亿——但这得益于正在结束的促销定价。即将到来的价格上涨威胁到消费者信心和可自由支配支出，可能影响2026年上半年零售业的收入和利润。 这种趋势在特定行业已经可见。**微软**和**索尼**由于依赖中国生产，已经提高了游戏机的价格，导致**微软**的销量下降了29%，因为消费者对更高的成本做出了反应。 ## 专家评论 金融分析师认为，假日购物季的天数在经济上不如家庭收入、消费者信心和商品价格等基本驱动因素重要。当前环境是政策直接影响价格变量的一个清晰例子。 > “我们担心，明年上半年，消费者将开始看到价格上涨变得更加普遍，”**Telsey咨询集团**的**Joseph Feldman**表示。“这可能会让一些人感到有点价格冲击。” 小企业主也表达了同样的看法，他们没有能力吸收成本。Village Lighting首席执行官Jared Hendricks指出：“现在，我们真的从为利润工作转变为为关税工作。” ## 更广泛的背景 这种情况凸显了消费者财务日益脆弱，这被标题上的支出数字所掩盖。对“先买后付”（BNPL）等融资方式日益依赖，凸显了这一压力。2025年**LendingTree**的一项调查发现，超过一半的美国人使用过BNPL服务，预计2025年将有9150万人使用。这表明许多消费者正在为了维持当前的支出水平而拉紧预算。 此外，**德勤**的一项调查显示，57%的购物者预计未来几个月经济将走弱。这种日益增长的消费者悲观情绪，加上即将到来的关税驱动的价格通胀，使零售市场在2025年假日季节结束后，面临一个充满挑战的时期。
