Synchrony Financial báo cáo lợi nhuận quý 2 mạnh mẽ, vượt trội so với hiệu suất của Dow

Synchrony Financial Chứng tỏ Lợi nhuận Q2 Mạnh Mẽ Giữa Sự Dịch Chuyển Doanh Thu

Synchrony Financial (SYF) đã báo cáo một hiệu suất tài chính mạnh mẽ trong quý 2 năm 2025, với lợi nhuận pha loãng trên mỗi cổ phiếu (EPS) đạt 2,50 đô la. Con số này vượt đáng kể so với ước tính đồng thuận của Phố Wall là 1,72 đô la, đánh dấu mức tăng 61,3% so với cùng kỳ năm trước về EPS pha loãng. Hiệu suất lợi nhuận mạnh mẽ phần lớn được quy cho việc quản lý lợi nhuận hiệu quả và giảm đáng kể các khoản dự phòng tổn thất tín dụng.

Tuy nhiên, sức mạnh về lợi nhuận lại đi kèm với sự sụt giảm đáng chú ý ở một số thành phần doanh thu. Cụ thể, “Thu nhập khác” giảm mạnh 79% so với cùng kỳ năm trước xuống còn 118 triệu đô la, một phần do lợi nhuận từ việc trao đổi cổ phiếu Visa vào năm trước và tỷ lệ phí trễ thấp hơn. Ngược lại, Thu nhập lãi thuần (NII) tăng lên 4,5 tỷ đô la, tăng 2,6% so với cùng kỳ năm trước, được củng cố bởi biên lãi thuần 14,78%, mở rộng 32 điểm cơ bản. Sự tăng trưởng NII này cũng được hỗ trợ bởi chi phí nợ chịu lãi thấp hơn, hưởng lợi từ việc giảm lãi suất chuẩn.

Chìa khóa cho lợi nhuận của Synchrony là phương pháp tiếp cận kỷ luật đối với rủi ro tín dụng. Dự phòng tổn thất tín dụng giảm 32,2% xuống còn 1,1 tỷ đô la, phản ánh tỷ lệ xóa nợ ròng được cải thiện là 5,70%, giảm từ 6,42% trong Q2 2024. Tỷ lệ nợ quá hạn 30 ngày trở lên cũng cải thiện xuống 4,18%. Hiệu quả hoạt động đóng góp tích cực, với tỷ lệ hiệu quả của công ty cải thiện lên 34,1%. Các yếu tố này tổng hợp lại đã đẩy Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) lên 23,1% và Tỷ suất lợi nhuận trên tài sản (ROA) lên 3,2%.

Trong tương lai, Synchrony Financial đã điều chỉnh hướng dẫn doanh thu thuần cả năm 2025 xuống còn từ 15,0 tỷ đô la đến 15,3 tỷ đô la (điểm giữa 15,15 tỷ đô la), giảm so với phạm vi trước đó. Tăng trưởng khoản phải thu từ cho vay cuối kỳ hiện được dự kiến sẽ đi ngang trong năm, một sự điều chỉnh so với triển vọng tăng trưởng thấp một chữ số trước đây.

Cổ phiếu SYF Vượt trội so với các Chỉ số Thị trường Rộng hơn

Cổ phiếu Synchrony Financial đã chứng tỏ hiệu suất vượt trội đáng kể so với các chỉ số thị trường rộng hơn. Trong ba tháng qua, cổ phiếu SYF đã tăng 24,5%, vượt xa đáng kể so với Chỉ số Công nghiệp Dow Jones ($DOWI), vốn chỉ tăng 9,4% trong cùng kỳ. Xu hướng vượt trội này càng rõ rệt hơn trong thời gian dài hơn; SYF đã tăng 56,5% trong 52 tuần qua, so với mức tăng 11,2% của $DOWI.

Từ đầu năm đến nay, cổ phiếu Synchrony đã tăng 17,7%, cũng vượt qua mức tăng 8,5% của $DOWI. Cổ phiếu này đã liên tục giao dịch trên mức trung bình động 50 ngày và 200 ngày kể từ tháng 5, báo hiệu một quỹ đạo tăng giá bền vững. Hiện tại, SYF đang thấp hơn 1,1% so với mức cao nhất trong 52 tuần là 77,41 đô la, đạt được gần đây vào ngày 5 tháng 9.

Trong một phân tích cạnh tranh trong lĩnh vực dịch vụ tín dụng, Synchrony Financial đã vượt trội đáng kể so với các đối thủ. Ví dụ, American Express Company (AXP) ghi nhận mức tăng 15,1% từ đầu năm đến nay và tăng 30,3% trong 52 tuần qua, nhưng vẫn tụt hậu so với hiệu suất của SYF trong cả hai giai đoạn.

Phân tích Chi tiết Lợi nhuận Vượt trội: Quản lý Biên lợi nhuận và Chất lượng Tín dụng

Việc Synchrony Financial đạt được lợi nhuận Q2 vượt trội chủ yếu là kết quả của một chiến lược được thực hiện tỉ mỉ trong quản lý biên lợi nhuận và các biện pháp giảm thiểu rủi ro tín dụng quyết đoán. Khả năng mở rộng biên lãi thuần và kiểm soát chi phí huy động vốn của công ty, cùng với việc giảm các khoản nợ chịu lãi do lãi suất chuẩn giảm, đã đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy Thu nhập lãi thuần (NII).

Ngoài ra, việc giảm đáng kể dự phòng tổn thất tín dụng nhấn mạnh các phương pháp bảo lãnh phát hành kỷ luật của Synchrony và một môi trường chất lượng tín dụng đang được cải thiện. Việc giảm cả tỷ lệ xóa nợ ròng và tỷ lệ nợ quá hạn cho thấy một danh mục cho vay lành mạnh hơn. Như Phó Chủ tịch điều hành kiêm Giám đốc tài chính Brian Wenzel đã tuyên bố, "Kết quả tài chính quý hai của Synchrony được thúc đẩy bởi các xu hướng tăng cường về tỷ lệ nợ quá hạn, xóa nợ ròng và khối lượng mua hàng."

Tuy nhiên, sự phụ thuộc rõ rệt vào NII, chiếm 73% tổng doanh thu trong Q2 2025, cùng với sự sụt giảm của "Thu nhập khác", đưa ra một góc nhìn đa sắc thái về đa dạng hóa doanh thu. Sự tập trung này khiến công ty dễ bị tổn thương tiềm ẩn liên quan đến biến động lãi suất và các thay đổi kinh tế vĩ mô rộng lớn hơn. Do đó, các nhà đầu tư phải đối mặt với một tình huống khó xử: tận dụng các chiến lược phân bổ vốn mạnh mẽ của công ty, bao gồm chương trình mua lại 2,5 tỷ đô la và tăng cổ tức 20%, hoặc theo dõi chặt chẽ các rủi ro liên quan đến suy giảm chất lượng tín dụng và những thay đổi tiềm ẩn trong chính sách của Cục Dự trữ Liên bang.

Định vị Chiến lược và Triển vọng Tương lai

Với vốn hóa thị trường 27,8 tỷ đô la, Synchrony Financial duy trì sự hiện diện đáng kể như một công ty vốn hóa lớn trong ngành dịch vụ tín dụng. Các sáng kiến chiến lược của công ty nhằm mục đích nâng cao dấu ấn kỹ thuật số và mở rộng thị phần. Những nỗ lực gần đây bao gồm các quan hệ đối tác quan trọng, chẳng hạn như chương trình Walmart/OnePay độc quyền mới và mối quan hệ mở rộng với Amazon. Ngoài ra, việc ra mắt sản phẩm như Synchrony Pay Later tại Amazon và giới thiệu thẻ tín dụng vật lý PayPal nhấn mạnh cam kết của công ty đối với đổi mới kỹ thuật số.

Những quan hệ đối tác chiến lược này được bảo đảm lâu dài, với thời hạn hết hạn của năm đối tác lớn nhất hiện kéo dài từ năm 2030 đến năm 2035, và 22 trong số 25 thỏa thuận hàng đầu sẽ hết hạn vào năm 2027 trở đi, chiếm 98% thu nhập lãi và phí liên quan tính đến cuối năm 2024. Mạng lưới đối tác mở rộng này cung cấp một nền tảng ổn định cho tăng trưởng trong tương lai.

Các nhà phân tích nhìn chung có triển vọng tích cực đối với Synchrony Financial, với đánh giá đồng thuận 'Mua vừa phải' từ 25 nhà phân tích theo dõi cổ phiếu này. Giá mục tiêu trung bình là 79,25 đô la, cho thấy tiềm năng tăng 3,6% so với mức giá hiện tại. Trong tương lai, các yếu tố chính để các nhà đầu tư theo dõi sẽ bao gồm quỹ đạo của chu kỳ lãi suất, các thay đổi kinh tế vĩ mô đang diễn ra và những nỗ lực không ngừng của Synchrony nhằm đa dạng hóa các nguồn doanh thu ngoài NII cốt lõi của mình. Hướng dẫn doanh thu được sửa đổi của công ty và triển vọng tăng trưởng khoản phải thu từ cho vay đi ngang cho năm 2025 cho thấy một cách tiếp cận thận trọng để điều hướng bối cảnh tài chính đang phát triển.