Edgen Stock·Mar 18 2026, 12:37标普500指数跌破2025年12月低点，触发了历史性预警信号，预示着今年剩余时间市场表现将持平。这一重要的看跌指标与3月底小幅季节性乐观情绪相冲突，同时市场估值（以席勒市盈率衡量）正逼近互联网泡沫破裂前的水平。
一个历史上可靠的指标正在向股票投资者发出警告。上周，标普500指数收盘价低于2025年12月的低点，触发了历史上会抑制全年市场表现的信号。对76年市场数据进行分析显示，自1950年以来，在38次发生此类事件中，标普500指数的平均年化收益率仅为0.2%，且只有50%的时间年终收涨。
与此形成鲜明对比的是，当该指数守住2025年12月低点上方时，在38次类似情况下，市场平均上涨18.9%，并且有94.7%的时间年终收涨。此次跌破低点表明，从2023年至2025年的显著涨幅可能将让位于2026年剩余时间里充满挑战且大致持平的市场。
除了看跌的技术信号外，对市场估值的担忧也日益加剧。周期调整市盈率（CAPE），亦称席勒市盈率，已攀升至39。这比155年来的平均值17.35高出两倍多，是历史上的第二高水平。席勒市盈率接近这一水平的时期，仅出现在1920年代末和2000年互联网泡沫破裂前。
历史表明，当席勒市盈率在持续的牛市中超过30时，往往会伴随20%至高达89%的重大市场下跌。尽管当前由人工智能驱动的市场具有强劲的盈利叙事，但这种极端估值增加了显著的风险，并表明股价可能已脱离了潜在的业务基本面。
尽管存在强大的长期预警信号，但一些较弱的历史数据提供了一个相互矛盾的短期乐观观点。季节性趋势表明，3月下半月通常是股票市场的积极时期。这一模式得到了对过去98年每日表现分析的证实，分析显示周五收盘上涨的概率最高，为54.6%，而周三提供了最高的平均日回报率，为0.06%。然而，这些微小的统计趋势可能不足以抵消市场目前面临的更强大的技术和估值逆风。