Morgan Stanley élargit l'accès des clients aux ETF d'actifs numériques
Morgan Stanley a révisé sa politique concernant l'accès des clients aux fonds négociés en bourse (ETF) d'actifs numériques. À compter du 15 octobre, la firme ne restreindra plus les clients détenant moins de 1,5 million de dollars d'actifs à investir dans ces produits, permettant aux conseillers financiers de proposer des fonds cryptographiques à n'importe quel client et dans n'importe quel type de compte, y compris les comptes de retraite. Cela marque un changement significatif par rapport aux limitations précédentes et signifie une approche plus mature des actifs numériques au sein de la finance traditionnelle.
Ce changement de politique intervient alors que la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a approuvé des normes de cotation génériques pour les ETF crypto, accélérant le lancement de produits et remodelant l'environnement réglementaire. Le succès florissant de produits comme l'iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock, qui est devenu le produit négocié en bourse à la croissance la plus rapide de l'histoire en accumulant près de 100 milliards de dollars d'actifs sous gestion (AUM) en moins de 450 jours, souligne l'escalade de la demande.
Acceptation Institutionnelle et Dynamique du Marché
La décision de Morgan Stanley, qui supervise 8,2 billions de dollars d'actifs clients, signale une reconnaissance institutionnelle croissante de la forte demande des conseillers et des investisseurs pour les cryptomonnaies. Cette mesure devrait intensifier la pression concurrentielle sur d'autres grandes institutions financières, y compris Wells Fargo, UBS et Merrill Lynch, les obligeant à adapter leurs propres politiques en matière d'actifs numériques. Notamment, Vanguard, historiquement sceptique à l'égard des actifs numériques, réévaluerait sa position de longue date, influencée par le succès significatif des ETF Bitcoin et la transition de leadership avec Salim Ramji en tant que PDG.
Les seuls ETF Bitcoin ont attiré plus de 142 milliards de dollars d'actifs depuis leur lancement en 2024, avec IBIT dominant le secteur avec 84 milliards de dollars. Cette performance sans précédent a renforcé la demande institutionnelle, comme en témoigne le fait que les investisseurs institutionnels contrôlent désormais 60% du volume de transactions Bitcoin, contribuant à une réduction de la volatilité depuis 2023.
Expansion de l'Offre de Produits et Potentiel Altcoin
L'approbation par la SEC en septembre 2025 des normes de cotation génériques a considérablement rationalisé le processus d'approbation des nouveaux produits négociés en bourse (ETP) cryptographiques, réduisant les délais d'examen à 75 jours. Cette évolution réglementaire devrait accélérer le lancement de nouveaux produits au-delà de Bitcoin et Ethereum, élargissant l'accès des investisseurs à l'écosystème des actifs numériques.
L'expert en ETF David Nadig anticipe "une douzaine de nouveaux produits axés sur la crypto traquant des choses comme Solana ou XRP" au cours des 60 à 90 prochains jours. Le marché se prépare à ce que les analystes appellent "Cointober" et au-delà, avec de nombreux dépôts pour des ETF altcoin – y compris pour Solana, XRP, Dogecoin, Litecoin et Cardano – actuellement en cours d'examen, avec des délais de décision prévus autour du 10-26 octobre 2025. Cette expansion pourrait conduire à une "saison des altcoins", stimulant une croissance significative pour les actifs numériques émergents.
Perspectives des Analystes et Perspectives Futures
Lisa Shalett, directrice des investissements pour la gestion de patrimoine chez Morgan Stanley, a noté que le comité d'investissement mondial de la firme "considère la cryptomonnaie comme une classe d'actifs spéculative et de plus en plus populaire que de nombreux investisseurs, mais pas tous, chercheront à explorer". La directive mise à jour de la firme permet aux conseillers d'allouer jusqu'à 4% des portefeuilles clients à la crypto, en fonction des objectifs individuels, avec un suivi automatisé en place pour éviter la surconcentration.
Le CIO de Bitwise, Matt Hougan, a souligné que les ETF Bitcoin se dirigent vers leur trimestre le plus solide à ce jour, attirant 22,5 milliards de dollars d'ici le troisième trimestre et en passe d'atteindre 30 milliards de dollars d'ici la fin de l'année. Il a attribué cette poussée à la "distribution par les maisons de courtage", au "trade de dévalorisation" (les investisseurs se couvrant contre la dilution des devises) et au "momentum réflexif" généré par la hausse des prix. Eric Balchunas de Bloomberg a observé qu'IBIT a mené les flux hebdomadaires d'ETF avec 3,5 milliards de dollars, représentant environ 10% de tous les afflux américains, indiquant une large traction du marché.
L'intégration croissante des actifs numériques dans les portefeuilles financiers traditionnels, portée par la clarté réglementaire et l'adoption institutionnelle, devrait remodeler le paysage concurrentiel pour les conseillers financiers et légitimer davantage la crypto en tant que classe d'actifs. Cette convergence devrait favoriser une plus grande liquidité et maturité au sein du marché crypto, l'alignant progressivement sur les classes d'actifs traditionnelles.
Dates Clés et Facteurs de Marché à Surveiller
Les investisseurs devraient suivre de près les prochaines dates limites de décision de la SEC pour les ETF altcoin en octobre 2025, qui devraient être essentielles pour le marché plus large des actifs numériques. Plus précisément :
- 10 octobre 2025 : Les conversions de fiducie Solana et Litecoin de Grayscale doivent être décidées.
- 16 octobre 2025 : Les demandes d'ETF Spot Solana de 21Shares et Bitwise devraient recevoir des verdicts.
- 18-25 octobre 2025 : Plusieurs décisions d'approbation d'ETF XRP sont attendues, y compris pour le 21Shares Core XRP Trust et le fonds XRP de WisdomTree.
Alors que le marché restera susceptible à la volatilité à court terme due aux retards réglementaires et aux facteurs macroéconomiques, la trajectoire à long terme pointe vers un écosystème d'actifs numériques plus intégré, mature et axé sur l'utilité, avec un afflux continu de capitaux institutionnels attendu des fonds de pension et des 401(k).
source :[1] Morgan Stanley s'ouvre aux ETF crypto. Qui est le prochain ? (https://www.thedailyupside.com/etf/thematics- ...)[2] Morgan Stanley élargit l'accès aux fonds cryptos pour les clients fortunés alors que le paysage des ETF évolue (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)[3] Comment les nouvelles normes de cotation de la SEC remodèlent la demande d'ETF crypto et la structure du marché - AInvest (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)