Edgen Stock·Oct 13 2025, 06:36柯拉托斯防御与安全解决方案 (KTOS) 已从美国海军获得一份价值1.75亿美元的AN/SPY-1雷达系统维护合同，推动股价大幅上涨，但分析师对其当前估值表示担忧。
柯拉托斯防御与安全解决方案 (KTOS) 已从美国海军获得一份重大合同的第一阶段，预计分多个阶段总金额可达1.75亿美元。这份单一授标协议，内部代号“蟒蛇计划”，旨在为海军关键的AN/SPY-1雷达系统建立有机维护能力。这些雷达系统是配备宙斯盾的巡洋舰和驱逐舰不可或缺的组成部分，并计划服役至2065年，为柯拉托斯确保了潜在的长期收入来源。
该合同特别涉及柯拉托斯开发印第安纳雷达集成综合体 (IRIC)，这是一个占地15.5万平方英尺的设施，位于海军水面作战中心克雷恩附近，预计将于2027年投入运营。第一阶段的职责包括为IRIC奠定基础、开发雷达子系统的维修和现代化流程，并与海军利益相关者协调推进数字工程技术。柯拉托斯总裁兼首席执行官Eric DeMarco强调：“> AN/SPY-1计划和我们新的IRIC代表了柯拉托斯核心理念的交汇点：为关键国防需求快速开发经济实惠的现实解决方案。”
在合同宣布以及对国防部门的持续关注之后，柯拉托斯的股价经历了显著上涨。在过去90天内，该股已录得83%的回报，年初至今更是实现了惊人的258.7%的涨幅，使一年期股东总回报达到276.1%。这种强劲的表现主要归因于美国海军的合同中标以及地缘政治紧张局势推动的全球国防开支增加和现代化倡议的更广泛趋势。
在财务方面，柯拉托斯似乎保持着强劲的流动性状况，InvestingPro显示的当前比率为4.43。这表明公司有强大的能力为长期项目提供资金并管理营运资本。然而，合同的多阶段性质，虽然降低了风险，但也带来了与设施扩建和营运资本支出相关的巨额开支所带来的直接财务压力。这些因素可能会在短期内影响自由现金流和净利润率的可见性，尽管随着这些大规模合同过渡到全面生产，运营规模有望改善净利润率。
尽管获得了重大的合同并表现出强劲的股票业绩，分析师仍对柯拉托斯当前的估值表示担忧。分析师的共识目标价为86.71美元，这表明与上次收盘价94.63美元相比，该股约9%被高估。柯拉托斯的估值指标显著高于其成熟的国防同行，进一步强化了这一观点。
例如，柯拉托斯过去十二个月（TTM）的非公认会计准则市盈率（P/E）为224.8倍，而其远期市盈率分别为202.9倍（FY1）和137.5倍（FY2）。这与洛克希德·马丁（LMT）的22.1倍形成了鲜明对比，表明柯拉托斯“定价像一家超高速增长的科技公司，而不是一家国防承包商。” 同样，柯拉托斯的企业价值与息税折旧摊销前利润（EV/EBITDA）为260.8倍（TTM）和146.3倍（远期），显著超过同行如航空环境（AVAV）的218.3倍（TTM）和64.9倍（远期）。柯拉托斯的市销率（TTM）为13.35倍，也大大超过了洛克希德（1.68倍）。
尽管柯拉托斯表现出强劲的收入增长，2025年上半年销售额达到6.541亿美元（同比增长13%），但盈利能力仍然是一个挑战。公司2025年上半年的净利润率约为1.1%，显著低于大型国防公司通常观察到的10-15%净利润率。营业利润率同比下降59%，环比下降36%；虽然净收入同比增长45%，但较上一季度下降了26%。截至2025年中期，公司创纪录的14亿美元积压订单凸显了未来的收入潜力，但也强调了需要有效执行以提高盈利能力。
Canaccord Genuity 显著将其对柯拉托斯（纳斯达克：KTOS）的目标价从74.00美元上调至120.00美元，并维持买入评级。此次上调理由是公司各项举措取得进展以及对国防项目的财政支持增加。然而，尽管有些乐观的目标价，分析师的普遍情绪倾向于“持有”评级，平衡了柯拉托斯在无人机、高超音速和卫星系统等领域的长期潜力与即期执行风险和过高的估值。
柯拉托斯关键机遇领域固有的漫长开发和审批周期可能会导致收入流的短期波动。未来的业绩将严重依赖持续的合同授予、公司高效扩大生产的能力以及其净利润率和营业利润率的显著改善。虽然当前的地缘政治气候确保了对国防技术的持续需求，但柯拉托斯面临着将大量合同积压和战略定位转化为持续且改善的盈利能力的关键任务，以证明其长期溢价估值是合理的。
