摩根大通看涨美元，大幅削减新兴市场投资

银行扭转策略，一年来首次支持美元

摩根大通的外汇策略师目前看涨美元，这是其政策的重大逆转，也是其近一年来首次对该货币持积极展望。此举是对地缘政治不稳定加剧的直接回应，这种不稳定使美元重新成为市场首选的避险资产。中东地区冲突的加剧已将布伦特原油价格推高至每桶90美元以上，加剧了对全球经济增长和通货膨胀的担忧。这种环境对依赖能源进口的经济体构成压力，并强化了资金流向美元的趋势，这收紧了全球金融条件，通常会侵蚀非美国资产的回报。

新兴市场风险敞口一周内三次削减

在采取新的美元立场的同时，摩根大通果断地削减了其在新兴市场的风险敞口。该行策略师仅在上周就三次下调了对该资产类别的建议。下调内容包括将新兴市场外汇和本地利率的看涨建议下调至市场权重，同时将主权和企业美元计价债券的头寸调整为战术性减持。这突显了资金明显从风险资产中撤出。尽管许多投资者相信新兴经济体的长期基本面优势，但当前的宏观经济形势主要受外部冲击主导。

我们看好许多新兴市场背后的基本面故事，但不幸的是，这些基本面故事目前并没有太大意义，所以我们需要度过这个难关。

— 尼克·艾辛格 (Nick Eisinger)，摩根大通资产管理公司新兴市场主权信贷策略主管。