H.B.富勒因提价10%上调利润预测

FUL因激进定价将2026财年EBITDA预测上调至6.75亿美元

H.B.富勒（纽交所代码：FUL）宣布自2026年4月1日起全球提价至少10%，并因此上调了2026财年全年财务指引。此举正值该公司应对中东冲突导致的严重供应链中断之际。管理层指出，已收到来自供应商的40多封不可抗力函，这直接证明了供应中断的严重性，正对原料、中间产品和能源投入的供应造成压力。因此，公司将其调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）预测上调至6.45亿美元至6.75亿美元之间，并将调整后的每股收益（EPS）指引上调至4.55美元至4.90美元的区间。目前预计本财年净营收将实现中个位数增长。

公司2026财年第一季度业绩已显示出这种环境的早期影响，有机营收同比下降6.6%。然而，严格的成本管理和初步的定价行动帮助其调整后的EBITDA利润率提高了90个基点至15.4%，调整后EBITDA增长4%至1.19亿美元。新的定价策略旨在应对进一步的成本通胀，高管们指出，欧洲某些材料（如醋酸乙烯单体VAM）的现货价格已上涨300%。

战略目标是在竞争对手面临短缺时抢占市场份额

H.B.富勒的领导层将供应链危机视为一个战略机遇，旨在从难以获得原材料的竞争对手那里抢占市场份额。在3月26日的财报电话会议上，首席执行官Celeste Mastin将这种情况描述为“独特的机会”，可以扩大与现有客户和新客户的业务，这些客户正面临现有供应商的供应不确定性。该公司计划利用其已建立的全球采购关系，在更广泛的市场之前 확보材料。

此次中断创造了一个独特的机会，可以支持现有客户并获得市场份额，为我们未来的销量增长奠定基础。

— Celeste Mastin，总裁兼首席执行官

为了使这些收益持久，H.B.富勒要求新客户和回流客户签署长期协议。尽管公司将全年销量预测下调至下降5%（此前预测为持平至下降1%），但预计市场份额的增长将部分抵消更广泛的需求侵蚀。该战略从依赖新产品应用来增长转向在竞争对手受限时重新分配现有粘合剂市场份额。

提价预示着化工行业的普遍通胀

H.B.富勒果断的定价行动是化工和制造业普遍通胀压力的一个领先指标。同样的供应冲击正迫使其他主要化学品生产商，包括信越化学（Shin-Etsu Chemical）和东曹公司（Tosoh Corp.），提高聚氯乙烯树脂和聚乙烯等材料的价格。这些原材料是包装、建筑材料到消费品等所有产品的基础组成部分。

下游已感受到影响。在H.B.富勒的健康、卫生和消费品（HHC）部门，第一季度有机营收同比下降10%。公司指出，消费者正在从高端产品转向低成本替代品和更小包装尺寸，以应对可负担性压力，这反过来又减少了每个产品销售的粘合剂数量。这一趋势凸显了制造商面临投入成本上升和终端消费者购买力受限的双重压力。