Perimeter Solutions 以 6.85 亿美元收购 MMT，进军医疗科技领域
## 执行摘要
**Perimeter Solutions** (纽约证券交易所代码：PRM) 已与私募股权公司 **Arcline Investment Management** 达成最终协议，以 **6.85 亿美元**现金收购 **Medical Manufacturing Technologies** (MMT)。此次收购标志着 Perimeter 在专业医疗设备制造领域的重大战略扩张。此次交易是 MMT 在 Arcline 所有权下经历积极的、以收购为主导的增长时期后进行的，也延续了 Perimeter Solutions 的收购战略，尽管该公司报告了季度净亏损。此次交易凸显了一个更广泛的市场趋势，即私募股权公司培育高度专业化的资产，以战略性出售给寻求进入或整合高利润工业垂直领域的企业买家。
## 事件详情
协议规定 **Perimeter Solutions** 将收购 MMT。MMT 是一家总部位于夏洛特的全球供应商，为医疗设备行业提供自动化制造解决方案。MMT 是 1,000 多家客户的关键合作伙伴，其中包括领先的医疗技术原始设备制造商 (OEM) 和合同开发与制造组织 (CDMO)，用于生产导管、导丝和支架等复杂设备。该公司拥有 14 个生产设施和 350 多名员工。此次交易预计将于 2026 年第一季度完成，但须获得标准监管批准并满足惯例成交条件。
## 市场影响
市场对此次宣布的初步反应平淡，**PRM** 股价小幅下跌 **-0.66%**，而其特种化学品同行则出现上涨，这表明投资者对该交易的财务结构持谨慎态度。**6.85 亿美元**的现金购买价格对 Perimeter Solutions 来说是一笔巨额资本支出，该公司在 2025 年第三季度文件中报告的现金头寸为 **3.406 亿美元**。同期，该公司录得 **9,070 万美元**的净亏损，这主要由 **2.477 亿美元**的非运营创始人咨询费驱动。此次收购可能需要大量债务融资，从而增加 PRM 资产负债表上的杠杆。对于卖方 **Arcline** 而言，该交易代表着其“购买-建设”战略的成功退出，自 2020 年以来，通过 13 次有针对性的追加收购，MMT 的收入和 EBITDA 大幅增长。
## 专家评论
尽管 **Perimeter Solutions** 尚未详细说明其收购后战略，但专业制造领域其他近期类似交易的评论为推动此类交易的战略思维提供了见解。在出售 **Jayhawk Fine Chemicals** 时，**CABB Group** 首席执行官 Tobias Schalow 表示：“此次交易标志着一个战略性步骤……我们将进一步发展和扩张，并摆脱工业应用。”该交易的收购方 **Anupam Rasayan** 指出，此次收购是“Anupam 全球之旅中的一个变革性步骤”，使其“更接近最终应用”。这些声明反映了行业对利用并购来获取更高利润业务并在价值链中 확보战略地位的明确关注。
## 更广阔的背景
此次收购是专业工业部门更大规模整合趋势的象征。公司越来越多地利用并购来将其投资组合转向更有利可图、高增长 Markets。**Jayhawk Fine Chemicals** 以 **1.5 亿美元**出售给 **Anupam Rasayan** 是一个并行的例子，它促进了后者进入美国市场，为电子和航空航天领域使用的高价值化学品提供服务。正如 **CABB Group** 剥离 Jayhawk 以专 注于其制药和生命科学专业一样，**Arcline** 将 MMT 出售给像 **Perimeter Solutions** 这样的战略买家，表明了构建专业平台并将其出售给寻求垂直整合和市场扩张的公司的一种模式。这一趋势凸显了私募股权在塑造工业和化学品领域的战略格局方面的重要作用。
