汉考克惠特尼报告盈利超出预期，存款下降，支出增加，股价回调

汉考克惠特尼应对喜忧参半的第三季度业绩

海湾南部地区银行汉考克惠特尼公司（HWC）报告称，2025年第三季度调整后每股收益（EPS）为1.49美元，超出扎克斯共识预期的1.41美元。这代表着5.67%的盈利惊喜，并较去年同期增长12%。本季度净收入总计1.275亿美元，同比增长10.3%。

尽管每股收益数据强劲，HWC股价在周二盘后交易中下跌2.7%。这种负面反应主要源于投资者对调整后支出增加和总存款连续下降的担忧。

详细财务和运营亮点

本季度总收入达到3.857亿美元，同比增长4.9%。然而，这一数字略低于扎克斯共识预期的3.879亿美元。税收等效净利息收入（NII）同比增长2.9%至2.823亿美元，净息差（NIM）扩大10个基点至3.49%。非利息收入也显著增长10.5%至1.06亿美元，这主要得益于手续费收入同比增长8%。

相反，总非利息支出（GAAP）增长4.4%至2.128亿美元。尽管效率比率从去年同期的54.42%提高到54.10%，低于分析师平均预期的56.1%，但支出的绝对增长加剧了投资者的谨慎情绪。

资产负债表方面，贷款总额为236亿美元，较上一季度略有增加。然而，总存款连续下降1.3%，即3.87亿美元，至287亿美元。此次下降归因于季节性流出和公共基金余额减少，低于分析师预期。

信用质量有所改善，信用损失准备金较去年同期下降31.9%至1270万美元。净冲销为1140万美元，占平均贷款总额的0.19%。公司还继续实施股票回购计划，本季度以平均每股60.45美元的价格回购了66万股。

市场反应和潜在动态

市场对汉考克惠特尼第三季度业绩的复杂反应凸显了投资者对核心银行业基本面（特别是存款稳定性 COST）的敏感性。尽管盈利超预期、NIM稳定以及效率比率的改善都强调了强大的运营执行力和盈利能力，但调整后支出的增加以及更重要的存款下降引发了担忧。

对于银行机构而言，存款是至关重要的低成本资金来源。连续下降，即使部分是季节性的，也可能预示着未来贷款增长的潜在挑战，或需要更昂贵的资金，从而影响盈利能力和竞争地位。市场似乎将这些基本指标置于盈利超预期之上，反映出当前经济环境下的谨慎立场。

战略定位和更广泛的影响

汉考克惠特尼的业绩反映了多年来的运营改革和战略执行。该银行正在推行一项以有机增长为重点的长期战略，包括达拉斯扩张、数字化转型以及强调基于关系的贷款。管理层报告称，2025年第三季度新增20名银行家，支持了在德克萨斯州和佛罗里达州的市场渗透，并正在扩大其财富管理和收费业务。

该银行的NIM为3.49%，处于美国大型银行的典型范围内。其54.10%的效率比率也优于区域银行平均水平（通常保持在60%以上），这表明其成本控制严格。管理层预计，假设美联储潜在降息影响最小，2025年全年NII增长将在3%到4%之间。

尽管存在这些战略优势，但更广泛的银行业面临着不利因素，包括资产质量薄弱和抵押贷款收入低迷。汉考克惠特尼强大的资本状况，其普通股权一级资本（CET1）比率为14.08%，为其持续增长和资本回报提供了灵活性。股票回购表明管理层对公司估值的信心以及对股东价值的承诺。

展望和需要关注的因素

展望未来，汉考克惠特尼预计2025年第四季度将实现低个位数净增长。管理层预计，由于季节性因素和预期利率下降，存款增长将反弹，预计存款将实现3%至3.5%的同比增长。公司还预计净利息收入增长3-4%，并通过CD到期和以较低利率续期，继续降低存款成本。

HWC计划在2026年末前进一步扩张到其他大都市统计区（MSAs），并计划于2025年末或2026年初在达拉斯市场设立五个新网点。需要关注的关键因素包括存款余额的走势、美联储货币政策对利率的影响，以及该银行的战略扩张举措在竞争激烈的区域银行环境中推动可持续营收增长和管理费用方面的有效性。