高盛下调特步目标价至5.7港元 因销售疲软

关键要点

高盛已下调特步国际的展望，因近期业绩不佳和短期战略成本而下调了目标价和利润预测。尽管有所下调，该行仍维持“买入”评级，指出特定品牌细分市场具有强劲增长潜力。

1. 目标价下调： 高盛将特步国际（01368.HK）的目标价从 6.6港元下调至5.7港元，并将2026-2027年净利润预测削减14-18%。
2. 业绩未达预期： 此次评级下调是在2025年下半年净利润 低于高盛预期3% 之后进行的，主要原因是特步核心品牌的销售额低于预期。
3. 战略逆风： 今年加速推进的直营零售转型，涉及 500家门店，预计将对近期销售额和利润率造成压力。