Edgen Stock·Feb 23 2026, 03:01高盛2月21日的报告分析了2026年央视春晚展示的人形机器人，强调了令人印象深刻的硬件进步，但对其真正的人工智能能力提出质疑。该银行预计出货量将快速增长，同时也指出了供应链公司面临的短期财务风险。
高盛2月21日的一份报告总结道，2026年央视春晚展示的人形机器人在硬件工程方面取得了重大进展，但其实际的人工智能能力尚未得到验证。这场表演展示了宇树科技、Noetrix、Magic Lab和Galbot等私营公司的人形机器人，它们在多机器人协调、动态平衡和灵活性方面表现出色。分析师Jacqueline Du指出，这些能力证明了执行器技术、传感器集成和先进控制算法的快速进步。
然而，该银行表示，这场经过精心编排的表演很可能是在受控条件下预先编程的，以展示机器的最大潜力。机器人依赖预定义的轨迹，而非实时的自主决策。这使得它们的核心认知智能、适应性以及在非结构化环境中独立操作的能力成为一个悬而未决的问题。
高盛维持其对全球人形机器人出货量的预测，预计2026年将达到5.1万台，2027年将达到7.6万台。这比2025年预计出货的1.5万至2万台增长了数倍。该银行认为，春晚表演的高曝光度将有助于改善公众对该技术的认知和接受度，为将应用从工业领域扩展到服务、娱乐和教育行业打开大门。
预计的增长主要由受控环境中的专门商业部署推动。最初的应用场景包括酒店、银行和展览中心的安保巡逻和客户服务角色。这些应用有效地利用了现有的任务规划和移动能力，同时避免了高度灵巧操作的复杂性，为早期市场采用提供了明确的途径。
尽管市场短期内可能对硬件展示做出积极反应，但高盛警告投资者，供应链面临基本面逆风。2026年第一季度的财务业绩（将于3月和4月发布）对于严重依赖中国电动汽车市场的机器人零部件供应商来说可能充满挑战。
此外，铜、银、金和存储芯片等关键投入的原材料成本上涨，对近期利润率构成潜在风险。报告强调，超出其2035年基线预测的138万台的长期上行空间，将取决于通用人工智能能力的发展速度。高盛特别指出，“世界模型”方法（使人工智能能够建立其环境的内部模拟）是值得关注的关键技术路径。
