高盛上调香港楼市预测至12%，并上调开发商评级

Edgen Stock·Feb 20 2026, 04:36

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核心要点

高盛显著上调了对香港住宅房地产市场的展望，理由是租金强劲增长和政府政策支持。该行目前预计到2026年累计房价将上涨12%，较此前5%的预测大幅上调，此举引发了一系列股票评级调整，纯住宅开发商优于那些零售业务敞口较大的开发商。

预测大幅上调： 高盛目前预计到2026年，香港房价将累计上涨12%，高于此前预期的5%。
开发商评级上调： 恒基地产和信和置业的评级从 “卖出”上调至“买入”，目标价分别上调至39港元和14.6港元，成为主要受益者。
零售业务相关评级下调： 相比之下，由于零售板块敞口较大及其他结构性挑战，九龙仓置业的评级从 “买入”下调至“卖出”。

高盛将2026年香港楼价增长预测上调逾一倍至12%

高盛对香港房地产市场发布了看涨修正报告，将其对截至2026年的累计楼价增长预测从此前预期的5%大幅上调至12%。该行的分析认为，导致前景改善的因素包括旨在提振需求的政府签证和移民政策。

2023年至2025年期间累计约20%的租金上涨，加上较低的抵押贷款利率，预计将鼓励更多居民从租房转向购房。2024年初取消房地产市场“降温措施”也降低了交易成本，这可能进一步刺激投资需求。

恒基地产和信和置业因住宅业务强劲获上调至“买入”评级

鉴于这一积极的市场展望，高盛将恒基地产（00012.HK）和信和置业（00083.HK）的评级从“卖出”上调至“买入”。该行认为，这些开发商最能从住宅上行周期中受益，并将其目标价分别上调至39港元和14.6港元。新鸿基地产（00016.HK）的“买入”评级得到重申，其目标价大幅上调至159港元。这三家公司合计约占市场总单位库存的36%，并有大量新项目正在筹备中。

九龙仓置业因零售业务敞口被下调至“卖出”评级

相反，该行下调了那些零售业务敞口较大或香港物业组合较小的公司的评级。由于其零售业务集中度高以及特定的公司挑战，九龙仓置业（01997.HK）的评级从“买入”下调至“卖出”，目标价下调至28港元。同样，领展房产基金（00823.HK）的评级从“买入”下调至“中性”，目标价降低至41.3港元。长江实业集团（01113.HK）的评级从“买入”下调至“中性”，原因是其在香港本地市场的敞口相对较小，尽管其目标价上调至53港元。港铁公司（00066.HK）的评级也被下调，从“中性”变为“卖出”。