Edgen Stock·Mar 18 2026, 13:13美国2月份批发通胀报告超出预期，导致黄金价格下跌，因为该数据强化了美联储维持其限制性货币政策的理由。强劲的通胀数据提振了美元和美国国债收益率，增加了持有黄金等非收益资产的机会成本，并抵消了地缘政治紧张局势带来的支持。
美国2026年2月生产者物价指数（PPI）攀升0.7%，显著超出经济学家0.3%的预期。劳工统计局3月18日发布的报告将年度批发通胀率推高至3.4%，与2025年2月以来的最高水平持平。这一数据表明持续的通胀压力使美联储未来的道路复杂化。
剔除波动较大的食品和能源后，核心PPI当月上涨0.5%，也超出0.3%的共识预期。此次上涨具有广泛性，最终需求商品录得2023年8月以来的最大月度涨幅。食品价格攀升2.4%，主要由蔬菜成本飙升48.9%推动，而能源价格上涨2.3%。服务成本也继续呈上升趋势，上涨0.5%，使同比增幅达到3.7%，为2024年10月以来的最快速度。
强劲的通胀数据立即影响了贵金属市场，投资者重新调整了对美联储政策的预期。现货黄金下跌1.1%至每盎司5,118.16美元，而美国4月交割的黄金期货结算价下跌1%至5,125.80美元。此次抛售发生之际，美元连续第三个交易日上涨，国债收益率上升，使得非收益黄金的吸引力下降。
市场反应表明，对更紧缩货币政策的担忧目前超过了黄金作为避险资产的传统作用。尽管中东冲突升级推动油价走高，但长期高利率的前景限制了黄金的吸引力。市场定价已发生剧烈变化，年初预期多次降息的交易员现在仅预测2026年末会进行一次降息。
从技术角度看，黄金价格正逼近一个关键水平。分析师正密切关注50日移动平均线，目前位于4,976.16美元，作为未来走向的关键指标。在美联储鹰派立场的推动下，如果价格持续跌破这一支撑位，可能会引发进一步的抛售压力，潜在目标区间在4,744美元至4,541美元。
然而，潜在的基本面支撑依然存在。央行购金持续是一个看涨因素，智利央行2月份将其黄金储备从前一个月的4,200万美元增至11.08亿美元，突显了这一点。这种机构需求可能为价格提供底部支撑，在鹰派货币政策和长期战略积累之间形成紧张的平衡。