芯片短缺、大宗商品成本飙升威胁福特和通用汽车利润

Edgen Stock·Jan 24 2026, 08:35

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核心要点

摩根士丹利警告称，福特和通用汽车将战略重心重新转向内燃机（ICE）汽车的举动正面临重大逆风。存储芯片短缺和猖獗的大宗商品价格通胀带来的新风险，正威胁侵蚀利润率并扰乱生产，从而削弱两家汽车制造商近期获得的股价涨幅。

受人工智能需求驱动，新的存储芯片短缺可能导致每辆传统汽车的成本增加100至200美元，每辆电动汽车的成本增加高达400美元。
过去一年，主要工业大宗商品价格普遍上涨，其中锂价翻倍，铜价上涨45%。
尽管福特股价在过去12个月中上涨超过30%，通用汽车股价上涨约50%，但这些新的供应链压力正挑战其盈利前景。

芯片短缺可能使每辆汽车成本增加200美元

摩根士丹利于2026年1月21日发布的一份分析报告显示，福特和通用汽车正面临新的供应链压力，这可能扰乱生产并影响利润。主要担忧是汽车级存储芯片（DRAM）供应趋紧，因为人工智能行业的强劲需求正在消耗制造产能。预计这种稀缺性将导致每辆内燃机汽车的成本增加100至200美元，每辆电动汽车的成本增加300至400美元。

尽管直接影响是汽车成本，但摩根士丹利分析师指出，更大的风险是可能出现芯片的绝对短缺。如果汽车制造商无法获得足够的供应，他们可能面临大幅削减产量的局面。这一进展直接挑战了福特和通用汽车近期战略的稳定性，即缩减电动汽车（EV）的雄心，转而专注于其利润更高的传统车型生产线。

锂价翻倍，大宗商品通胀达到100%

除了芯片问题，主要工业大宗商品也出现了显著的通货膨胀。过去一年，锂价格翻了一番，铜价上涨约45%。钢价上涨约40%，铝价上涨约20%。这些价格上涨直接威胁到汽车制造商及其零部件供应商的利润空间。

报告强调，对铜和锂敞口较高的公司特别脆弱。这不仅包括特斯拉和Rivian等专注于电动汽车的制造商，还包括Aptiv和Lear等关键供应商。最终对盈利能力的影响将取决于套期保值策略和合同结构，但2026年全年持续的高价可能会实质性侵蚀整个行业的利润率。这为福特和通用汽车带来了新的障碍，两家公司的股价在过去12个月中分别上涨了30%和50%以上。