Edgen Stock·Mar 18 2026, 16:55联邦储备银行的独立性正面临来自白宫和国会的严峻政治挑战，联邦法官最近的裁决证实了这一局面。这场政治动荡使央行管理一个呈现滞胀迹象（通胀上升和就业疲软）的经济体的努力变得复杂，迫使市场重新评估未来降息的时机。
一名联邦法官叫停了司法部对联邦储备银行的刑事调查，称其为特朗普政府不当的施压活动。这项裁决支持了民主党参议员伊丽莎白·沃伦最近的指控，即特朗普总统正在阻挠央行的货币政策。在一份新解封的意见书中，詹姆斯·博斯伯格法官撤销了与这项调查相关的传票，该调查表面上涉及建筑物翻修成本。
政府未能提供任何证据表明鲍威尔除了令总统不悦之外，还犯有任何罪行。有充分证据表明，这些传票的主要（如果不是唯一）目的是骚扰和施压鲍威尔，使其要么屈服于总统，要么辞职。
——詹姆斯·博斯伯格法官
这项司法斥责凸显了美联储所处的紧张政治环境。特朗普总统曾公开并多次呼吁降息，而他提名的美联储主席杰罗姆·鲍威尔的替代人选凯文·沃什，其在参议院的确认程序被推迟。确认程序之所以受阻，部分原因是参议员反对这项现已被阻止的司法部调查，导致美联储的领导层在鲍威尔任期于5月15日结束之际面临疑问。
政治动荡恰逢经济前景恶化，引发了对滞胀的担忧——即通货膨胀上升和经济增长放缓的结合。地缘政治紧张局势已将全国平均汽油价格推高至每加仑3.84美元，比一个月前上涨了88美分。预计这一飙升将进一步推高通胀，一些经济学家预测，到2026年通胀率可能仍接近3%。生产者价格指数已经显示，2月份批发价格上涨了0.7%。
与此同时，经济增长和就业正在减弱。美国经济分析局将2025年第四季度的GDP增长预期从之前的1.4%下调至乏善可陈的0.7%。劳动力市场也表现出疲软，在1月份有所增长之后，2月份流失了9.2万个就业岗位。这种价格上涨和就业下降的结合对央行行长来说造成了最糟糕的局面，因为对抗通胀的工具（加息）与促进招聘的工具（降息）相互冲突。
为了应对复杂的经济数据，市场重新校准了对联邦储备银行政策的预期。普遍预测是美联储将在即将召开的会议上将关键利率稳定在3.5%至3.75%的区间。就在一个月前，交易员还在预期3月份会降息，但这种可能性已经消失。
根据芝加哥商品交易所（CME）美联储观察工具的数据，今年最有可能出现的情况是仅有一次降息，并且可能要到9月才能发生。一些分析师认为，2026年根本不会有降息。这一前景已经影响了借贷成本，上周平均30年期抵押贷款利率从6.0%上升到6.1%，给消费者带来了压力。