Cloudflare 股价上涨 8%，投资者看好其在 AI 边缘计算中的作用

Cloudflare 股价上涨 8% 至 228 美元，大盘下跌

Cloudflare (NYSE:NET) 股价在 2026 年 3 月 18 日上涨 8%，收于近 228 美元，与下跌的标普 500 指数形成鲜明对比。此次上涨并非源于单一新闻，而是源于一项日益明确的投资者论点：随着 NVIDIA 等公司支持的人工智能工作负载扩展到中心化数据中心之外，它们将需要 Cloudflare 庞大的边缘网络。这一信念使 Cloudflare 成为人工智能驱动流量爆炸式增长的主要受益者，这些流量必须在更接近最终用户的地方进行处理以实现实时性能。

第四季度营收增长 33.6% 至 6.145 亿美元，提振看涨情绪

支撑看涨情绪的是 Cloudflare 于 2 月 10 日公布的 2025 财年第四季度强劲业绩。该公司营收达 6.1451 亿美元，同比增长 33.6%，超出市场普遍预期近 4%。盈利能力也有所增强，自由现金流同比增长一倍多，达到 9944 万美元，利润率为 16%。对其增长叙事最关键的是，Cloudflare 未来的业务渠道加速。该公司的剩余履约义务 (RPO) 同比增长 48%，并完成了有史以来最大的年度合同价值交易，平均每年 4250 万美元。这表明其积压订单迅速增加，企业需求强劲。

投资者以 175 倍远期市盈率押注 AI 边缘主导地位

市场的热情体现在该股高昂的估值上。凭借约 175 倍的远期市盈率和 34 倍的市销率，投资者为未来的增长支付了可观的溢价。这一押注取决于公司领导层阐述的愿景，他们认为 AI 代理将是互联网的下一批主要用户。

如果代理是网络的新用户，那么 Cloudflare 就是它们运行的平台和它们经过的网络。

— 首席执行官 Matthew Prince。

这一观点将 Cloudflare 定位为不仅仅是人工智能流量的受益者，更是人工智能驱动应用程序构建和执行的基础平台。尽管分析师普遍预期的目标价 232.43 美元表明该股目前的交易价格接近其公允价值，但高倍数带来了风险。如果人工智能代理的广泛采用停滞不前，或者主要云提供商将其更多的边缘交付内部化，Cloudflare 的股价可能会面临巨大的估值压力。