Edgen Stock·Mar 12 2026, 03:36摩根士丹利已将阿里巴巴升级为首选投资标的，取代腾讯，理由是阿里巴巴垂直整合的人工智能战略提供了显著的结构性优势。该银行强调了阿里巴巴对整个人工智能价值链的控制，从定制芯片到市场领先的云服务。
摩根士丹利已将阿里巴巴指定为中国互联网巨头中的新首选，取代了其推荐中的腾讯。该投资银行的分析结论是，拥有完整、垂直整合的“全栈人工智能”提供了结构性优势，显著增加了在人工智能领域取得长期成功的可能性。这一战略与Alphabet在美国市场采用的战略相似。
根据研究报告，尽管阿里巴巴短期内面临盈利压力，但这一战略转变仍将发生。该银行认为，控制整个人工智能价值链（从芯片到软件）的长期利益将超过任何眼前的财务逆风。
阿里巴巴的竞争优势源于其对关键人工智能技术的全面控制。该公司运营着中国最大的云基础设施，该基础设施在全球也排名第四。此外，它还开发了顶级的内部人工智能芯片、全球最广泛采用的开源基础模型以及一系列面向消费者的应用程序。
摩根士丹利指出，特别是自主研发的芯片有助于阿里巴巴缓解竞争和监管风险，使其对其技术路线图和供应链拥有更大的控制权。这种垂直整合被视为应对复杂技术格局的关键因素。
尽管阿里巴巴被定位为全球人工智能领导者，但其主要竞争对手面临独特的挑战。腾讯被描述为“迟到者但快速追赶者”，其主要优势在于微信生态系统庞大的用户群和数据。该公司有望利用这一生态系统迅速缩小人工智能能力方面的差距。
与此同时，百度通过其昆仑芯芯片部门成为人工智能硬件领域的直接本地竞争对手。然而，摩根士丹利警告称，百度的核心搜索业务面临新兴人工智能技术更高的颠覆风险，这给该公司带来了防御性挑战。
