Edgen Stock·Mar 19 2026, 13:463月19日，美国市场开盘大幅走低，科技股暴跌领跌，美国半导体公司和中概股ADR均受重创。纳斯达克综合指数开盘下跌1.28%，反映出投资者对高估值、关键领域增长放缓以及人工智能军备竞赛巨额成本日益增长的担忧。
3月19日，美国股市开盘走低，科技股权重较高的纳斯达克综合指数下跌1.28%，标普500指数下跌0.99%。中概股ADR是受打击最严重的股票之一，其中阿里巴巴（BABA）股价暴跌超过8%。此次大幅下跌发生在该电子商务和云计算巨头近期发布的季度报告之后，该报告的营收和每股收益（EPS）均不及预期。
尽管阿里巴巴在云和人工智能领域显示出可喜的增长，云收入增长了36%，但投资者仍将焦点放在其核心电子商务业务的放缓上。这一基本面疲软促使至少一位分析师将该股票评级从“强烈买入”下调至“买入”，这表明即使该公司在即时商务和人工智能等增长领域投入巨资，市场也持谨慎态度。
科技行业的抛售是普遍性的，重创了美国主要的半导体公司。美光科技（MU）下跌超过8%，而AMD下跌超过2%，英伟达下跌超过1%。美光股价下跌发生在该公司近期发布了收入同比几乎翻了三倍的重磅财报之后。这种负面反应表明这是一次“利好出尽”的事件，投资者对该股票的高估值日益警惕。
芯片制造商面临的压力反映了对内存业务周期性的担忧。对人工智能应用所需的高带宽内存（HBM）需求的激增推高了利润，但市场预计，随着新的制造产能投入使用，利润率将受到挤压。这种动态正在加剧那些股价大幅上涨的股票的不确定性。
市场疲软的根本原因是对人工智能建设的巨大成本日益担忧。Alphabet、亚马逊和微软等主要科技公司预计将继续进行大规模资本支出活动，到2025年合计将达到$4102亿。最初看好人工智能潜力的投资者，现在正在审视这些惊人投资的回报。
高额支出，加上尖端人工智能组件的短寿命，带来了新的财务风险。这种不确定性正在给整个科技行业带来逆风，因为市场正在重新评估人工智能的长期前景是否值得承担巨大的短期成本。
