白宫预测人工智能热潮提振投资，美国经济将增长 4%

白宫周二预测，在美国人工智能投资热潮和有利的红利折旧税务政策推动下，工厂建设出现激增，美国经济增长率将达到强劲的 4%。这一乐观预测为第一季度增速仅为该水平一半的经济设定了一个雄心勃勃的目标。

联邦储备委员会主席杰罗姆·鲍威尔近期形容经济尽管面临通胀冲击，但仍“相当有韧性”，并指出增长保持稳固。鲍威尔在 4 月 29 日告诉记者：“部分原因是消费者支出维持良好——最新数据表现不错，另一部分原因显然是市场对数据中心的旺盛需求。”

政府这一看涨预测与商务部对 2026 年第一季度 GDP 年化增长 2% 的初步估算形成对比。该读数虽较上一季度 0.5% 的增长有所回升，但仍低于 2.3% 的普遍预期。该季度的扩张反映了政府支出和投资的增长，但被消费者支出的放缓部分抵消。

目前的关键在于，美国能否在维持由投资驱动的高增长的同时，不让近期因地缘政治冲突而重燃的通胀变得根深蒂固。这种紧张局势为正在调整政策路径的联邦储备委员会带来了复杂挑战，而白宫的预测暗示其相信供给侧投资可以推动非通胀性的扩张。

投资热潮遭遇通胀逆风

乐观前景的核心在于资本投资的激增。牛津经济研究院首席美国经济学家迈克尔·皮尔斯在一份简报中表示：“在人工智能建设和减税效应开始显现的驱动下，第一季度经济核心保持稳固。这些因素将在今年余下时间继续推动增长。”

然而，这种由投资主导的强势正面临巨大的物价压力。伊朗战争以及随后的霍尔木兹海峡封锁导致能源价格飙升，直接影响了美国消费者。劳工部消费者价格指数（CPI）在 3 月份升至 3.3%，较上月的 2.4% 大幅增长，主要受汽油价格单月飙升 21.2% 的推动。美联储青睐的通胀指标——个人消费支出（PCE）物价指数在 3 月份同比上涨 3.5%。

斯巴达资本证券首席市场经济学家彼得·卡迪罗表示：“目前我们可以将其归类为暂时的。然而，如果战争持续且能源价格不能从目前水平回落，这种暂时性通胀将变成持续性通胀，这肯定会成为美联储的一个重大难题。”

有韧性但复杂的经济

第一季度 2% 的增长被广泛视为对 2025 年底妨碍经济活动的政府停摆后的反弹。尽管头条数据稳固，但一些经济学家指出扩张基础较为狭窄。安联财富管理首席经济学家布莱恩·雅各布森指出：“GDP 增长的 0.5 个百分点来自计算机，另外 0.5 个百分点来自医疗保健。这虽然不是不稳定的增长基础，但也并非最牢固的。”

企业业绩反映了这种韧性。例如，Ardent Health Services 报告其第一季度收入同比增长 7%，通过有效的成本管理克服了严峻的冬季天气和较轻的流感季节影响。

美国的增长故事与其他发达经济体形成鲜明对比。安永 Economic Eye 的预测显示，由于伊朗冲突引发的燃料危机，爱尔兰和北爱尔兰的经济增长预计将放缓。这种差异凸显了美国国内投资热潮作为其当前经济轨迹主要引擎的独特作用。

本文仅供参考，不构成投资建议。