越南 GDP 增长 7.8%，但通胀给乐观前景蒙上阴影

越南经济在 2026 年第一季度增长了 7.83%，这一速度超过了经济学家的预测，但由于能源成本上升将通胀推至略高于政府目标，经济显现出放缓迹象。

越南国家银行行长阮氏红上周在央行网站的一份声明中表示：“越南不会以牺牲宏观经济稳定为代价来追求短期增长。”这释放了谨慎立场。

这一国内生产总值数据超过了彭博调查经济学家得出的 7.6% 的预测中值，但低于 2025 年第四季度 8.46% 的增速。3 月消费者价格指数同比上涨 4.65%，略高于政府设定的 4.5% 的通胀上限目标。

这些数据突显了河内面临的挑战，即如何在追求高增长议程与应对外部不利因素之间取得平衡。越南政府正在努力应对波动剧烈的全球能源市场带来的通胀影响，同时推进大规模公共投资计划以维持增长轨迹，而一项临时的燃油税减免政策定于 4 月 15 日到期。

制造业实力支撑增长

制造业仍是主要引擎，第一季度增长 9.73%，并推动 3 月出口激增 20.1%。这种强势体现在该国与美国的贸易关系中，第一季度对美贸易顺差同比增长 24.2%，达到 339 亿美元。

多家外部机构的分析师认为，越南的长期前景依然光明。哈佛大学增长实验室的研究预计，越南将在未来十年引领全球 GDP 增长，理由是其制造业能力日益复杂且多样化。标准普尔全球越南制造业采购经理指数（PMI）也支持这一观点，该指数在 2 月升至 54.3，为四个月来的最高水平。预计富时罗素（FTSE Russell）将在 2026 年将越南升级为“次级新兴市场”地位，此举有望吸引大量机构投资。

能源成本考验韧性

尽管制造业基础雄厚，但越南经济对进口能源的依赖使其容易受到地缘政治冲击的影响。中东冲突导致燃料价格上涨和供应链担忧，促使政府动用应急能源储备基金来稳定国内价格。

作为应对，官员们正在加速推广电动汽车和生物燃料，以减少对外国石油的依赖。这一国家战略在私营部门也得到了响应，国内大企业集团 Vingroup（HoSE：VIC）旗下的 VinFast 部门设定了雄心勃勃的目标，计划今年交付 30 万辆电动汽车和 100 万辆电动摩托车。总理范明政最近也强调了政府对稳定的关注，他警告称，全球紧张局势正对通胀、利率和能源供应造成多重压力。

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