美国批发通胀率触及 6%，但贝莱德认为已达峰值

批发通胀意外飙升至 6%，超出预期，这加剧了市场对美联储将恢复加息的押注，然而贝莱德公司的策略师告诉客户，这次飙升可能代表了一个峰值。

“债券市场正在对近期的 CPI 和 PPI 数据做出反应，”贝莱德的 Jeffrey Rosenberg 在 CNBC 的《Closing Bell Overtime》节目中表示，但他认为这些数据可能表明“通胀实际上正在见顶”。

根据劳工统计局的数据，4 月份最终需求生产者价格指数 (PPI) 增长了 1.4%，几乎是 0.5% 共识预期的三倍。6% 的年度增幅创下 2023 年初以来的最高水平，其中不包括食品和能源的核心价格当月上涨 0.6%，同比上涨 4.4%。

这些数据使美联储未来的道路变得复杂，就在凯文·沃什 (Kevin Warsh) 即将接任领导层之际，进一步强化了鹰派立场。根据 CME FedWatch 工具，交易员目前预计 12 月加息的概率为 30%，而就在几周前，这种情况似乎还是不可能的。

4 月份涨幅的广度显示出潜在价格压力的粘性。最终需求服务价格上涨 1.2%，创下 2022 年 3 月以来最大的单月涨幅，约占整体涨幅的 60%。在服务业中，贸易服务的利润率上升了 2.7%，而运输和仓储价格飙升了 5%。

通胀飙升很大程度上是由于与伊朗的战争导致能源价格上涨，这场战争扰乱了全球石油市场。PPI 数据显示能源成本上涨了 7.8%，其中汽油价格上涨了 15.6%。冲突导致霍尔木兹海峡的交通陷入停滞，推高布伦特原油突破每桶 100 美元，增加了制造商和运输商的成本。

市场的即时反应非常果断。数据发布后国债收益率走高，30 年期收益率升至 5.042%，略低于 19 年来的最高水平，因为债券交易员消化了美联储重新加息的风险。由于利率差异扩大支撑了美钞，美元兑主要货币汇率走强。

接连发布的消费者和生产者价格报告使人们对价格失控的担忧进入了超速状态。周二公布的 4 月份消费者价格指数 (CPI) 触及 3.8%，创下近三年新高。“CPI 和 PPI 通胀率现在正式处于 3 年以上的高点。加息的可能性正在上升，”Kobeissi Letter 的分析师表示。

虽然央行通常会忽略全球冲突引发的石油冲击，但当前的物价压力是在通胀连续五年高于美联储 2% 的目标之后出现的。这些压力的持续性可能会迫使决策者考虑进一步收紧政策，即使能源成分有所回落。

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