美国零售额顶住通胀压力连续第七个月增长

美国消费者支出在4月份表现出持续的耐力，但增速低于预期，这一韧性迹象可能会使美联储控制通胀的努力变得更加复杂。

全美零售联合会（NRF）主席兼首席执行官Matthew Shay在声明中表示：“尽管伊朗冲突导致汽油价格上涨、消费者情绪谨慎以及对持续通胀的担忧挥之不去，但4月份零售额仍继续增长。虽然消费者对成本十分敏感，但零售商正努力确保美国普通家庭能够负担得起日常用品。”

根据CNBC/NRF零售监测数据，零售额较上月增长0.34%，这标志着连续第七个月增长，但低于FactSet调查的经济学家预测的0.6%的增幅。此前3月份的增幅为0.4%。按同比计算，销售额增长了5.73%。支出受到稳定的劳动力市场、工资增长和退税潮的支持，尽管分析师指出退税的影响可能很快就会消退。

行业分化预示支出转移

4月的数据揭示了消费者优先事项的明显分化。服装和配饰商店表现突出，销售额较去年同期飙升9.75%。体育用品、健康和个人护理以及在线零售商也分别录得8.55%、8.42%和8.09%的强劲同比增幅。相比之下，大宗商品的支出出现疲软，家具和家居用品商店环比下降0.06%，是唯一出现下滑的类别。

这一趋势表明家庭财务状况正在发生分化。NRF首席经济学家Mark Mathews表示：“高收入者见证了股市带来的强劲资产增长和高于平均水平的收入增长，这使他们比低收入家庭处于更有利的地位。”这一动态在美银（Bank of America）的卡片数据中也得到了证实，数据显示高收入家庭驱动了大部分支出势头。

通胀逆风使美联储前景复杂化

就在消费者支出保持平稳（尽管并不惊人）之际，其他数据显示通胀正在重新加速。4月份批发通胀同比跳升6%，创下2022年以来的最大涨幅，给美联储带来了压力。虽然消费者支出是美国经济的引擎，但其持续的强势可能会阻碍通胀降至央行2%的目标。

经济学家预计消费者韧性将在未来几个月面临考验。Pantheon Macroeconomics首席美国经济学家Samuel Tombs写道：“真正的考验将在5月到来，届时退税流将显著减少，而高油价可能会维持在高位。”4月份的报告虽然显示消费者并未崩溃，但也表明随着通胀和更高借贷成本的持续影响，未来的道路将更具挑战性。

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