美国 3 月成屋待完成销售增长 1.5%，无视抵押贷款利率上升

美国 3 月成屋待完成销售增长 1.5%，无视了持平的预期，原因是买家积压的需求暂时掩盖了抵押贷款利率上升以及因伊朗冲突引发的地缘政治紧张局势的影响。

“尽管抵押贷款利率上升，但合同签约量的增加反映了市场尚未被满足的购房积压需求，”全美房地产经纪人协会 (NAR) 首席经济学家 Lawrence Yun 在一份声明中表示。他指出，增加库存供应对于将这些需求转化为实际成交至关重要。

此次月度增幅较 2 月份 2.5% 的增长有所放缓，且合同签约量较 2025 年 3 月下降了 1.1%。市场表现出明显的地区差异：东北部和南部月度分别增长 4.4% 和 3.9%，而中西部和西部则分别下降 1.3% 和 2.6%。

数据表明住房市场正处于十字路口。库存水平的改善为坚定的买家提供了窗口，尽管整个 3 月抵押贷款利率从约 6.11% 攀升至 6.38%，且预计将维持在高位。这对负担能力构成了重大障碍，尤其是对于那些对利率波动最为敏感的年轻首次置业者。

南部引领区域增长

南部住房市场是增长的主要引擎，也是唯一一个合同签约量录得同比正增长的地区，较 2025 年 3 月增长了 2.3%。“南部许多市场在过去一年经历了价格下调，但录得了最强劲的就业增长，”Yun 表示。“这种组合应会带动今年南部住房市场活动的增强。”

相比之下，其他地区仍在寻找立足点。许多山地度假小镇的春季市场表现低迷，受冬季旅游业低于平均水平以及经济不确定性增加的影响。虽然堪萨斯城和密尔沃基等部分本地大都市区的待完成销售录得两位数的年度增长，但大趋势仍处于谨慎复苏中。

供应改善，但负担能力仍是障碍

在供应方面，买家的条件继续改善。根据 Realtor.com 的报告，新挂牌房源较 2 月份激增 21.2%，提供了多年来最新鲜的库存。全国中位数挂牌价同比也下降了 2.2%，标志着连续第五个月同比下滑，给予了买家比 2025 年更大的议价空间。

然而，负担能力危机仍是主旋律，造成了剧烈的代际鸿沟。去年首次置业者仅占所有购房者的 21%，创下 NAR 自 1981 年开始追踪该数据以来的历史新低。与此同时，婴儿潮一代目前买卖房产的数量超过了其他任何一代，其拥有的三居室及以上住房数量几乎是育有子女的千禧一代家庭的两倍。

“住房市场在拥有股权的房主和试图入市的首次置业者（其中许多是年轻的千禧一代）之间依然存在严重的分歧，”NAR 副首席经济学家 Jessica Lautz 表示。对于这群年轻群体，飙升的房价、学生贷款债务和高昂的育儿成本仍然是重大的入市障碍。Yun 建议，为了真正释放市场潜力，新建筑必须专注于更小、更经济的入门级住宅。

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