5月美国制造业PMI升至55.3，创四年新高

美国工厂活动的意外激增使 S&P Global 制造业 PMI 在 5 月份达到 48 个月高点 55.3，这表明国内经济保持了显著动力，并使美联储潜在的降息时间表复杂化。

S&P Global Market Intelligence 经济副总监 Phil Smith 表示：“5 月份 PMI 初步数据显示业务活动连续第二个月下降，德国经济有望在今年第二季度萎缩。”他强调了与美国的明显背离。

强劲的美国制造业数据之后，服务业也显示出改善，其初步 PMI 升至 50.9，为两个月高点。衡量这两个行业的综合 PMI 保持在 51.7 不变。读数高于 50 即表示扩张。相比之下，德国的综合指数录得 48.6 的萎缩值。

美国经济的强劲表现，尤其是制造业，为美联储带来了潜在的难题。虽然韧性增长对企业盈利有利，但也可能维持通胀压力，让央行有理由维持高利率更长时间。这一前景可能会为美元提供持续动力，但会给利率敏感型成长股带来阻力。

通胀压力攀升

企业报告称，在第二季度中旬，成本压力进一步加剧。报告显示，受能源价格上涨和地缘政治紧张局势加剧导致供应短缺的推动，制造业和服务业公司的投入价格通胀率均在加速。这表明通胀可能保持顽固，这是政策制定者的一个关键担忧。

与欧洲的背离

美国的强势与欧洲最大经济体的情况形成鲜明对比。德国私营部门在 5 月份连续第二个月萎缩，服务业领跌。同样，法国的工厂和服务业活动也大幅下滑。这种日益增长的背离可能对外汇市场和全球资本流动产生重大影响，因为美国经济的立足点似乎比欧洲同行稳固得多。

本文仅供参考，不构成投资建议。