美国4月非农就业人数增加11.5万超预期，缓解衰退担忧

美国4月新增非农就业人数11.5万，是共识预期的两倍多，表明尽管通胀持续且地缘政治不确定性存在，经济底层仍具韧性。该报告令此前预测仅增加约6.2万个岗位的经济学家感到意外。 环球资本证券首席市场经济学家Peter Cardillo表示：“这是一份稳健的劳动力报告，也许它表明人工智能抢走工作的担忧尚未成真。这无疑表明劳动力市场依然坚挺。” 虽然头条数据令人印象深刻，但其他细节呈现出的复杂局面令市场感到振奋。失业率稳定在4.3%，符合预期。对美联储更为关键的是，平均时薪环比仅增长0.2%，低于0.3%的预期。较弱的薪资数据压低了美债收益率，10年期国债收益率下跌4个基点至4.35%，标普500指数在早盘交易中上涨0.6%。 这些数据强化了美联储可以对货币政策保持耐心的观点，重点关注通胀目标，而无须面临应对劳动力市场疲软的紧迫压力。根据芝商所的数据，尽管期货市场仍显示6月会议维持利率不变的可能性很高，但报告发布后降息的可能性略有上升。 ### 行业差异与人工智能担忧 根据劳工统计局的数据，就业增长集中在几个关键行业，而其他行业则持续疲软。医疗保健行业以增加3.7万个职位领跑，其次是运输和仓储（3万）以及零售贸易（2.2万）。 相反，信息行业再次减少1.3万个职位，延续了自2022年底达到顶峰以来已裁减超过34万个岗位的低迷态势。许多分析师将这种疲软归因于人工智能的冲击，尽管大盘依然坚挺，但这一趋势持续引发对长期职位流失的担忧。制造业就业人数也下滑了2,000人，这对经济的货物生产端来说是一个令人担忧的信号。 ### 市场的“金发姑娘”报告 投资者在很大程度上将该报告解读为“金发姑娘”情景：既不太热以至于迫使美联储采取更激进的鹰派立场，也不太冷以至于预示经济衰退即将到来。强劲的招聘与放缓的薪资通胀相结合，被视为风险资产的理想结果。 CrossCheck Management首席投资官Todd Schoenberger表示：“低于预期的平均时薪可能有助于缓解部分通胀担忧。这份报告强化了经济继续在局部展现强劲势头的观点。” 市场反应支持了这一观点，美元指数对一篮子货币下跌0.3%，交易员减少了对美联储激进紧缩的押注。该报告为美国消费者提供了缓冲，尽管面临能源价格高企和地缘政治紧张局势，消费者仍保持韧性。招聘的持续走强表明雇主仍有信心扩大薪酬名录，为下半年经济奠定了稳定的基础。 本文仅供参考，不构成投资建议。