美国初请失业金人数意外降至 20.8 万

美国上周初请失业金人数降幅超出预期，突显出劳动力市场的紧俏，这让美联储几乎没有理由仓促将处于二十年高位的利率下调。

“这不是委员会中的鸽派希望看到的报告，”牛津经济研究院副首席美国经济学家迈克尔·皮尔斯（Michael Pearce）在给客户的一份报告中表示，“劳动力市场的持续韧性表明，美联储还有更多工作要做，并且在放宽政策之前可以等待更长时间。”

根据劳工部周四公布的数据，截至 4 月 26 日当周，初请失业金人数降至 20.8 万。该数字低于 21.4 万的共识预测，也低于前一周修正后的 21.2 万。续请失业金人数（领取失业救济总人数的替代指标）也小幅下降至 177 万。此消息推动 2 年期美国国债收益率上涨 5 个基点至 4.92%，而标普 500 指数期货转为下跌。

持续的强劲势头使货币政策前景复杂化。美联储官员自 2023 年 7 月以来一直将基准联邦基金利率维持在 5.25% 至 5.50% 的范围内，他们正在寻找经济降温的迹象，以增强对通胀回归 2% 目标的信心。周四的数据表明，作为消费者支出和通胀关键驱动力的就业市场依然强劲。

市场目前正在重新调整对降息的预期。上次失业金申请人数持续处于如此低位是在 2022 年底，也就是美联储最后一系列激进加息之前的时期。虽然没有人预期会进一步加息，但根据隔夜指数掉期定价，报告发布后，美联储 6 月会议首次降息的可能性降至 50% 以下。

这份报告结合近期高于预期的通胀数据，描绘了一幅经济正在重新加速而非放缓的图景。它更加强调了即将在下一次联邦公开市场委员会会议之前发布的非农就业报告这一关键数据点。目前，数据支持“更高更久”的利率叙事，挑战了建立在政策即将宽松预期之上的股市反弹。

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