美国5月职位空缺持稳于760万，经济学家预期落空

美国5月职位空缺意外持稳于760万，经济学家此前预期将降至700万，表明即便伊朗战争拖累整体经济，劳动力市场仍保持韧性。

"要让劳动力市场重新焕发生机，雇佣开关必须完全打开，"ZipRecruiter经济学家妮可·鲍绍德表示。

总招聘人数从4月的526万下滑至517万，而辞职人数——衡量劳动者寻找新工作信心的指标——小幅上升至310万。裁员和解雇人数持稳于170万，美国劳工统计局周二报告称。招聘率维持在3.3%，与上月持平。

稳定的数据降低了美联储大幅降息的压力，因为劳动力市场看似在以有序方式降温而非急剧恶化。数据公布后，10年期美债收益率小幅走高，交易员减少了对9月降息的押注，标普500指数开盘变化不大。投资者目前将目光转向周四的6月就业报告，预计将显示新增净就业10万人，失业率为4.3%。

职位空缺虽多，招聘依然低迷

尽管雇主继续发布招聘广告，但实际招聘尚未恢复后疫情繁荣时期的速度——当时在2021年中至2023年中，月度总招聘人数经常超过600万。2026年前五个月，美国雇主平均每月新增净就业约11.4万人，较2025年月均9700人大幅改善——后者是自2002年以来除衰退外最疲弱的增速。

劳动力市场的韧性是在伊朗战争冲击经济的背景下展现出来的。这场冲突始于美国和以色列于2月28日发动袭击，伊朗则以关闭霍尔木兹海峡作为报复——全球五分之一的石油和天然气经由该海峡运输。能源价格飙升，挤压了本已因生活成本高企而倍感压力的美国家庭。

经济学家表示，特朗普政府的减税政策以及美国作为能源生产国的地位限制了经济损失。与此同时，婴儿潮一代退休以及特朗普政府的移民打击措施减少了可用劳动力，使得保持失业率稳定所需的月度新增就业——即所谓的盈亏平衡招聘率——降至低至零的水平，而一年前这一数字约为15万人。

上一次职位空缺如此远超市场共识是在2025年初，当时劳动力市场仍在消化伊朗冲突带来的初始冲击。那一事件引发了利率敏感板块的短暂抛售，交易员重新定价美联储预期。如今类似动态可能正在上演，不过股市反应温和表明，投资者将该数据视为软着陆的确认信号，而非重新思考利率路径的理由。

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