美国政府投资英特尔获利近 300 亿美元，半导体法案成效初显

美国政府对英特尔公司 80 亿美元的投资在短短八个月内就产生了近 300 亿美元的账面利润，高达 275% 的收益验证了白宫通过《半导体法案》将关键半导体制造留在国内的战略。

“联邦政府入股英特尔是有道理的，因为确保美国拥有的唯一一家尖端芯片制造厂保持健康符合美国的固有利益，”Fundstrat 市场情报副总裁 Kent Fung 表示，“总统在英特尔身上的努力似乎得到了回报。”

英特尔（INTC）股价周五跳涨 24% 至创纪录的 82.96 美元，自互联网泡沫时代以来首次突破峰值。此前，该芯片制造商发布了强劲的第一季度财报，营收达 136 亿美元，并预测第二季度销售额为 138 亿至 148 亿美元，高于分析师预期。华盛顿 9.9% 的股份是去年夏天以每股 23.47 美元的价格收购的。

这笔意外之财为《半导体法案》提供了重大的政治和财务支持。该法案是现任政府减少对外国制造（尤其是来自台湾）半导体依赖的核心努力。对于英特尔来说，政府的支持为其执行成本高昂且复杂的转型计划提供了关键助力，其目标是从台积电（TSMC）和三星等竞争对手手中夺回制造领导地位。

转型初显成效

在去年 3 月接掌帅印的首席执行官陈立武（Lip-Bu Tan）的领导下，英特尔采取了积极行动，全面调整其运营和产品路线图。该公司已与英伟达和软银等曾经的竞争对手（现为客户）达成战略协议，利用其不断扩张的代工服务。“凭借更强大的资产负债表、新的领导团队、焕发活力且积极进取的员工队伍，以及对工程执行的重新关注，我们正将注意力直接转向创新，”陈立武在周四的一份声明中表示。

强劲的业绩和政府的收益是在市场关键的一周发布的，目前市场还在为美联储的利率决议以及包括微软、亚马逊和苹果在内的其他科技巨头的大量财报做准备。尽管大盘正在应对地缘政治不确定性和通货膨胀，但英特尔的表现提供了一个显著的微观层面成功案例。

产业政策的第一笔红利

政府获利的持股是对产业政策批评者的有力反击，证明了对关键领域的战略性国家投资可以在带来国家安全利益的同时，产生丰厚的财务回报。《半导体法案》旨在防止疫情期间出现的供应链中断再次发生，并确保美国在面对中国时保持技术优势。正如 Alpha Bank 首席执行官 Vassilis Psaltis 在最近的德尔菲论坛上指出的那样，美国与其他经济体之间的结构性增长差距凸显了此类针对性投资对于保持竞争力的重要性。

政府的这笔意外收益，加之强劲的盈利超预期，标志着英特尔可能迎来转折点。多年来，该公司一直在与灵活的海外对手进行苦战。虽然该股目前的远期市盈率超过 20 倍，但隐含的政府支持及其代工业务的进展正迫使那些曾经看淡该公司的投资者重新进行评估。

本文仅供参考，不构成投资建议。