受战争驱动的囤货影响，美国工厂通胀率升至84.6，创四年新高

由于中东冲突扰乱了全球航运，并促使企业因预期进一步冲击而囤积库存，衡量美国制造业通胀的一项关键指标在4月份飙升至四年高点。

“增长似乎是出于担忧，而非需求有任何实质性或永久性的提升，”标普全球市场财智（S&P Global Market Intelligence）经济主管保罗·史密斯在近期一份关于加拿大类似数据的报告中表示。“这完全归因于中东战争以及相关的能源价格和供应冲击。”

美国供应管理协会（ISM）的价格支付指数跳升至84.6，为2022年4月以来的最高读数。该指数是投入成本的关键晴雨表，反映了原材料和零部件价格的全面加速。这一读数进一步证明通胀压力正在重新显现，美联储将密切关注这一进展。

这种通胀冲动并非美国独有的现象。全球各地的数据显示，制造商正面临同样的压力。加拿大标普全球制造业PMI在4月份触及53.3的近四年高点，其投入价格指数升至64.8。在爱尔兰，AIB制造业PMI升至54.9，为2022年5月以来的最高水平，报告称“受中东冲突影响，需求和库存建设得到了临时提振”。日本的PMI也呈现类似情况，由于企业囤积商品，该指数达到55.1。

全球供应链面临压力

共同的驱动因素是已持续两个月的美以与伊朗之间的冲突，这导致了全球贸易的关键通道——霍尔木兹海峡的关闭。这一瓶颈影响了全球20%的石油和天然气供应，导致能源和运费成本飙升。由于担心长期中断，制造商正争先恐后地建立库存，制造了推高价格的需求激增。这种预防性购买正为制造业活动带来暂时的、且可能不可持续的提振。

这些进展使各国央行的前景变得复杂。加拿大央行已经表示，如果高油价继续推升通胀，它可能需要以加息作为回应。最新的ISM数据无疑将给美联储内部的鹰派成员提供更多筹码，让他们主张将利率维持在较高水平更长时间，甚至考虑进一步收紧。随着通胀证明比此前预期的更为持久，市场目前消化的今年降息可能性已有所降低。

本文仅供参考，不构成投资建议。