关键要点:
- 美国信用卡90天以上违约率在2026年第一季度升至13.12%,创15年新高
- 信用卡总余额达到创纪录的1.25万亿美元,同比增长5.9%
- 平均信用卡利率升至21%,高于2022年2月的14.6%
关键要点:

美国人在偿还信用卡账单方面正以2008年金融危机以来未见的速度落后。
第一季度,美国信用卡余额中至少逾期90天的比例升至13.12%,创15年新高,原因是高利率和持续的通胀挤压了家庭预算。
"当食品、住房和医疗保健都变得更加昂贵时,用于偿还信用卡的钱就更少了,"城市研究所经济学家布雷诺·布拉加表示。"更多人面临抉择——他们更可能首先停止偿还信用卡。"
第一季度信用卡总余额达到1.25万亿美元,为纽约联储自1999年开始追踪以来的最高第一季度水平,高于去年同期的1.18万亿美元。根据美联储对信用卡发行银行的调查,2月份信用卡平均利率升至21%,而2022年2月为14.6%。第一季度数据较2025年第四季度1.28万亿美元的峰值下降了250亿美元,但同比余额仍增长了5.9%。
消费者信贷质量的恶化表明,美联储的紧缩政策立场——自上次降息以来将联邦基金利率维持在4.5%以上——正在传导至家庭资产负债表。由于消费者支出约占美国经济产出的三分之二,不断上升的违约率可能迫使政策制定者加快降息步伐,市场目前预计降息将在2026年下半年实施。
违约现象蔓延至各收入阶层
压力并不仅限于低收入借款人。城市研究所数据显示,2025年有5.6%的信用卡持卡人逾期60天或以上,超过了疫情前水平。低收入社区居民在60天阈值上的违约率为8%,是所有收入群体中最高的,但中高收入社区的违约率也攀升至2018年以来的最高水平。
美国国家信用咨询基金会报告称,2026年1月的客户数量比去年同期增加了24%,月均客户量比2018年高出60%。该组织的季度财务压力预测——基于客户指标预测违约风险——自2022年该预测启动以来录得最高读数。
私募信贷压力构成第二战线
在消费者信贷显现压力的同时,监管较少的私募信贷市场面临更为急剧的恶化。惠誉评级报告称,美国私募信贷违约率在2026年4月达到创纪录的6%,高于一年前的5.8%,并比历史平均水平高出200个基点。金融稳定委员会在5月警告称,私募信贷目前对全球金融稳定构成系统性风险。
值得注意的分化是:传统银行消费贷款违约率在2026年第一季度保持在4.8%,反映了保守的承销标准和监管资本要求。而运营约束较少的私募信贷基金,其风险集中在最易受利率冲击的杠杆公司。根据纽约联储的数据,上一次消费者信贷质量如此急剧恶化是在2009年,当时90天违约率在金融危机后达到约13%的峰值。
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