美国消费者信心跌至 48.2 历史新低，财务担忧加剧

美国消费者信心在 5 月初跌至历史新低，密歇根大学初步指数降至 48.2，表明尽管通胀预期略有缓解，但民众对经济仍存在根深蒂固的悲观情绪。

摩根士丹利分析师米歇尔·韦弗在近期报告中写道：“杂货、汽油和家庭用品等必需品类别继续显示出净正增长的支出意愿，而消费电子、计算机和酒精等非必需品类别的支出前景则相对较弱。”

5 月份的 48.2 远低于 49.5 的市场普遍预期和 4 月份 49.8 的最终数值。当前经济状况指数持稳于 52.5，而预期指数则跌至 48.1。较为乐观的是，一年期通胀预期从 4.7% 降至 4.5%，五年期展望微降至 3.4%。

消费者信心历史性的下滑对经济增长构成了重大威胁，因为个人消费是美国经济的主要引擎。受高油价和个人财务状况担忧驱动的持续阴霾，可能迫使家庭进一步缩减开支，即使股市在纪录高位附近交易，经济衰退的风险依然在增加。

这些数据描绘了一幅与唐纳德·特朗普总统近期声称的“消费者信心大幅上升”截然不同的图景。包括密歇根大学调查、大企业联合会指标及民调汇总在内的多项指标均显示，目前的信心水平低于前任政府时期。虽然白宫指出零售销售强劲，但经济学家警告称，这可能反映了关税导致的物价上涨，而非强劲的消费需求。

事实上，根据圣路易斯联邦储备银行的数据，剔除通胀因素后的家庭支出更全面衡量指标——实际个人消费支出，在特朗普第二个任期内整体呈现下降趋势。

油价挤压非必需品支出

情绪低落的一个关键驱动因素是通胀带来的持续压力，尤其是不断上涨的汽油价格。根据摩根士丹利的一项民意调查，通胀仍是 57% 美国人最担心的问题。这迫使消费者做出艰难的选择，优先考虑生活必需品而非非必需品。

“主要风险在于油价长期处于三位数水平，”Yardeni Research 总裁爱德·亚德尼表示。“如果布伦特原油价格长期保持在每桶 100 美元以上……实际收入增长将进一步压缩，总需求将放缓。”这种压力正导致分析师对家得宝和百思买等消费类非必需品股票发布预警，这些股票的表现一直逊于标普 500 大盘。

华尔街的乐观情绪与大众阶层的焦虑之间的脱节仍是一个核心主题。虽然在强劲的企业盈利和 AI 相关投资的推动下，标普 500 指数和纳斯达克综合指数屡创新高，但普通消费者更担心自己支付抵押贷款和管理债务的能力。这种背离突显了经济基础的脆弱，整体市场的上涨可能掩盖了家庭财务健康的内在疲软。

本文仅供参考，不构成投资建议。