美国10年期国债收益率在6% PPI公布后创下2026年新高

由于美国批发物价意外飙升至三年高点，10年期国债收益率升至2026年的最高水平，这强化了市场对美联储将推迟降息的预期。

“这份报告将引发美联储的警觉，并为有关负担能力的政治讨论火上浇油，”High Frequency Economics首席经济学家卡尔·温伯格在简报中表示。“它们表明，能源价格的上涨确实正在‘渗透’到生产端的各核心价格中。”

10年期国债收益率攀升至4.5%附近，为去年7月以来的最高水平，而30年期国债收益率触及5.042%。此前，最终需求生产者价格指数（PPI）同比跳升6%，超过了所有经济学家的估算值。

这些数据进一步削弱了美联储今年降息的希望。根据芝商所（CME Group）的FedWatch工具，交易员目前预计12月前加息的可能性为30%。生产成本的持续高位可能会传导至更高的消费者通胀，从而使央行进入2026年下半年的政策路径变得更加复杂。

劳工统计局周三公布的报告显示，物价上涨呈现普涨态势。生产者价格月度涨幅为1.4%，几乎是0.5%市场预期的三倍。排除波动的食品和能源成分的核心价格当月上涨1%，同比上涨5.2%，均创下三年新高。

服务成本上涨1.2%，为四年来最大涨幅，约占整体涨幅的60%。在货运卡车运输成本飙升8.1%的推动下，运输和仓储价格上涨了5%，凸显了高能源价格的传导效应。

最终需求商品上涨2%，其中能源价格上涨7.8%，汽油上涨15.6%，反映了伊朗持续冲突对全球能源市场的影响。

在周三PPI数据公布之前，周二刚发布了同样火热的消费者价格指数（CPI）报告，这引发了金融市场的剧烈反应。各期限国债收益率全面走高，股指期货最初遭到抛售，不过纳斯达克综合指数随后反弹转涨。

“CPI和PPI通胀目前均正式处于3年多来的高点。加息的可能性正在上升，”Kobeissi Letter的分析师表示。

持续的通胀压力挑战了美联储下一步行动将是降息的叙事。高盛最近将其对下一次降息的预测推迟到了2026年12月。投资者目前正密切关注美联储官员在即将到来的演讲中是否会发出鹰派转向的信号。

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