太阳制药拟以 117.5 亿美元现金收购欧加隆，每股报价 14 美元

印度的太阳制药工业公司（Sun Pharmaceutical Industries）将以每股 14.00 美元的价格全现金收购全球医疗保健公司欧加隆（Organon & Co.），这使得这家专注于女性健康的专家公司企业价值达到 117.5 亿美元。

“此次交易为太阳制药实现其‘造福人类、感化生命’愿景提供了一个重大机遇，”太阳制药执行主席 Dilip Shanghvi 在一份联合声明中表示，“欧加隆的产品组合、能力和全球业务布局与我们高度互补。”

根据欧加隆的发行股数计算，此次收购对欧加隆的股权估值约为 36 亿美元，同时太阳制药将承担欧加隆 86 亿美元的债务。在截至 2025 年 12 月 31 日的财年中，欧加隆报告的收入为 62 亿美元。太阳制药计划通过可用现金以及包括花旗银行、摩根大通和三菱日联银行（MUFG Bank）在内的银行提供的承诺融资来为这笔交易提供资金。

此举将使太阳制药转型为全球前 25 强的制药企业，并确立其在女性健康领域前三、生物类似药市场前十的市场地位。合并后的实体预计收入将达到 124 亿美元，业务遍及 150 个国家。

据《经济时报》指出，在有关交易即将达成的报道传出后，欧加隆股价（NYSE: OGN）周五飙升 31% 至 11.26 美元。每股 14.00 美元的收购价格较该股近期交易水平有显著溢价。该交易已获得两家公司董事会的批准，目前尚待欧加隆股东及监管机构的批准。

这笔交易标志着太阳制药的战略扩张，显著增长了其创新药物业务，并为进入生物类似药领域提供了强有力的切入点。欧加隆于 2021 年从默克公司（Merck）分拆出来，带来了 70 多种女性健康和常规药物的产品组合。

“在对战略选择进行全面评估后，我们的董事会认定，这项全现金交易为欧加隆股东提供了极具吸引力且即时的价值，”欧加隆执行主席 Carrie Cox 表示。

此次收购预计将使太阳制药的 EBITDA 和现金流几乎翻倍，支持其在交易后将净债务与 EBITDA 比率降至 2.3 倍。太阳制药的财务顾问包括摩根大通证券有限责任公司（J.P. Morgan Securities LLC）和杰富瑞有限责任公司（Jefferies LLC），而摩根士丹利（Morgan Stanley & Co. LLC）和高盛公司（Goldman Sachs & Co. LLC）则为欧加隆提供了咨询服务。

此次收购巩固了太阳制药作为全球主要制药力量的地位，并标志着行业内持续的整合趋势。交易的成功现在取决于监管部门的批准和欧加隆股东的最终投票，预计交易将于 2027 年初完成。

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